技术进步和行业调整是永恒的主题。极寒的钢铁业目前要做的是利用动态市场机制，引进新的产能来大量淘汰落后产能，同时发展钢铁的核心技术品种
中国钢铁业似乎正在成为无法破解的难题：期货现货连续下跌，产能居高不下，库存持续上涨，行情继续下跌……
去年10月迄今，现货钢材价格已经累计下跌了24%。更惨烈的是，7月23日当天，钢价又再度出现超预期的大幅下挫。长材和扁平材的单日跌幅均超过了1%，这在之前往往是一周的累计跌幅。
另一方面，由于矿价钢价联动因素，原本风光无限的矿石也从去年4季度开始大幅跳水，短短两个月急速下挫23%。今年4月，传统的开工旺季还没完全过去，铁矿石就又开始下跌，迄今跌幅又超10%。目前，品位62%的粉矿到岸价已经跌破120美元/吨，年内新低，如期而至。
多份数据表明，整个钢铁行业步入极寒时代。
然而，证券界人士向《中国投资》记者提供的方大特钢中报研究显示，方大特钢2012年上半年实现收入67亿，同比下降1%，2季度实现收入36亿元，同比下降8%，环比上升13%；上半年加权平均净资产收益率7%，较上年同期下降8个百分点；上半年实现归属母公司的净利润2亿，同比下降40%，2季度实现归属母公司净利润1.2亿，环比上升26%，同比下降53%，上半年折合EPS0.16元。
对此，证券界给予的评价是：符合预期，产量逆势上扬，毛利保持稳定，维持“增持”评级。
中国钢铁业的极寒状态并非无解。
再议两大钢铁项目
在中国钢铁业行情持续下跌的现状下，业界目前最大的纠结可能莫过于湛江、防城港两大钢铁项目。
资料显示，从2008-2012年，两广千万吨钢铁项目从开展前期工作到获得“准生证”经历了坎坷的历程，批复转机在于2011年工信部发布的《钢铁工业“十二五”发展规划》。其中强调要优化产能布局，改善钢铁业发展“北重南轻”局面。按照规划要求，环渤海、长三角地区原则上不再布局新建钢铁基地，同时加快建设湛江、防城港沿海钢铁精品基地，彻底改变东南沿海钢材供需矛盾。
“目前钢材市场价格持续下行的主要原因在于钢铁市场产能过剩。据统计今年上半年钢铁行业严重亏损，在2011－2012年十大巨亏上市公司中，钢企占到4席，钢铁企业的生存之路可想而之。国家发改委选择在国内经济增长持续走弱，政策微调不断发力之时放行两大钢铁项目，这就显得极有必要”。分析师对《中国投资》记者分析称。
“都不看好钢铁业时批准的项目或许建成投产之后是个好时机。”业内人士在接受《中国投资》记者采访时如是称。
“就我个人的观点来说，这两个钢铁项目该批，但是批得晚了点。如果在5年前批的话，现在应该已经开始初步发挥作用了”。分析师在接受《中国投资》记者采访时表示。
在向记者解释业界质疑两大钢铁项目距离过近，日后恐会形成恶性竞争局面的问题时，分析师表示，在审批这两个项目之前，对其将来面对的市场是有考虑的，湛江项目主要侧重广东市场，防城港项目则是侧重以广西为主的西南市场。“但是，这并不意味着防城港的钢铁不能卖到广东去。拿广东来说，广东目前的钢铁需求是5000万吨，其中大约有4000万吨钢铁是通过外地进口而来。当然，这4000万吨钢铁不可能只有一个品种，其中还存在品种调剂的问题，在这么多品种中，某个品种出现叠加效果也不是不可能的，但是不能因为怕竞争，就说这两个项目不能批”。
动态市场论
在分析师看来，湛江、防城港两大钢铁项目的审批，是为了进一步完成国家“十二五”规划对钢铁产业要求的需要。“只要向公众解释清楚，该做的事情就放手去做，剩下的事情靠市场来决定”。
数据显示，今年前5个月，大中型钢铁企业实现利润仅为25.33亿元，降幅达94.26%；亏损企业亏损额为117.49亿元，同比增加27.38倍。
同时，中钢协公布的最新统计数据显示，7月上旬全国粗钢日均产量仍高达195.8万吨，仍处于产量高位。这意味着，在钢价大幅下挫、全行业陷入亏损之际，钢厂减产的态度并不积极。
“截至7月9日，已有14家上市钢企发布2012年中报业绩预告，除宝钢股份与久立特材，其余12家钢企不是预亏就是业绩大幅下降。结合6月钢铁行业的表现来看，短期内钢铁行业下游需求不会有大的实质性释放，需求依然低迷；再加上中国钢铁行业本身存在的一些制度上问题，导致中国钢铁市场调节机制不能有效发挥作用，该停产的不停产，该倒闭的不倒闭，不能有效控制产能，钢企效益就难以从根本上好转，中国钢铁业未来较长一段时间内，形势仍不容乐观”。华融证券财富中心分析人士告诉《中国投资》记者。
“当前钢材市场面临着下游用钢需求低迷、国内钢铁产量居高不下、出口形势不乐观的多重压力。跌价—亏损—减产，这一路径将是钢厂的被迫选择”，业内人士分析称。
“我们不能因为担心产能过剩，就允许落后产能的存在。如果没有新的产能注入，那么落后产能就无法淘汰，因为它还有赚钱的机会。市场是动态的，结构调整也是动态的，是随时随地都要进行的。如果没有先进产能来代替落后产能的话，那么我们整个国家的资源消耗就降不下来，整个钢铁行业的进步就无法实现。在分析师看来，从利用动态市场机制促进产业结构升级的角度来说，两大钢铁项目的审批也是极有必要的。他告诉《中国投资》记者：“即便在钢铁产能过剩的时候，我们仍然需要用先进装备代替落后装备，即使产能过剩也要继续做下去。虽然，我们目前国内钢铁每年大概有8亿多吨，从表面上看是过剩了，但是这些产能中有大部分是落后装备生产的。这就需要我们来继续增大新产能来逐步淘汰它们”。
分析师向《中国投资》记者解释，在产能已经过剩的情况下，审批两大钢铁项目的原因就是想引入新的产能来“挤”出旧的、落后的产能。
特钢发力
在普钢产能过剩、产量居高不下的现状下，方大特钢的中报数据却让业界重新审视未来钢铁市场的投资机会。
证券界人士在向《中国投资》记者分析方大特钢中报数据时表示，在需求萎缩、价格低迷的全行业亏损严峻形势下，整体经营逆势上扬积极应对市场变化，及时分解产量及品种结构确保轧材任务的完成，实现经济炼铁、科学炼钢、效益轧钢的目标，特钢行业营业利润率仅下降0.68个百分点，反映了较好的竞争优势和经营管理水平。
华融证券财富中心分析人士也向《中国投资》记者证实，虽然一样受欧债危机导致全球经济减速等冲击，日本四大钢铁企业2011/12财年利润皆出现大幅下降或巨额亏损：新日铁净利润同比下降37.3%；JFE转盈为亏，净亏损366亿日元；住友金属净亏损538亿日元，亏损程度加深；神户制钢净亏损142亿日元，亦转盈为亏。但相关数据显示，从今年5月日本钢材产品订单来看，国内钢铁消费部门订购的特种钢铁，共计7.47亿吨，环比下降3.2%，同比增长18%。今年5月，日本国内汽车行业订购的特种钢，共计120万吨，同比增长88%。特种钢材依旧保持了比较稳定的增长，并没有受到到整个行业寒冬期的影响
“而且从宝钢股份中报预增80%—100%看来，其主要原因正是得益于公司出售不锈钢、特钢事业部相关资产和股权后承担亏损减少、出售标的总评估价值较账面价值的增值以及对降低公司财务费用的贡献。由此可知，对比同期的国内钢铁行业需求疲软的情况，日本依靠自身的核心技术优势，发展特种钢材产业，避免了因为国内普通钢铁需求不足而给整个产业所带来的发展停滞。宝钢的模式也让企业顺利地度过了整个行业的寒冬期，在市场需求复苏后，类似于宝钢模式的企业必然成为行业中的先驱力量”。该财富中心分析人士告诉《中国投资》记者，以上的发展模式将是我国钢铁行业以后发展的必然趋势。在该种模式下，企业既能将下游产能过剩对企业业绩所带来的冲击降到一个较低程度，又能对企业生产经营过程中一直保持较高且稳定的利润水平。
“技术进步和行业调整是永恒的主题”，分析师告诉《中国投资》记者，总体来说，未来钢铁行业在结构调整、产业升级方面都有投资机会。(中国投资) |
