9月14日印度政府批准了一系列经济刺激措施，其中包括允许境外航空公司投资本国航空公司，收购不超过49%股权。印度的航空公司饱受价格战、高额燃油税以及卢布走势疲软的拖累，而这项措施将有助于航空公司在未来数年内走出低谷。
翠鸟与香料，冰火两重天
根据印度民航局(DGCA)的数据，7月的市场份额中香料航空(SG)和印度航空(AI)均占据了18%，靛蓝航空(6E)和捷特航空(9W)则均为27%，而翠鸟航空(IT)仅有3.4%。
但分析师指出，像翠鸟航空这样连续五年亏损的航空公司可能很难获得青睐，除非实施“债转股”将负债转换为股权，才能吸引投资者，因为“翠鸟航空庞大的债务对于任何潜在买家来说都极具挑战性”。
翠鸟航空目前负债高达15亿美元，长期负债率高达162%，而香料航空和捷特航空分别为76%和58%。为了减少亏损，翠鸟航空停飞了国际航线，并消减了三分之二的服务。而证券市场也反映了这一点，2011年翠鸟航空市值蒸发了58%，而香料航空和捷特航空同期分别上涨了44%和35%。
受益于新政策，翠鸟航空正在展开新一轮的引资工作。但根据亚太航空中心(CAPA)测算，翠鸟航空大约需要6亿美元的注资，而在与外资谈判之前，作为创始人，印度啤酒业巨头维贾伊·马尔雅(VijayMallya)至少需要拿出一半的资金。
另一方面，类似香料航空这样拥有较好口碑，能够持续赢利的低负债的低成本航空公司，则最有可能吸引境外投资者，其首席执行官米尔斯(Mills)表示，尽管已有两家私募基金表现出了兴趣，但目前香料航空“不差钱”。
海外众巨头，观望气氛浓
依靠地理位置上的优势、现有的航线网络，以及政府背景，中东地区的航空公司是最有可能的潜在买家。卡塔尔航空(QR)首席执行官贝克尔(AkbarAlBakar)4月曾表示，谁不想投资中国和印度的航空市场“那一定是疯了”。
阿提哈得航空(EY)11月将开通印度第九个航点，称“印度市场极具潜力，国内国际客流巨大”，表示股权合作“是其成功的合作战略中的重要一环”，但被问及是否入股印度的航空公司时，则拒绝评论。
而阿联酋航空(EK)表示目前没有投资包括印度在内的其他航空公司的计划，国际航空集团(IAG)和德国汉莎航空(LH)也表示没有这种可能性，法航-荷航集团(AF-KL)则拒绝发表评论。
根据CAPA分析，亚洲的低成本航空公司也许会考虑进入印度市场。但亚洲最大低成本航空公司亚洲航空(AK)14日拒绝对此发表评论，捷星航空(JQ)目前则将重点放在日本和香港新成立的子公司上，而阿联酋的飞翔迪拜航空(FZ)则表示没有任何投资其他航空公司的计划。
分析师指出，印度政府的“监管瓶颈”和“过高的”燃油税，可能导致海外航空公司避免直接入股印度的航空公司，认为“股权投资可能无法改变现状”。4月国际航空集团首席执行官威利·沃尔什(WillieWalsh)就曾对印度政府为印航提供资金援助的计划提出强烈批评，认为这是“政府干预和破坏市场的反面典型”。
(中国投资咨询网) |
