国际评级机构标准普尔(Standard&
Poor)日前分别下调了美国AK钢铁公司的信贷评级和美国钢铁公司的评级展望，因美国钢铁业整体竞争环境严峻和市场供需不平衡，且未来经济和行业的发展趋势仍不明朗。
随后公布的美国6月份制造业采购经理人指数(PMI)降至近3年来的最低点印证了标准普尔的判断。需求与价格的双双下滑将继续施压于生产商的盈利空间，标准普尔预计两家美国钢铁生产商今年的盈利均将低于前期的预期。
需求与价格前景堪忧
根据美国供应管理协会(ISM)在7月初公布的数据，美国6月份制造业采购经理人指数(PMI)为49.7，比5月份的53.5低3.8，为自2009年7月份以来的最低点(当时为49.2)和首次低于50的分界线，表明美国制造业活动“陷入萎缩”。(注：美国制造业采购经理人指数是衡量美国制造业综合发展状况的晴雨表，该指数以50为临界点，高于50表明制造业处于扩张状态，低于50则表明制造业处于萎缩状态。)
ISM在报告中称，新订单指数在6月份的降幅最大，由上个月的60.1降至47.8，为自2009年4月份以来首次低于50，表明来自需求端的表现十分低迷；价格指数连续第二个月明显下滑，由上个月的47.5降至37，反映出疲软的价格在6月份进一步下滑；积压订单指数由上月的47降至44.5，为连续第三个月低于50。
需求与价格的同时下滑给美国钢铁生产商带来了极大的压力与困难，并且最近在RG钢铁公司身上得到了反映。该美国第四大的扁平材生产商日前向法院申请了破产保护，并宣布将关闭旗下所有的3座钢厂，同时将为它们寻找买家。RG钢铁公司是在2011年从俄罗斯钢铁生产商Severstal手中购买这些钢铁资产的。该公司首席执行官John
Goodwin表示，尽管公司努力大幅削减成本，成本结构和重大投资资本都得到了明显的改善，但还是不能克服市场持续恶化带来的影响，行业也无法维持“有意义的”复苏。
而根据ISM旗下钢铁买家论坛(SteelBuyer''s
Forum)6月份的调查，25%的应答者预计未来6个月经济活动的整体趋势将向下，高于5月份的15.4%；50%的应答者预计未来半年经济活动的整体趋势保持不变，低于5月份的53.8%；25%的应答者预计未来半年经济活动的整体趋势将向上，低于5月份的30.8%。这也反映出美国钢铁需求端对整体经济的悲观预期有蔓延之势。
调查同时也表明，美国钢材市场疲软的态势有加剧之势。数据显示，16.7%的应答者表示其产品售价疲软，高于5月份的7.7%；16.7%的应答者表示其产品售价非常疲软，略高于5月份的15.4%；两者合计占比33.4%，高于5月份的23.1%。
两钢厂评级被下调
标准普尔将美国AK钢铁公司的信贷评级由BB-下调至B+，(评级)前景展望为“稳定”。标准普尔表示，评级的下调反映出AK钢铁公司将继续面临“疲软的”财政状况，因美国钢铁业竞争环境持续艰难(包括需求不平衡，产能过剩和价格下滑)和仍处于相对高位的原材料成本。同时，标准普尔还对全球市场的疲软(主要因欧元区经济前景不确定和中国经济增长放缓导致)将限制美国经济的增长和施压于美国钢材市场价格表示担忧。
标准普尔称，考虑到AK钢铁公司的成本相对固定，预计较低的钢价将使其利润率下降，进而导致经营业绩的下滑。标准普尔预计，2012年AK钢铁公司的息税摊销及折旧前利润(EBITDA)将低于3亿美元，负债是EBITDA的8倍以上；而其上一次预计EBITDA为3.5亿~4亿美元，负债为此的6倍左右。
此外，标准普尔还指出，AK钢铁公司有一定的成本优势，但在行业内仍处于不利位置，因其缺乏后向整合，不拥有或控制任何的铁矿石或冶金煤资产，暴露在较高的采购成本之中。标准普尔表示，自2009年以来不断上升的原材料成本已在过去几年内拖累了AK钢铁公司的业绩，尽管其收购了两项原材料资产以满足需求，但预计在几年内仍难以对财务业绩带来积极的影响。此外，AK钢铁公司对汽车业的销售量占其总销售量的35%以上，公司的多元化还不够。
对于美国钢铁公司，标准普尔将其信贷评级前景展望由“稳定”下调至“负面”，但评级维持“BB”不变。标准普尔表示，前景展望的下调反映出美国钢铁公司在2012年和2013年的业绩将低于其预期，因国内供给过剩、进口增加和废钢价格下降导致“价格恶化”。纽柯钢铁公司首席执行官Dan
Dimicco也表示，公司今年第二季度业绩的减少主要是因为进口产品(特别是螺纹钢、厚板和薄板产品)在2011年底开始增加，并在整个上半年得到持续。其同时称，新增国内供给也该美国市场带来了负面的影响，全球市场上政治和经济前景的不确定性也正开始影响钢铁买家的信心。
标准普尔在报告中指出，美国国内钢铁需求和定价状况在过去几年中有较大波动，加上低于预期的经济增长，欧洲方面的不确定性和中国增长的放缓使得全球需求和价格都维持较弱的表现。
标准普尔预计，美国钢铁公司今年的EBITDA将低于年初其预计的17亿美元~19亿美元，可能降至接近去年的13亿美元的水平。标准普尔表示，美国钢铁公司是北美市场上唯一一家综合钢铁生产商，在铁矿石等原料的供给方面有优势；不过，扁平材市场的波动将给其带来较大的影响，因其在现货市场上的销售占总出货量的一半左右。(中国冶金报) |
