九月份国际钢市全面止跌酝酿回升

一、八月份国际钢市结束普跌格局

8月份国际钢材市场结束普跌局面。欧、美市场出现明显的止跌回升局面，北美市场甚至出现了较强的反弹，不过亚洲市场依旧未能走出下滑通道。以8月份CRU数据为例，CRU全球综合钢价指数月环比下降1.5%（7月份为3.3%），降至177.2点，比去年同期下降12.4/%。其中，CRU扁平材指数为167.4点，月环比下降0.4%（7月份为2.3%），年同比下降10.1%；CRU长型材指数下降3.4%，为197.1点，比去年同期下降16.1%。从区域指数来看，北美价格指数为170点，月环比快速回升3.1%，年同比下降6.6%；欧洲价格指数为175.1点，月环比下降1.1%，年同比下降6.6%；亚洲指数为182.6点，月环比快速下降4.1%，比去年同期下降18.6%（详见图1）。

图1 CRU 每周钢材价格指数走势

8月份国际钢市结束普跌格局，涨跌互现。欧洲，随着下跌空间的不断释放，市场因素逐渐变好，前期钢厂逐渐取消销售折扣，后期随着夏休的结束，买方重返市场采购，对后市看多判断增多，市场止跌企稳，甚至有俄罗斯钢厂上调了9月份部分薄板价格。北美钢价全面上调，最近一个月来美国AK钢公司连续三次上调薄板价格，累计上调110美元/短吨。长材市场也在废钢价格上涨推动下强劲回升，短期内上涨势头仍会持续。亚洲市场依旧疲软，供大于求的局面短期内仍会打压市场价格，8月末韩国、日本等一些钢厂迫于废钢涨价压力上调螺纹钢价格，但是中国市场依旧下滑，市场调整结束仍需一段时间。展望后期市场，积极因素逐渐增多，预计9月份国际钢材市场全面止跌酝酿回升。

二、八月份全球区域市场运行特点及分析

1、欧洲扁平材止跌趋稳 长材市场进一步回升

8月份，欧洲扁平材市场进一步下滑。8月底，欧盟钢厂的热卷、冷板、镀锌板价格分别为626、719、694美元（吨价，下同），比7月份分别下降1美元、6美元、19美元，下跌幅度比7月份显著减小。而在德国市场，已经出现了回升格局，其中德国热卷、冷板市场价格比7月份分别上涨了6美元和10美元，回升至640美元、740美元。7月份欧洲长材市场价格止跌回升，7月底欧盟螺纹钢、网用线材价格分别回升30美元、36美元，分别为651美元和663美元（详见表1）。

8月份，随着下跌空间的大幅释放，欧洲钢材价格基本触底，尽管需求依旧低迷，但是在成本支撑下，钢厂折扣措施减小，买方市场的定价话语权逐渐减弱。8月上旬，钢厂对于后市看法仍存在分歧，意大利玛莎嘉丽（Marcegaglia）钢厂计划将板卷价格上调20-30欧元，意大利里瓦钢铁的困境更使供应趋紧，但是仍有部分钢厂对后市不看好。到8月末，钢厂对后市止跌回升的看法变得比较一致，随着夏休结束，板卷买家开始重返市场，后市价格有趋涨的迹象，南欧买家因担忧供应短缺开始寻求进口产品。俄罗斯谢韦尔钢铁公司宣布上调9月部分薄板价格，其中预涂热轧薄板和热轧板卷的价格将环比上调1.5%-2%。

欧洲长材市场由于前期跌幅较深，钢厂的持续减产使得供求关系趋紧，已经在7月末出现止跌回升，整个8月份延续回升格局。8月下旬，由于废钢价格上涨、线材供应放缓，西北欧钢厂将9月份网用线材价格在8月初基础上提价35-45欧元。随着买家陆续结束夏休重返市场，现西北欧线材交易价格已有所回升。预计后期西北欧买家将陆续重返市场，届时线材价格走势将更趋明朗。

2、北美扁平材继续回升 长材价格止跌回升

8月份北美市场扁平材、长材分化局面结束，在钢厂持续调价的推动下，市场全面回升。8月中旬美国AK钢公司开始第三轮薄板提价，幅度为30美元。短短的一个月时间之内连续三次提价，累计调幅110美元，这在短期内强劲推进了市场的稳步上升。而一直保持低迷的中厚板市场，也在8月份止跌回升，美国纽柯、瑞典钢公司和安赛乐米塔尔本周宣布将中厚板价格上调50美元/短吨。纽柯和安赛乐米塔尔此次提价针对所有新的订单，立即生效；而瑞典钢公司提价针对所有现有和新接订单，自9月第一周生效。这是自3月底中厚板价格下跌以来，美国钢厂的首轮正式提价。

北美长材市场在8月份也受扁平材回升影响止跌回升。进入8月份，美国长材和中厚板钢厂碎废钢的采购价格已上涨80美元/吨。上旬盖尔道北美长材公司和钢动态公司陆续将螺纹钢价格上调20美元/短吨，纽柯将螺纹钢价格上调30美元/短吨，小型材和H型钢价格上调50美元/短吨。进入中旬，纽柯康涅狄格州钢厂、盖尔道北美长材公司宣布大幅上调9月份长材价格，调幅在80-90美元，9月份发货的型钢和小型材已提价50美元。钢厂的提价推动了北美长材价格的强劲上涨，并引发了进口价格也出现小幅上涨。

8月底，美国钢厂的热卷比7月份快速上涨55美元至739美元，冷板上涨60美元至854美元，镀锌板上涨66美元至959美元。长材市场，螺纹钢和线材价格比7月份等幅回升11美元，分别升至722美元、739美元（详见表2）。

宏观经济方面不甚乐观，美国供应管理协会（ISM）发布报告称，8月份美国ISM制造业指数从7月的49.8下滑至49.6，创2009年7月以来新低。这引发了人们对未来美国经济复苏状况的担忧（详见图2）。

图2  北美钢价指数、美国ISM制造业指数对照走势图

3、亚洲市场延续弱势盘整格局

8月份，亚洲市场继续保持弱势盘整格局。中国市场仍未止跌，依旧保持了较快的下跌幅度，兰格钢铁发布的8月份国内钢材价格指数由7月份的148.2跌至138.8点，降幅为6.3%，比去年同期下降28.6%，与7月份的下降速度相比略有减缓，但仍保持了较快的跌速。中国出口价格继续走低，8月底热卷出口价已降至520美元（FOB）以下，比7月初跌近80美元，为近3年来的新低。中国10月交货的冷板出口报价降至580-585美元（FOB），到东南亚价格相当于605-615美元（CFR）。这对亚洲市场产生较大压力。在台湾地区，中钢决定依国际行情下调10~11月各类钢材内销价格5.11%。在印度，随着进口报价的持续下滑，俄罗斯热卷供应商暂时淡出印度市场。在韩国，由于预期热卷进口价格还将继续下滑，韩国热卷进口市场呆滞，终端用户库存高企，经销商库存自2月份起不断增长。预计短期内韩国热卷市场可能不会有明显回升。

亚洲长材市场整体仍下滑，8月末部分市场略有回升。中国国内螺纹钢和线材价格继续下跌，台湾螺纹钢价格在8月份持平。不过8月末，受废钢价格上涨的支撑，韩国、日本钢厂计划上调9月份螺纹钢价格。韩国现代钢铁拟将9月份螺纹钢价格上调3万韩元（26美元），提价后直径10mmSD400螺纹钢报价为83.5万韩元（731美元）。在日本，日本螺纹钢厂开始上调9月份合同价。日本共英制钢提价3000日元（38美元）。整体来看，亚洲市场的走势最终还取决于中国市场的变化（详见表3）。

三、九月份国际钢市有望全面止跌并酝酿回升

展望9月份，我们认为国际钢材市场整体有望全面止跌。从全球三大区域市场来看，尽管整体需求上仍保持低迷，但是经过前期的大幅下跌之后，市场止跌反弹随时可能出现。8月份北美市场已经止跌并且强劲反弹，钢厂的提价也被市场所接受，因此后期仍会保持强劲运行格局，不过由于钢价快速回升导致进口资源开始增多，这会对后期的市场形成新的威胁，因此9月份北美钢材市场涨势会减缓，但整体上会保持强劲运行态势。欧洲市场，8月份已经止跌，部分市场开始出现回升，尽管需求依旧低迷，但是持续的减产和调整，夏休结束之后贸易商重返市场，使得市场重新活跃，而9月份之后，钢厂将酝酿上调四季度钢价，这会对欧洲市场形成有力支撑，预计9月份欧洲市场稳中略涨。亚洲市场的决定因素在中国，中国国内钢材市场经过6、7月份的加速下跌之后，下跌空间已经大大释放，在欧美市场的影响下，有望走出下跌格局转而回升。