规划一出，基建先行。随着中原经济区规划获批，众多基建项目箭在弦上，作为河南地区唯一的水泥行业上市公司，同力水泥有望长期分享水泥市场需求扩张带来的机遇。“公司对河南水泥市场有一定的控制力，随着今后两年需求的扩张和产能利用率的持续高效保持，有望实现业绩上的稳定增长。”一位接近公司的人士告诉记者。
纵观中原经济区规划，交通枢纽建设与现代城镇化建设是其中亮点，二者都和水泥需求息息相关。尤其是该区域将充分发挥地理优势，提升郑州全国性综合交通枢纽地位，加快推进郑州东站、郑州新郑国际机场和郑州火车站三大客运综合枢纽建设改造，推动铁路、公路、民航等多种运输方式高效衔接，实现客运零距离换乘、货运无缝衔接。“2012年仅郑州十大项目总投资超200亿，未来几年，无论郑州市还是整个中原区域的投资额应该显著高于这个数字。”上述人士表示。根据公开数据，水泥消费量与固定资产投资相关，每亿元固定资产投资，可带动0.6万吨-0.8万吨水泥消费量。而河南省仅40%的城镇化率也将在未来几年内大幅提升，提供水泥产业的需求放量。
河南省水泥市场较为独特，省内优质石灰石资源主要集中在中部区域，熟料产能占比合计达到70%。河南省横、纵跨度均为550km左右，中部区域的熟料产能很难通过外省份消化。而同力水泥在河南省最优质的豫东南、豫西市场有很强的市场控制力，这两个区域资产盈利能力具有很强的抗周期性。此外，同力水泥相对区域内其他企业，历年熟料窑产能利用率达到120%，显示公司颇具后劲。
尽管公司三季度业绩平平，受郑州高标水泥均价前三季度同降32元/吨，三季度环降18元/吨的影响，出现营收增长，利润下降的情况。但多位分析师对此表示乐观。山西证券一位分析师表示：“我们认为公司目前的产品价格应该已经到达底部，随着需求释放，明后两年业绩上涨空间将逐步打开。”而反观区域市场的数据，基建需求的上升似乎已有苗头，中商情报网数据显示：2012年1-10月河南省水泥混凝土电杆产量为284917根，同比上升36.04，而十月份单月达32542根，增长同比高达86.86%。
(上海证券报) |
