债券大王比尔·格罗斯30日表示，即便伯南克没有在杰克逊霍尔释放QE3信号，美联储最终仍会推出经济刺激计划
“如果说股市向好主要是由于基本面在好转，而目前的黄金市场，很明显是由投机者在操纵。”联博基金(AllianceBernstein)高级基金经理罗伯特·布朗(RobertS·Brown)在接受本报记者采访时肯定了QE3对市场的杀伤力。
尽管美国时间8月29日公布的美联储褐皮书显示美国经济向好，使市场对于QE3信号于31日横空出世的预期有所降低。但还有很多人相信伯南克不过是把QE3悬念留到9月12到13日举行的美联储政策会议之上。
债券之王比尔·格罗斯30日就说，即便伯南克31日在杰克逊霍尔没有释放QE3信号，美联储最终还是会推出经济刺激计划。比尔·格罗斯是全球第一大债券基金太平洋投资管理公司(PIMCO)首席投资官，旗下管理资产过万亿美元。而对冲基金传奇人物索罗斯与鲍尔森早已押注QE3大幅增持黄金。
在最近CNN的一项调查中，73%的经济学家认为美联储将会推出下一轮量化宽松政策。
约翰霍普金斯大学教授埃里克·琼斯(ErikJones)向本报记者表示，今年以来市场有个普遍认识，就是在利率接近零的情况下，量化宽松是唯一出路，问题只是在于释放的时间，购买长期还是短期资产，以及允许的风险评级是什么。
金融大鳄重仓押注QE3
华尔街上的金融大鳄们很早就开始进行看多QE3的市场部署。
押注QE3将推动金价高涨，对冲基金传奇人物索罗斯(GeorgeSoros)和鲍尔森(JohnPaulson)在今年第二季度都大幅加仓。鲍尔森门下的对冲基金Paulson&Co。增持了26%的黄金信托基金(GLD)至2180万股，这个规模达到210亿的对冲基金，其44%的美国交易股票与黄金市场有直接关联。
而索罗斯的对冲基金——索罗斯基金管理公司(SorosFundManagementLLC)则在最近加持了一倍其所持的GLD，至88.44万股。
“如果你是短期投机者，炒高黄金价格是可以理解的。”布朗表示。但他拒绝对索罗斯和鲍尔森的持仓决定置评。
黄金投资者的跟风效应明显，大半原因是因为即将召开的杰克逊霍尔会议以及9月份的货币政策会议。而7、8月国际黄金实际需求量萎缩的事实，更坐实了黄金被投机者炒高的论断。
奥本海默基金(OppenheimerFunds)首席经济学家杰瑞·魏博曼(JerryWebman)对记者表示，由于不想受到11月大选的政治因素困扰，9月恐怕是今年伯南克正式启动QE3的最后一次机会：“尽管我不认为美国目前需要更多的QE，但是美联储可能在它觉得需要的时候给市场带来惊喜。”
这些心理预期导致了8月下旬以来国际金价的一路上涨。到8月26日，金价创下三个月来的新高，27日盘初还冲高到1676.7美元附近。尽管最近两天有所回落，但仍然处于高位盘整。
股市的疯狂也部分归因于QE3的题材炒作。
比尔·格罗斯在上周美联储公布8月会议纪要后立即表示，美联储将不得不推出QE3，其可能性更是高达80%。他在今年内不断鼓吹这一观点，认为美国将会有更多的宽松措施，除非进一步的公开数据能够表明美国经济会持续走强。
这番言论出台当天，标准普尔500指数一度升至4年多以来最高点。截至目前，标普指数较6月初已经累计上涨超过11%，28日三大股指均创三个月来新高，标普500指数自5月初以来首次突破1400点关口。
不过，分析师认为股市的支撑点是人们对于下一个季度企业盈利预期的增强。魏博曼表示，目前全球股市都没有定价过高的迹象，因此此时持有仓位并持续观望是合理的举动。
比尔·格罗斯说，除非美国失业率降低到7%以下，或者通胀率超过2%的警戒线，否则美联储必将推出QE3。他预言美联储通过QE3购买更多住房抵押贷款证券(MBS)，而他旗下管理2700亿美元的基金TotalReturnFund在今年5月已经将持有MBS的仓位提高到51%。
蝴蝶效应牵动全局
金融大鳄们的疯狂“豪赌”影响着市场其他投资者对局势的判断。
一旦有新的宽松政策的迹象释放，无论是类似QE2的资产购买计划，还是目前传言兑现，国债和住房抵押贷款证券(MBS)成为美联储下一轮购买的主要资产，风险资产都将被进一步推高。
“QE3无疑将对高风险资产价格起到助推作用。”对冲基金Karya资本管理公司风险管理主管严明告诉记者，“不过，由于仍然有许多人对于QE3的推出持怀疑态度，因此大量资金目前仍在观望，并没有进入市场。”
布朗表示，短期投机的确可以考虑这些高风险资产，但也警告“长期投资者不应该进入黄金市场”。
一旦QE3在杰克逊霍尔会议上“靴子落地”，那么MBS无疑将飙升。尽管更高质量的公司债券和商业抵押担保证券(CMBS)不太可能成为美联储购买对象，但是分析师认为，它们也会受到市场热情的推动而进一步上涨。
琼斯表示，一旦QE3出台，那么最迅速的效应将是共同基金和债券市场收益显著，股市可能也会有所斩获。但受到经济基本面牵动较大的失业率问题，则很难在短期内得到改善。
严明则表示，一旦QE3出台尘埃落定，那么标普500指数不会持续窜涨。
“在目前的情况下，会真正在接下去一轮量化宽松中获益的，是那些拥有大量投资组合，并通过逐日盯市从价格上涨中获益的投资者，以及那些拥有可任意支配资产并需要流动性的投资者。”琼斯说，“经济可能会平稳，但是不会有显著改善，因此我们不应该继续观望。”
但是魏博曼则警告投资者不要过于跟随QE3题材炒作而盲目跟进市场：“我始终认为，通过考虑一个政府机构将会出台什么政策来决定投资方向，是有很大风险的。” |
