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宏观经济在连续回升后，指标出现波动。7月固定资产投资增速为20.64 %，比6月下降1.14个百分点； M1增速为4.6%，比6月下降0.1个百分点, M2增速为13.9%,比6月上升0.3个百分点, M1和M2的增速之差为-9.3%，比6月下降0.4个百分点。新增人民币贷款5401亿，环比大幅下降（详见图2）。
维持前期判断，2012年内，固定资产投资增速在20%左右，而流动性将逐渐向正常水平回复。
2012年内，国内经济软着陆能否完成，基建投资回升的速度，钢铁行业内资金紧张的态势，需要重点关注。我们坚持认为，国内经济短周期软着陆，是钢材市场能够出现趋势性反转的基础。但是，从连续几个月的数据表现来看，宏观经济仍在下滑态势中。以钢铁行业来说，去库存、去产能仍未完成。
再次重申，基础设施投资的恢复将是近期政策调整的主要着力点，效果也是最直接的，期待在建项目恢复引领长材的需求复苏。
图2 兰格钢铁宏观经济综合指数 |
