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10月9日是节后首个公开市场操作日，央行再次进行天量逆回购，包括1650亿元7天期逆回购和1000亿元28天期逆回购，累计操作规模达2650亿元。
这一规模仅次于节前一周创下的单日纪录新高——9月25日央行曾进行2900亿元逆回购操作，那一周央行共进行4700亿元逆回购操作，净投放3650亿元，创单周净投放量纪录新高。
本周逆回购到期1700亿元，可用来对冲的到期央票和正回购仅100亿元，因此公开市场的资金缺口为1600亿元。在9日释放2650亿元流动性后，本周已提前实现净投放。
“昨天（10月8日）是银行机构补缴存款准备金的日子，隔夜、7天、14天SHIBOR品种出现明显幅度上行，显示市场资金面仍偏紧，因此央行继续通过大规模逆回购向市场注入资金。”一位国有大行交易员称。
截至目前，从本月11日起至25日将陆续有7000多亿元逆回购到期。市场人士认为，由于前期大量逆回购将于月内到期，预计央行后续将继续滚动投放大规模逆回购资金。
值得注意的是，8日央行向公开市场一级交易商进行正逆回购询量，品种包括7天、14天、28天逆回购和28天、91天正回购，覆盖了下半年以来出现的所有常规操作工具种类。9日，7天期逆回购在国庆长假之前暂停一周后再度回归公开市场。节前，央行先后加大了14天期和28天期逆回购的操作力度，以应对长假资金备付以及节后补缴存准的压力。
9日，7天期逆回购中标利率维持在3.35%不变，28天期品种中标利率亦保持3.60%，表明央行维持资金价格稳定的意图。不过，这一水平仍低于当日二级市场利率，亦推升了银行对逆回购的需求。
当日，尽管隔夜和7天SHIBOR分别下行35.57和6.17个基点，至3.3635 %和3.7508 %，但较长期限的品种下行有限或略有上涨，如14天期品种仅下行4.5个基点至3.9542%，1个月期品种则略涨0.88个基点至4.0088%。
“10月资金面有三重压力，一是补缴准备金，二是财政存款增加，三是逆回购到期，尤其是集中在中下旬到期，因此大家现在都比较谨慎。”上述交易员称。
在此背景下，市场再度重燃降准的预期，10月中下旬成为下一个可能降准的时间窗口。“若三季度GDP增速进一步放缓，同时9月CPI涨幅回落，则不能排除央行下调存款准备金率的可能性。”福盛德经济咨询（FOST）首席经济学家冯建林认为。（21世纪经济报道） |
