如果说眼前的钢价回落，是因为需求无法跟进，那么待一轮“回吐”行情来过时，钢市已经学会了暂稳观望。只不过钢厂生产的脚步却并没有停止，在前一轮钢价反弹刺激下，钢厂经不住利润的诱惑，从减产、限产到复产。钢厂生产积极性的提高，让钢市开始恐惧了，本在享受着秋风的凉爽，没想到马上就是寒风侵肌之感。因本来就是无需求支撑的空涨，结果刺激粗钢产量回升了，钢市“回吐”行情恐将继续进行。
据最新旬报显示，10月上旬中钢协会员企业粗钢日均产量158.4万吨，旬环比增长4.9%，全国预估日产量为191.6万吨，旬环比增4%。好不容易连续四旬粗钢产量保持在190万吨以下，国内市场供求关系开始出现阶段性的改善。然十月上旬粗钢产量的继续回升，再次给钢市泼了盆冷水，钢市产能过剩噩梦重现，且不排除后旬粗钢产量还有继续上升的可能。
从港口铁矿石库存来看，截止到2012年10月12日，全国30个主要港口铁矿石库存总量为9077万吨，较国庆节前下降391万吨，这一库存水平创下了年内新低。而9月份我国进口铁矿石6501万吨，创了近20个月的新高。如此看来，前期钢价上涨使得钢厂复产积极性上扬，国内部分减产钢企开始复产，钢厂补库采购有所增加。港口铁矿石库存产从超亿吨降回9600万吨以下，可见钢厂已经在复产或者说补库存储生产产量，如此，后期钢材市场库存再次回升的几率增大，而钢价又将受到高产能的制约。
据兰格钢铁网市场监测数据显示：截止10月17日，国内重点城市6.5mm高线平均价格为3701元，较昨日拉跌17元；国内重点城市25mm三级螺纹钢平均价格3811元，跌23元。主导城市方面：北京6.5高线3580元跌40元，三级螺纹钢主流规格3670元跌50元；上海市场高线3530元跌20元，三级螺纹钢3820元跌20元。建筑钢材已打破持稳状态继续下跌。
早期就有人戏称粗钢产量就是给点阳光就灿烂，的确不假，此次钢价反弹刺激粗钢产量回升，再次折射出国内钢企限产自律性不强的现象。而钢企的限产不自律，直接导致的便是钢铁行业产能过剩，供需矛盾加剧，从而阻碍钢价上涨。
今年以来，国内经济增速持续放缓，2季度GDP增速破8%至7.6%，三季度GDP增速或仍将小幅回落，主要用钢行业低迷运行，需求持续偏弱。而与此同时，巨大钢铁产能释放，粗钢产量长时间处于高位，成为抑制钢市运行的重要因素。
从需求方面来看，虽然说随着三季度以来出台的各种刺激消费和投资的政策逐渐进入到落实阶段，尤其是铁路固定资产投资大幅增加且向民资开放融资的情况下，钢材需求量或将将出现增加。但从另外一个角度来看，经济增速筑底回升并不意味着钢材需求量的大幅度增加，而产能过剩仍将是抑制钢价上涨的难题。
总之，前期钢铁企业减产、限产措施好不容易已开始降低国内粗钢的日均产量，且钢材社会库存重回降势，说明下游用户和经销商补充库存的积极性也在有所增加。然十月份粗钢产量再次4.0%的回升，使得前期的美好愿景顷刻间打破，钢市或仍将继续等待回转时机。
国庆长假过后，在下游工地因长假而资源匮乏，进行了一波较为集中的补库存采购热潮拉动下，螺纹、高线等建筑钢材价格大幅上扬，然而好景不长，仅仅数日过后，在远期价格及原材料价格双双回落的刺激下，建筑钢材价格也因成交氛围转弱而重新进入下滑通道。而对于2012年年内我的建筑钢材市场该如何走，笔者并不抱乐观态度，认为整体下滑的可能性较大，主要理由如下：
北方渐入冬季户外施工减少用钢需求转弱
从季节性因素来看，眼下已经是十月下半月，气候开始转冷，北方地区因此户外工程施工工逐渐下降，而钢材的主要领域房地产、交通、水利建设等工程全都处于户外施工，对此影响极大。虽然银十还剩下半月左右，但按照传统推断，十一月份黄河以北地区天气就将变得寒冷，不利于户外工程的施工，届时北方市场对于建筑钢材的需求量将进一步减弱。
另外，因为全行业盈利情况低迷，笔者估计今年冬天的钢贸商、终端均不会出现规模化的钢材冬储现象，如此来看，未来北方建筑钢材必然南下，加重南方钢市的供应压力，对目前本来因为产量下降而达成的供需微弱平衡造成破坏，南方钢市在巨大的供应压力下易跌难涨。
保障房建设进入尾声，钢材去库存化最大动力面临熄火
从住建部公布的最新数据显示，1至9月份，全国城镇保障性安居工程新开工720万套，开工率为97%，基本建成480万套，完成投资9600亿元。对于年度目标的完成基本接近尾声；尽管保障房工程项目的钢材供应主要落在各大钢厂直供身上，对现货市场的需求影响有限；但是需要指出的是，一旦钢厂直供保障房工程的建筑钢材量大幅缩减，其必然向现货市场转移压力。
虽然今年以来，现货市场商家因规避降价风险而普遍采取低库存操作手法，但各大代理商每月的计划仍需完成，在这种情况下，钢厂未来将直供量转向现货市场也无可厚非，必然打破市场好不容易取得的供需弱稳的格局，也就是说，此前因为市场资源紧张支撑的钢价或许将会受到冲击。
而在其他领域，虽然铁道部发布消息称连续追加铁路建设投资、加上此前发改委发布的万亿交通基建投资计划；但目前仍然停留在消息利好阶段，对钢材需求的实质性拉动还得等待，而资金仍是最大障碍。
钢厂盈利增加后期供应压力必然增加
尽管中钢协此前发布9月下旬粗钢日均产量不增反减，但坊间普遍认为中钢协数据统计方式补足，从结构对国内大小钢厂调查统计来看，因9月中旬以来的钢价反弹，中小钢厂获利增多，已经纷纷增加产能，目前北方钢厂的产能利用率已经从前期的75%快速上升至92%以上；其中主要是生产灵活的中小钢厂被排除在中钢协的数据统计之外，而在实际市场中，中小钢厂因为价格便宜，其钢材更受市场欢迎。
库存统计显示，上一周(10.8~10.12)全国26个主要市场五大钢材品种(螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷和中厚板)社会库存量为1317.4万吨，较前一周减少33.9万吨。与去年同期相比(2011年10月14日)，总库存仍减少195.2万吨，建筑钢材同比也下降90.2万吨，同比降幅再次放大。但不可否认，随着季节性因素的干扰，这种趋势在未来一短时间内必然受到遏制，在钢厂的获利增产下，我们认为，到十一月份以后，钢材供应压力必然大增。
总体而言，虽然9月份的数据显示经济有触底回升的迹象，但是经济的回暖并不意味着钢材需求的增加，而北方户外施工减少需求降低、保障房年度工程接近尾声失去建筑钢材消耗的最大动力源，另外中小钢厂获利增长等一系列因素说明，年底前，国内钢材价格上涨动力已经不足，震荡走弱将成为常态。(生意社) |
