事件描述：9月钢材出口515万吨，环比8月的424万吨增长21.46%，同比增长22.33%，8月同比增速为1.19%。
9月进口量120万吨，与8月的120万吨持平，同比下降9.77%，8月同比增速为-11.11%。
9月净出口量为395万吨，环比8月的304万吨有所上升。
事件评论：钢材出口环比上升源于前期国内钢价的快速下跌：一般来说,从价格变化反应到出口订单发货的贸易活动存在1~2个月的时滞,因此,当月出口量的变化主要与前1~2个月的国内外价差走势较为相关。从7月开始快速下跌的国内钢价使得国内外价格有所上升,国内钢铁产品的价格优势显现,从而带动钢材出口上升,这一点从7月后持续上升的PMI出口订单中可以得到一定的验证。
不过,值得注意的是,目前国外需求的低迷开始导致国外钢价下跌,最近一周美国粗钢产能利用率更是创出近20个月以来的新低。后期由低价带动的出口上升未必能够持续。
补库存与低价优势带动矿石进口环比增长:受国际钢铁需求不景气的影响,矿石景气也在面临回落。经过8月的快速下跌,进口矿的价格优势愈发明显,叠加9月钢价矿价反弹带动的补库存需求的刺激,矿石进口量环比继续上升也在情理之中。在进口环比量上升的情况下,9月末进口矿石港口库存却出现环比下降,从侧面也印证了钢厂补原料库存时优先考虑价格相对较低的进口矿。
9月钢材出口环比增幅较大主要源于前期国内钢价快速下跌之后形成的价格优势,不过外需持续低迷决定了出口带动的增量未必能够持续。行业基本面改善的动力仍旧源于国内,而我们尚未发现旺季之下内需明显恢复的迹象。因此,继续维持“中性”评级。事件描述9月钢材出口515万吨,环比8月的424万吨增长21.46%,同比增长22.33%,8月同比增速为1.19%。
9月进口量120万吨,与8月的120万吨持平,同比下降9.77%,8月同比增速为-11.11%。
9月净出口量为395万吨,环比8月的304万吨有所上升。
事件评论钢材出口环比上升源于前期国内钢价的快速下跌:一般来说,从价格变化反应到出口订单发货的贸易活动存在1~2个月的时滞,因此,当月出口量的变化主要与前1~2个月的国内外价差走势较为相关。从7月开始快速下跌的国内钢价使得国内外价格有所上升,国内钢铁产品的价格优势显现,从而带动钢材出口上升,这一点从7月后持续上升的PMI出口订单中可以得到一定的验证。
不过,值得注意的是,目前国外需求的低迷开始导致国外钢价下跌,最近一周美国粗钢产能利用率更是创出近20个月以来的新低。后期由低价带动的出口上升未必能够持续。
补库存与低价优势带动矿石进口环比增长:受国际钢铁需求不景气的影响,矿石景气也在面临回落。经过8月的快速下跌,进口矿的价格优势愈发明显,叠加9月钢价矿价反弹带动的补库存需求的刺激,矿石进口量环比继续上升也在情理之中。在进口环比量上升的情况下,9月末进口矿石港口库存却出现环比下降,从侧面也印证了钢厂补原料库存时优先考虑价格相对较低的进口矿。
9月钢材出口环比增幅较大主要源于前期国内钢价快速下跌之后形成的价格优势,不过外需持续低迷决定了出口带动的增量未必能够持续。行业基本面改善的动力仍旧源于国内,而我们尚未发现旺季之下内需明显恢复的迹象。因此,继续维持“中性”评级。(长江证券) |
