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从供给端看，7月存款的外流，银行受到了存贷比的约束；而从需求端看，企业信心不足，贷款的有效需求也不是很旺盛
第一财经日报报道 8月10日，人民银行公布的金融统计数据显示，2012年7月末，人民币贷款余额同比增长16%，增幅与上月末持平；当月人民币贷款增加5401亿元，较上月大幅回落3797亿元。
新增人民币贷款5401亿元的水平，不但创下了近10个月以来的新低，同时也大大低于市场普遍预计的7000亿新增贷款的水平。
货币供应量方面，受存款下降幅度不大、去年同期基数较低的影响，7月M2增速有所回升。7月末，M2同比增长13.9%，较上月末提高0.3个百分点。但在股市低迷、企业盈利预期依然不强的情况下，狭义货币(M1)增速4.6%，比上月末低0.1个百分点。
而得益于企业债券净融资规模的激增，7月社会融资规模勉强挤进1万亿元的关口，为1.04万亿。
“5401亿元的数据比预期低得多。”中国人民大学经济学院副院长刘元春表示，从供给端看，7月存款的外流，银行受到了存贷比的约束；而从需求端看，企业信心不足，贷款的有效需求也不是很旺盛。
“季初存款大幅减少、存贷比上升对银行信贷投放有限制作用，而投资增速企稳、房地产市场有所回暖对信贷需求的拉动作用尚不够显著。”在交行金融研究所研究员鄂永健看来，考虑到下半年的信贷增量计划本就较上半年要少，7月新增贷款并没有明显低于计划。
7月新增信贷分部门看，住户贷款增加1840亿元，其中，短期贷款增加660亿元，中长期贷款增加1180亿元。
对公贷款方面，7月，非金融企业及其他部门贷款增加3558亿元，其中，短期贷款增加954亿元，中长期贷款增加920亿元，票据融资增加1526亿元。
“新增对公贷款结构‘短多长少’的局面并未得到明显改观。”鄂永健表示，稳增长的政策效果尚未明显体现。
社会融资总量方面得益于企业债券净融资爆炸式增长，7月份社会融资规模为1.04万亿元，比上年同期多5023亿元。其中，企业债券净融资2487亿元，同比多2065亿元。
北京银行资金交易部分析师张德栋表示，7月Shibor有所下降，在收益率走低的情况下，企业发债融资的意愿比较强烈。
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新华网报道 中国人民银行10日发布的数据显示，7月份中国新增人民币贷款5401亿元，增量创出10个月来新低。与此同时，体现企业生产活跃度的狭义货币(M1)同比增速较上月末下降0.1个百分点。
分析人士认为，7月份新增信贷较上月大幅回落3000多亿元，凸显出当前信贷需求不足、经济增速底部徘徊的现实。
“从7月份新增贷款量可以看出，目前投资增速企稳和房地产市场有所回暖对信贷需求的拉动作用尚不够显著。”交通银行金融研究中心分析师鄂永健同时表示，7月新增贷款并没有明显低于计划投放量，5000多亿元的规模尚属平稳。
记者注意到，一段时间以来新增贷款结构“短多长少”的局面并未得到明显改观。数据显示，尽管当月新增对公短期贷款954亿元，较上月明显减少，但新增票据融资1526亿元，较上月多增1186亿元；新增对公中长期贷款920亿元，较上月少增710亿元，占比依然较低。
“企业中长期贷款占比偏低及体现企业活跃度的M1增速回落，均显示经济仍在底部徘徊。”平安证券固定收益部副总经理石磊指出。
“这也与当月投资、工业增加值增速未见反弹一致，表明稳增长的政策效果尚未明显体现。”鄂永健指出。
国家统计局日前发布的数据显示，7月份全国规模以上工业增加值同比增长9.2%，较6月份回落0.3个百分点，经济仍处于筑底阶段。
光大银行首席宏观分析师盛宏清认为，在央行连续释放流动性的背景下，银行信贷投放却依然疲弱，说明目前市场面临“流动性失效”的状况。
对于下一步货币信贷形势，专家认为，在日益强调“稳增长”的大背景下，货币信贷政策仍将向“偏松”方向保持微调。
“为应对外汇占款增量下降的影响、缓解流动性紧张，同时也为配合银行信贷投放，加强对实体经济的支持，预计年内准备金率还将适时适度下调1至3次。”鄂永健指出。 |
