在中电熊猫的大本营江苏南京，一条代价高昂的液晶面板生产线已然如箭在弦，但这条堪称大手笔的投资背后却隐藏着些许赌局的味道。
一个月前，当长城电脑控股的冠捷科技旗下子公司Top Victory与中电熊猫公司旗下的熊猫液晶公司宣布组建合营公司时，外界获悉，这两个股东之间谈妥的是一笔计划投资总额高达350亿元的大买卖。根据规划，注册资本高达175亿元的合资公司将于南京建设一条第十代TFT-LCD生产线，其中Top Victory持股比例为0.8%，熊猫液晶持股比例为99.2%。
如果上述计划成行，这将是国内首条，也是国际第二条液晶面板10代线。5年前，日本夏普公司曾率先投建了全球首条液晶面板10代线，项目投资额(不包含联动工厂的土地费用)约4300亿日元(约合300亿元)，该生产线2009年10月投产。
熊猫液晶和长城电脑的实际控制人均为中国电子信息科技产业集团(以下简称“中国电子”，英文缩写“CEC”)，作为幕后推手，中国电子的这笔350亿元投资在业界引起一片哗然。
“10代线真有必要吗？”多位采访对象在接受本报记者采访时都提出了同样的问题，“夏普拥有的唯一一条10代线开工率都不足”。
“当前较为主流的是8.5代线，大部分10代线产品目前在技术已经相对成熟的8.5代线上都可以实现。”京东方科技集团股份有限公司副总裁张宇在接受本报记者采访时说。
据记者了解，在国内市场，包括京东方、TCL集团、LG Display等数家企业建设的8.5代线已经相继开工或投产，且尚有继续投资8.5代线新项目的计划，但对于10代线则多数处于观望状态。“公司对液晶面板未来的发展方向有过系统研究，但暂时没有发展10代线的计划。”京东方相关负责人说。
“全球只有夏普有10代线的相关技术，生产设备也都是夏普定制的，意味着需要支付高额的技术转让成本。”一家面板企业内部管理人士说，投资10代线面临的亏损风险仍然较大。
而对于上述疑虑，CEC董事长芮晓武此前接受媒体采访时则信心坚定：“国资委要求我们成为产业的主导者，前期的亏损是难免的，但10代线的盈利情况一定是最好的。”
350亿之局
在中电熊猫确定将350亿元资金投向10代线的时候，国内8.5代线投资却扎堆涌现。
2011年，京东方集团8.5代线投产，当年，TCL集团控股的华星光电8.5代线也宣布投产。2012年5月22日，LG Display广州8.5代线正式开工建设。此外，三星集团在苏州和昆山，还有两个已宣布待建项目。
然而，中电熊猫并非首个押宝10代线的企业。
2007年11月，日本夏普公司率先宣布投建全球首条液晶面板10代线。夏普公司提供的资料显示，10代线主要生产40英寸、50英寸、60英寸等大型液晶屏，当然也可切割70英寸、80英寸等的面板。当年7月，投资约200亿元的三星电子和索尼合资的液晶面板8.5代线，刚刚量产。
2007年前后，作为面板主力供给市场的韩国、日本和中国台湾地区，对8.5代线的投资方兴未艾。主要面板厂商如三星、LG、奇美等公司，投资的8.5代线都在2007年左右投产。
夏普率先投资10代线的做法，给诸多面板企业出了一道难题。奥维咨询平板显示研究副总经理李秋纬称，平均来看，液晶面板在电视整机成本占到的比重一度高达80%，而目前该成本占比平均下降到60%左右，但是，大尺寸面板的价格仍然高企。10代线能够实现更大尺寸面板的经济切割，对于率先建设10代线的面板企业而言，就可以在更大尺寸的面板上赚得更大的收益。
由此，2010年10月，在夏普10代线投产一年之后，三星电子LCD技术中心主管Kim Sangsoo接受访问时指出，该公司正就兴建11代面板产线事宜进行内部讨论，可投入52英寸以上，甚至可专攻70英寸电视面板。当年9月，三星电子曾表示，除与Sony合资8代线外，有可能再兴建1座新厂，导入10代线技术。
据记者了解，迫使夏普、三星布局10代线计划的是消费趋势的变化。国务院发展研究中心发布的《2007年第一季度中国平板电视城市消费者需求状况调研报告》显示，32英寸液晶电视消费比重从2006年初的32%上升到2007年初的39%。消费者对液晶电视大尺寸需求，不断增强。
然而迄今，距离三星公司透露兴建11代线计划已经过去两年时间，仍未有最新进展。前述面板企业内部管理人士分析称，“从目前的情况观察，三星公司似乎已经放弃了11代线的计划，在LCD领域，他们正通过增加8代线的数量，来增加成本优势”。
群智咨询研究总监李亚琴认为，从经济切割的角度来讲，八代线已经可以做到多尺寸的经济切割，主要在60英寸以下，包括32英寸，以及46英寸、50英寸和55英寸，不过100英寸也可以切割。而10代线更经济的是50英寸、60英寸以及65英寸等。
李秋纬说，经历过去几年发展，目前居民消费的主力机型集中在32英寸-42英寸之间，并且，据我们预计，未来3-5年之后，居民消费的主力机型将集中在40英寸-50英寸。
十代线利弊
让业界疑虑的是，从投产至今的近两年时间，夏普一直保持着对10代线的垄断地位。
中电熊猫的10代线投资公告，被视为将打破夏普的技术垄断地位。此前，夏普公司一度被视为中电熊猫10代线的出资方，但公告中，除了冠捷科技和中电熊猫之外，夏普并未出现在列。
夏普和中电熊猫的合作由来已久。2009年9月，夏普与中电熊猫和南京市政府达成合作协议，夏普帮助中电熊猫在南京建设第6代液晶面板生产线。且有当时的市场消息称，南京市在与夏普就六代线引进的谈判中提出了附加条件，在六代线后启动八代线。然而，南京八代线在上一轮审批中并未过关。
在中电熊猫发布10代线投资公告之后，市场一度传闻，夏普将成为前者的技术支持方。前述面板企业内部管理人士表示，夏普拥有10代线的技术垄断，同时，10代线生产配套的设备，也应该是夏普定制研发的，由此，中电熊猫绕开夏普单干并不简单。
面对市场传言，5月31日，夏普株式会社常务执行董事、大中华区CEO菅野信行称，“关于10代线的传言报道内容，实际上夏普并未发布过相关信息，并且我们从未签署过与技术提供有关的协议。”
这种回应使得夏普对10代线技术垄断，似乎仍将持续一段时间。
透过10代线实现经济切割的60英寸、70英寸面板产品，正成为夏普逐步热销的液晶电视产品。
Display Search调查数据显示，截至2011年9月底，只计算60英寸以上机型，夏普的全球份额高达41.9%，远远超过位居第二的LG电子的16.9%，以及位居第三的三星电子的13.6%。
但大尺寸彩电的销售优势并没有给夏普带来更多光彩。
4月27日，夏普公司发布官方消息称，夏普2011财年实现销售收入305亿美元，同比下降了18.7%；净利润亏损为46.6亿美元，刷新了公司最大亏损纪录，作为对比，其2010财年同期盈利2.4亿美元。
对这个惨淡的结果，夏普官方的解释称，全球液晶面板价格下跌，主力液晶业务业绩不佳，是导致业绩下滑的原因。综合当期财报显示，日本三大消费电子巨头松下、索尼、夏普2011年总计亏损约达200亿美元。
这种背景为新的10代线投资，渲染了并不灿烂的底色。
前述面板企业内部管理人士称，一条产能6万张基板的8.5代线，大约需要250亿至300亿元投资，而同样产能的10代线大约需要350亿至400亿元投资，两者投资相差约100亿元，在经济学上，大家会考虑一个临界点效应，这就意味着并非产能规模越大收益也就越好，10代线有8.5代线不可替代的优势，但是，按照5年折旧的话，每年就要多背20亿元的折旧费用。
记者了解，面板行业对设备和投入的折旧一般会采用提前折旧摊销的计算方法，日韩企业的投入折旧摊销一般是投产后的4年左右，中国台湾地区的折旧摊销一般在5年左右，而国内市场的折旧摊销在5-7年。
按照上述人士的说法，若以夏普10代线300亿元投资(不含土地费用)计算，采用5年的折旧方法计算，每年要摊销的折旧成本就达60亿元。2011年9月，Display Search的报告显示，韩国市场40英寸-42英寸液晶面板价格为215美元，环比下滑4%。
夏普方面提供的10代线产能数据显示，夏普10代线的月产能是72000片，以42英寸液晶面板换算，满产的年产42英寸液晶面板能力为1300万片。按照上述40-42英寸液晶面板市场行情价计算，1300万台42英寸面板的销售总额约在180亿元，而摊销折旧成本占去了满产情况下总销售额的1/3。
代线交集
此外，前述面板企业内部管理人士称， 8.5代线和10代线在面板切割尺寸上有很大的交集，从经济切割的角度，8.5代线在32英寸-55英寸之间的尺寸都有经济切割优势，而10代线经济切割尺寸在50英寸以上，甚至是60英寸以上。
前述面板企业内部管理人士进一步解释称，在中国的家庭中，拥有超过30平米客厅的并不多，而按照业内计算方法，30平米客厅配备50英寸以下电视机比较合理，“我认为全球家庭住房的状况都是如此，即使考虑各种因素，全球电视的需求尺寸也会集中在60寸以下”。
但李秋纬表示，目前阶段32英寸-42英寸电视机型仍然是主力消费机型，但是，未来3-5年，这一主力消费机型会变成40英寸-50英寸，此外，富裕家庭会跳过居住面积的实际状况，选择更大的60英寸以上的机型，“消费者的消费趋势变化，往往并没有想象的那么理性”。
奥维咨询最新统计数据显示，一季度我国彩电整机企业面板采购量比去年同期有所提升，同比上升18%。其中，新尺寸39英寸、40英寸的面板需求量加大。中康怡新近发布的零售数据也显示，在彩电消费市场，32英寸占比高达35.38%，40英寸、42英寸和43英寸的占比高达27.34%，而60英寸及以上占比仅为1.16%。
在李秋纬看来，按照国内面板工厂建设的平均时间计算，中电熊猫投产时间应该在2015年前后，那个时候，正好赶上消费者对更大尺寸消费需求的释放，因而，对超过50英寸乃至60英寸以上面板，具有更经济切割优势的10代线，将有不错的市场前景。
不过，李秋纬坦言，现在的夏普10代线状况并不理想，由于面板市场和家电消费市场不振，以及太阳能电池板市场的困境，“据我了解，主要用于切割液晶电视面板和太阳能电池板的夏普10代线，现在仅开动了不足5成的产能利用率”。
产能忧虑
全球唯一一条10代线开工不足、电视消费不振，使得面板业产能忧虑陡升。
日本媒体报道，索尼公司2011财年净亏损4566亿日元，主要原因在于电视机销路持续不畅。由于销量减少和价格下降，索尼首席财务官加藤优承认，“重建电视业务十分艰难”。此外，松下电器也感到悲观，其2011财年净亏损7721亿日元。松下电器总裁大坪文雄表示，“深刻反省在电视机业务上过度投资的问题”。
此外，2012年4月1日起，我国对液晶显示板等4个税目商品进口关税暂定税率进行调整。其中，32英寸及以上不含背光模组的液晶显示板，将不再执行原先3%的暂定税率，而是恢复执行5%的最惠国进口关税税率。
然而，国际面板巨头早已展开在国内的生产线的布局。早在2009年，LG Display就和国内企业创维等公司商定了8.5代线的投资计划，最终在2012年5月22日奠基开工建设。此外，三星在昆山和苏州都有液晶面板的布局计划。
加上，国内企业京东方、TCL控股的华星光电等企业，已有的面板生产线布局，围绕液晶电视的面板供应供大于求的状况堪忧。李秋纬称，“行业整体供大于求已经是一个不争的事实，这也是促使面板采购价格下跌的原因，加上折旧摊销的成本，现在大部分的面板企业都是亏钱卖面板”。
然而，面板供需关系变化的转机或在今年出现。李秋纬表示，由于基本都是2007年投产，而韩系面板生产线的折旧摊销时间是4-5年，韩系面板供应商8.5代线在今年将基本完成折旧摊销。因此，韩系面板生产企业将采用灵活的产能安排方法，亏本的订单将被取消。而中国台湾企业的8.5代线，也在今明两年完成成本摊销。
李秋纬称，在需求保持不发生变化的情况下，上述两股势力将左右面板行业市场价格走高。奥维咨询的研究数据显示，以产能计算，韩系面板厂商占据全球约44%的面板供给市场份额，中国台湾地区占据35%的市场份额。
(本文来源：21世纪经济报道 作者：丁磊) |
