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21世纪经济报道消息 美国时间5月21日，摩根大通CEO戴蒙对外宣称，将暂停股票回购计划。
尽管戴蒙一再强调上述决定与亏损交易无关，不过投资者却没那么乐观，当日摩根大通股价再跌2.93%，以每股32.51美元收盘。从5月10日至今，摩根大通的市值已经蒸发了约313亿美元。
摩根大通公布第一季度财报时宣布，董事会已批准新的150亿美元普通股股票回购计划，今年最高可以回购120亿美元。
“该决定本身更多的应该是考虑到中、短期现金流的问题。”澳洲联邦证券一位人士认为，根据业内分析，20亿美元的交易亏损对摩根大通资金面的影响就可能高达96亿美元。而摩根士丹利预测，亏损可能会高达50亿美元。
亏损或高达50亿美元
回购计划不保不禁让投资者担心交易亏损的规模到底有多大。
根据联储今年3月的压力测试结果，在模拟的恶性市场环境下，从2011年第四季度至2013年第四季度，摩根大通的已实现证券损失为38亿美元，交易及对手损失为277亿美元，即315亿美元的损失是摩根大通能够承受的极限。
戴蒙本人并没有披露有关亏损规模的最新数据，他强调暂停回购计划并不意味着摩根大通遭受的亏损规模超过已经透露的金额。不过，摩根士丹利的一份报告预测，到今年年底，摩根大通的交易损失规模可能扩大至50亿美元。
上述澳洲联邦证券的人士称，根据业内分析，20亿美元的交易亏损对摩根大通资金面的影响就可能高达96亿美元。
一名外资投行分析师表示，尽管股票回购能够帮助企业提高每股收益(EPS)或是降低负债，然而如果摩根大通继续执行股票回购计划，其资本充足率的压力将会增加。截至今年第一季度，在巴塞尔III的要求下，摩根大通的一级资本充足率为8.4%，而回购将减少其资本金水平，使其一级资本充足率降至8.4%以下。
“如果亏损情况继续恶化，分红或许也会受影响。”该分析师指出，不过，相比较回购股票所需资金，分红的成本要相对低些。根据已定的季度分红计划，分红将涉及约11亿美元。
主动放弃回购？
戴蒙在当日的投资者会议上表示，暂停回购是摩根大通的决定，而非联储施压的结果。早在今年3月，联储已经批准了摩根大通的分红和股票回购计划。
“一般来说，股票回购只需公司股东会批准。”一名法律界人士向记者解释，不过，去年底，联储决定要求美国的大型银行在进行分红和股票回购前，须向联储提交相关材料，并经联储审核。
根据联储的这项要求，合并资产总额超过500亿美元的美国银行控股公司须向其提交年度资本计划，其中包括银行的资本充足情况及资本分配计划，如分红和股票回购计划。在这一过程中，联储的压力测试结果也作为衡量银行经营状况的一个标准。银行需要证明自己在发生严重的金融动荡的情况下，是否拥有充足的资本应对危机。今年3月，由于未能达标，花旗银行的股份回购计划就曾被联储无情拒绝。
除了各种财务危机之外，摩根大通还面临越来越多的监管调查。继美国证监会、联储和FBI之后，美国商品期货交易委员会也已对摩根大通20亿美元的交易亏损进行调查。
此外，美国金融稳定监管委员会也将于美国时间5月22日对摩根大通的20亿美元交易亏损进行讨论。 |
