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9月份，政府稳增长政策的进一步发力，在钢市点燃了积蓄依旧的反弹冲动，钢材的现货市场、期货市场、电子盘市场均呈现了井喷行情。
一、高线电子盘行情回顾及简要技术分析
图1 高线连2日K线走势
受利好消息刺激，高线电子盘9月6日出现井喷行情，仅仅7个工作日，日K线就连续突破了5日、10日、30日均线，并站稳于30日均线，打破了2011年9月下旬下跌行情的所有的规律，为这一轮下跌行情以来单月最大的反弹幅度。3100位毫无疑问的确认为又一个中期底部，甚至是长期底部，因为这是高线电子盘有史以来的最低的支撑位。
日K线月末的表现来看，市场价格受制于60日均线，该线是中期走势公认的牛熊分界，此处遇阻回档节奏正常，且日K线在下旬能够明显的受到5日均线的支撑，说明市场内空头气氛较弱，未来突破上行的阻力并不很大（详见图1）。
技术指标上，MACD指标双线呈现明显的上升趋势，DIF虽有走缓的倾向，但DEA线非常稳定，呈笔直的倾斜向上形态，而且双线正在贴近0线，阻力并不很大，存在上升空间。
整体形态上看，本月下旬日K线的整理形态属于典型的上升过程中的旗型整理格局，未来进一步向上的可能性较大。
图2 高线连2周K线走势
周K线上看，9月第一周市场价格在3100整数位，也即下行通道的底边附近来了一个深幅探底又强劲反弹的单周反转走势，周K线的下影线很长远远超过阴线的实体部分，反弹能量强劲，3100整数位成为了一个强大的支撑位，短期内掉头向下跌重问低点的可能性几乎为零，未来总体应以3100元为底，作复杂的行情演变。
周K线上看到，虽然已经经过三周的反弹，但反弹幅度仅仅与第一周的下影线相仿，多头能量远未释放，后市依旧存在着一定的上升空间。
近期阻力位，目前周K线正处于下降通道的中间位置，最近的阻力位在3600一线，即下降通道的顶边位，第二阻力位为20周均线，目前在下行之中（详见图2）。
二、基本因素浅析
● 略有减产，但依旧是绝对的高位
图3 全国粗钢历年日均（月口径）产量对比
8月份全国生产粗钢5870.3万吨，比7月份减少了299万吨，日均产量189.36万吨，与去年基本持平（去年8月是189.52万吨），比上月日均减少9.65万吨（详见图3）。
数据上看，8月份全国钢厂有了一定减产迹象，但还是十分有限，仅可以理解为季节性的例行减产，对比图中可以看到，8月份减产幅度确实比较明显，但同历年的波动规律相比并没有超出太多，至少总量仅仅是降到了与去年同期持平的水平。因此，从钢协口径上看，钢厂们减产热情并不是很高。显然，钢厂的减产与钢市的9月行情之间没多少关联，甚至连利多都算不上。
● PMI略有回升，依旧低位震荡
9月份官方PMI制造业采购经理人指数为49.8%，比上月回升0.6个百分点，波动规律与往年大体相同，事实上9月份的回升幅度仅仅是略高于2011年，低于其他年份，回升力度有所欠缺。9月汇丰制造业采购经理人指数终值为47.9，较上个月回升了0.3个百分点。
●投资低迷依旧
1-8月全国固定资产投资同比增长20.2%，增速比1-7月回落0.2个百分点。全国房地产开发投资同比增长15.6%，增速比1-7月提高0.2个百分点，增幅虽然微小，但却是2011年7月以来的首次回升。
● 发改委发力
国家稳增长政策开始不断发力，9月初以来，发改委公布的批复项目包括25个城轨规划、13个公路建设、10个市政类项目和7个港口、航道项目，总投资规模超过1万亿元。三季度以来，发改委公布的批复项目总投资额为5.02万亿元左右。进一步观察，9月公布项目的实际批复时间分布在4至8月。其中，4月批复项目3个，5月批复3个，6月批复17个，7月批复11个，8月批复22个，项目审批逐月加速的趋势明显。
这些项目配套资金的落实可能导致四季度社会融资规模大幅提高。从项目本身观察，资本金靠地方政府自筹，占比25%至50%。
● 美国推QE3
9月13日，美联储第六次议息会议上推出QE3（第三轮量化宽松政策），在以前的刺激政策不变的情况下，每月再采购400亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)，且上不封顶，不设结束的时间，直至认为合适为止，决心和力度远超过前两次。
● 人民币升值
受美国QE3等影响，近期人民币连续升值，9月28日触及6.2835，创下汇改以来的盘中新高，最终以6.2850收盘，亦创下汇改以来的收盘新高，9月份人民币升值幅度接近1%。
理论上，币值上升会缓解热钱外流，但其实不一定，除非人家觉得你还有升值空间，否则就未必，现实情况是我们境内企业都挣不到钱，房地产投资被封死，没有多少投资机会，外资继续留在境内的理由并不充分，那么，只剩下升值的负面影响了，出口负担加重。
三、观点
千呼万唤的新一轮投资不管是换了什么形式，终于还是启动了，这是在窘迫的大环境下能发动市场行情的唯一因素。
虽然地方政府筹资能力是个大问题，但这是后话，它只决定的是市场行情的续航能力，而市场关心的是具体行情，尤其是当前的行情，市场并没奢望这波投资能像08年中央主导的4万亿那样引发三年大牛市，但只要有个姿态在那里，3100元的中期大底就能够坐得稳，理由是，3100的低点是在没有这波投资的情况下出现的。
况且，看政策，最主要的是要察言观色。
政府态度决定一切，既然能如此，这意味着政府已经在采取行动，这是动作之一，一计不成尚有后计，如果效果不给力，必定会给新的。
综合来看，无论从技术面还是基本面上看，高线电子盘短期中期都不会有重拾跌势的风险，下月有望进一步走震荡筑底的过程。 |
