[ 分析人士普遍认为，此次议息会议保持原有政策不变的原因在于美国总统大选，而大选之后美联储或许有大的动作出台 ]
北京时间25日凌晨，美联储结束了为期两天议息会议，宣布维持QE3规模和低利率政策不变；同时表示，美国经济复苏仍需要宽松的货币政策支撑。此决议暂时打消了市场上关于美联储将进一步扩大QE3的传言。
不过分析人士认为，维持货币政策不变，是因为考虑美国大选结果将近。如果奥巴马(现任美国总统)获选，美联储主席伯南克继续留任，QE3规模扩大概率将提升。而此次议息会议的投票结果显示，美国进一步扩大资产购买规模是大概率事件，12月11～12日的议息会议值得关注。
美联储维持QE3规模不变
尽管议息会议并未如市场所期，进一步扩大QE3，但美联储措辞仍然悲观，“经济增速仍然疲软，尽管房市有所回暖，但企业投资放缓，失业率也居高不下，如果没有足够的宽松政策，经济增长或将难以改善劳动力市场；全球金融市场 也将继续给美国经济前景带来持续的下行风险。”
美联储还表示，其压低利率的一揽子政策“在经济复苏增强之后仍将保留一段相当长的时间”，这里的一揽子政策是指三轮QE和一次扭曲操作。通过将QE3的购买规模和扭曲操作叠加，美联储当前每月购买850亿美元的政府债券和机构债券以及抵押债券等长期债券。美联储希望借此来刺激企业投资，进而改善就业市场。
“如果当前的高失业率状态不能得以'大幅’改善，货币政策委员会将继续当前的刺激政策，并将加大资产购买以及货币政策力度来刺激经济增长。但具体规模、购买频率及资产购买结构等将依据具体人确定，综合考虑效率和成本。”决议公告显示。
同时议息会议还表示，继续维持利率在0～0.25%的超低水平，“这种超低状态将会维持到2015年中旬”。
大选后美联储有大动作？
此次议息会议距离美国总统大选投票不到两周，分析人士普遍认为，此次议息会议保持原有政策不变的原因在于美国总统大选，而大选之后美联储或许有大的动作出台。美国总统大选投票将于11月6日正式启动，两位总统候选人对伯南克放量宽松的政策态度截然相反，奥巴马支持伯南克，而罗姆尼(共和党候选人)声称要替换伯南克，尽管他不一定能做到。
高频经济研究员Jim O'Sullivan对此表示，鉴于美联储对经济的描述如此悲观以及明确暗示将可能扩大资产购买规模， “12月11～12日的议息会议是比较值得关注的，届时扭曲操作将到期。之所以本周的议息会议仍然维持之前的操作规模，主要是考虑大选在即，伯南克及美联储官员不想在这个时间点被指责为某位候选人助选，现在离选举不到两周了，美联储官员们当然比较倾向于这几周让市场平静一点。”
申银万国也在昨日的研报中预测，“美联储会延长QE3至少到明年6月底，但不排除延长至明年年底，这取决于10月和11月劳动力市场改善的步伐。”鉴于美国房地产市场的持续向好以及扭曲操作年底到期，申银万国认为，美联储可能减少对房地产抵押债券(MBS)的购买量，而将增加对美国长期国债的购买量。“明年预计每个月将购买MBS和中长期国债的金额在500亿美元左右，超过目前的400 亿美元，预计明年QE3的规模为6000 亿美元。”
美国联邦公开市场委员会(FOMC)的绝大部分投票委员都支持此次议息决议，只有来自弗吉尼亚里奇蒙德联储主席Jeffrey M. Lacker表示反对进一步加大资产购买计划，同时，他反对美联储关于当前的经济形势需要宽松的货币政策的论断。不过，投票结果无疑暗示，美国进一步扩大资产购买规模是大概率事件，而这很有可能将在12月的议息会议上得到证实。(第一财经日报) |
