美联储10月的议息会议正在召开，这是9月推出QE3之后的第一个议息会议，会议结果将在24日凌晨公布。全球的投资者此刻正在预测着可能的会议结果，但不到美联储主席伯南克拿着报告书宣读的那一刻，谁也猜不准他的措辞。
然而猜不准措辞并不一定猜不准结果，从此次议息会议之前的各种分析来看，继续推出宽松政策的可能性非常小。华尔街的投行调查也显示出大家的一致预期。大选前的这一次议息会议可能注定是比较平淡的。
就算单从美元的走势来看，议息会议也几乎板上钉钉地没有动作。投资者一定还记得上个月推出QE3的那次议息会议之前美元的走势——美元指数连续下跌6个交易日，从81点一直跌至78点附近，而此次议息会议之前，美元指数显得很平静，且略有走强。周二晚间，美指收于79.9，略涨0.45%。
会议可能无动作
这次议息会议距离9月推出QE3仅有一个月，从美联储的工作流程来看，这次会议也不太可能再次加码宽松。还记得9月那次议息会议之前，市场对美联储是否会推QE3并没有统一的共识。当时我们国内的很多投资者和研究员均认为，根据美国的经济数据、就业数据都没有必要继续推出QE3，且之前已经推出的宽松政策已经受到美国国内的一些质疑。
但当时的美元走势却显著下跌，且连续几个交易日都在下跌。当时也有研究员认为，从外盘交易来看，美国的议息会议可能是要推出新一轮的量化宽松了。两种声音的交锋中，还是市场胜利了，美元兑欧元的显著下行已经显示出市场已经预期到QE3的来临。
在议息会议结果出来后，各类阴谋论也开始出现。国际上对美联储以宽松换就业数据、以支持奥巴马的评论渐起，尤其在美国公布的最新失业率数据是创出新低的7.8%之后。国内投资者对美国推出新一轮量化宽松也颇感意外。
一个月过去了，美联储又要召开议息会议了。“美国在9月份已经推出了QE3，年内的这轮宽松政策已经呈现，在接下来的10月、11月议息会议中都不太可能继续加码；且根据美联储的工作进度，此次会议主要内容应该是对宽松的效果进行评估。”中信银行资金资本部研究员胡明对《华夏时报》记者分析说。在上个月的议息会议之前，他曾向本报表示，美国年内必有一轮宽松。
如果观察市场上的美元走势，此次议息会议再次加码宽松的可能性也几乎没有。参考上月美指狂跌的走势，此次会议结果出来前，美元走势比较稳定，且略有上升。美指自18日从79.3涨到23日的79.9。欧元兑美元也略有下降，同时各类风险货币均有一定程度的下跌。大宗商品市场也有一定幅度的下跌，黄金价格从阶段高点1798美元跌至23日收盘的1711美元。市场的表现都显示出美联储不会加码宽松的走势。
未来QE3规模料将扩大
根据胡明的分析，尽管此次议息会议的结果没有什么悬念，但美联储对宽松的评估还是很关键。QE3才推出一个月，暂时不会有什么改变。此次议息会议会讨论QE3对经济的提振作用，同时评估宽松对经济的复苏是否达到预期。这是未来是否要扩大QE3购买规模的关键。
“目前QE3每月的MBS购买量在400亿美元，再加上每月大约450亿美元的OT(扭曲操作，卖出短债买长债)操作，事实上购买量并不是很大，未来的QE3的规模扩展可能势在必行。”胡明表示。
FX168首席分析师李骏也向记者分析说，根据各个市场的表现，非美货币的下跌、黄金的大幅下跌，预计议息会议没有什么新意；这次议息会议的关键，是看伯南克发表的措辞。如果措辞激烈，则未来扩大QE规模的可能性较大，大宗商品市场会有反弹；如果措辞不激烈，则大宗商品市场继续承压。
QE3的规模是否会扩展恰好是市场对接下来几次议息会议的期待，根据胡明的分析，在年底OT到期之后，QE3很有可能会扩展规模。目前QE3是一个开放式的，对于它的规模、时限和效果目标都没有明确的规定。在接下来的几次议息会议中，这些内容是需要逐渐明确的。
“从效果目标来看，QE3肯定需要制定出叫停的边界数据。这主要包括失业数据和通胀数据。例如，当失业数据降到某一目标数据时或者降至某一目标区间时，目前来看可能的区间是7%至5.5%，会叫停QE3操作；对于通胀数据来说，在通胀水平达到或者超过某一可容忍的数据时，容忍度的数据可能在2.3%至2.5%之间，也会叫停QE3。”胡明表示。
明年美国将面临财政悬崖问题，政府部门必然需要削减支出，这对经济的作用是负面的，同时美国国内的消费复苏并不明显。“明年美国经济可能继续不温不火，QE3在这种情况下可能被加码，扩大每月MBS的购买量。但接下来10月、11月扩大购买量的可能性不大。”胡明表示。
李骏也认为在OT结束后，由于面临财政悬崖问题，QE3加码的可能性会比较大。国际的外汇市场、大宗商品市场都关注此次会议的措辞，以衡量未来QE3可能的规模走势。
美国大选在即，伯南克是否继续留任美联储成为美国媒体关注的话题，尽管伯南克的任期还远在2014年的1月。近日《纽约时报》发表报道称，无论谁当选总统，伯南克可能都将离去。因为伯南克私下向朋友抱怨，经济低迷自己压力太大。奥巴马一直都支持货币政策的宽松，而罗姆尼则公开表示不支持这种做法，滥发货币不利于美元的强势，如果他当选，要确立美元的地位，就会换掉伯南克。
胡明则认为，伯南克对经济危机的应对虽然带来了负面效应，但整体来看效果还是可以的，至少美国经济显示出温和复苏的态势；对比欧元区的紧缩货币政策，伴随的是欧洲经济的危机。“为了货币政策的连贯，伯南克依然有可能连任。”
李骏则认为，伯南克的去留都不会影响美国的货币政策，因为美联储不是个人的机构。货币政策的连贯性也不一定情系伯南克一个人。(华夏时报) |
