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5月国内钢材市场需求持续弱势，钢材产量持续高位，钢材价格如预期出现震荡调整，幅度呈现扩大态势，兰格综合指数收至165水平下方。
6月市场基本面数据全面回落，但幅度有限。宏观经济综合指数小幅度下降；流动性指数小幅度下降；成本综合指数小幅度下降；而需求数据受房地产行业影响再度回落。短期内，钢材价格将处于底部小幅震荡调整的态势，预期兰格综合指数区间在160-170水平，目标值165（详见图1）。我们认为，市场底部迹象明显，兰格综合指数将能够维持在160水平上方，而钢材价格的调整期将比以往更长。
图1 兰格钢铁综合预测指数
据兰格钢铁信息研究中心统计数据显示， 5月钢材社会库存为1594.93万吨，同4月相比下降152.90万吨。主要品种中，线材库存160. 50万吨，下降19.41万吨；螺纹库存644.42万吨，下降86.22万吨；热轧库存415.67万吨，下降31.58万吨；冷轧库存164.79 万吨，基本持平；中板库存161.36万吨，下降2.44万吨。
季节调整后，社会库存出现了趋势逆转，呈现环比上升态势。主要品种中，线材库存继续趋势上升；螺纹库存和热轧库存继续趋势下降；而冷轧库存和中板库存转为趋势上升。总体来看，钢材库存的波动幅度进一步减小，后期将延续这一态势。库存总量尚在合理区间，并不会对市场产生较大压力。但是，需要注意的是，相当一部分钢材库存作为抵押品而具有金融属性。在市场流动性宽松的条件下，这部分库存并不会释放出来，反之则会对市场产生一定的冲击。
综上所述，2012年内，维持前期的基本判断，钢材市场价格将呈现前低后高的底部回升态势，而波动幅度将明显收窄，期待实体需求触底回升。铁矿石价格整体不及2011年水平，但是下降空间有限。 钢铁产能问题再次成为市场和行业的焦点。我们认为，产能过剩是非常明显的，也是长期存在的，但并不是市场价格低迷、行业利润低下的真正原因。真正原因在于，市场价格调节产量的机制失灵，一些边际成本较高的钢铁企业，无视边际成本和市场价格倒挂维持较高产量，而导致了市场和行业的扭曲。
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