高盛集团(GoldmanSachs)在最新发布的全球资产投资机会定位报告中,分析了明年年初以前外汇市场面临的主要风险事件。风险事件主要围绕美国财政悬崖、欧元区债务危机持续以及中东紧张局势展开。
高盛并表示,并不认为中国经济硬着陆是一个重大风险,因政策制定者们在最近几个季度已经很好地稳定了经济。
报告称,美国财政悬崖仍是关键性的政治风险,该事件可能在2013年第一和第二季度对年化经济增速带来高达4.5%的拖累。而欧洲的局势同样富有挑战,希腊进一步贷款的支付有赖于该国的改革进展,在银行业联盟问题上的协商陷入停滞,同时,围绕西班牙可能的欧洲稳定机制(ESM)计划存在不确定性,而这是欧洲央行直接货币交易(OMT)计划实施的必要条件。
高盛指出,紧张局势的加剧虽然不是其基本预测情景,但可能随时对欧元构成新的压力,因而间接提振贸易加权美元。
最后,一个重要但不甚明显的风险是中东及北非的大部分地区出现政治动荡:伊朗核计划、叙利亚内战、叙利亚与土耳其的边境争端以及对于西奈半岛政治动荡的风险等等。最坏的情况可能导致石油供应受到冲击,影响全球需求并进而导致又一个周期性的影响。
但是高盛称,外汇市场对于美国财政冲击和欧元区问题的反映可能有所不同。特别是,石油出口国货币可能表现相对良好。而有赖于原油(85.41,-0.13,-0.15%)进口的高周期性国家可能遭受最为严重的不利影响。
整体来看,高盛认为上述事件均不会对全球经济构成持续性影响,因而在上述与外汇基本面普遍相关的冲击出现后,美元出现的走强暗藏着建立美元新空仓的机会。(FX168)
下图为高盛对主要货币对未来3个月、6个月和12个月的预期: |