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“十八大”过后，人们期盼的政策利好未有出台，失落情绪迅速弥漫，在产量高企需求不振现实面前，价格回落顺理成章。高线电子盘价格在11月中下旬整体呈现下挫格局，但幅度有限。
一、电子盘走势回顾及简要技术分析
图1 高线电子盘连3日K线走势
高线电子盘上半月行情平稳，基本上在30元的波幅范围内呈窄幅横向运行态势，下旬在多头平仓盘的作用下，呈现破位下行之势。
从日K线图上看，日K线在9月下旬成功突破牛熊分界60日线之后，多头主力迟迟发不出有效的攻势，前期聚拢的人气逐渐耗散，最终无功而返，60日线跌破后一度出现短时回粘，但同样无功而返，再次跌入熊市的怀抱。
技术指标上MACD双线平行向下，跌势顺延，只是斜率不大，空头打压并不猛烈；RSI指标三线开口较大，同样不会有很强的下跌动能。
日线上综合来看，近期市场空头气氛较为浓重，但总体上未见很强的下跌动能（详见图1）。
图2 高线电子盘连3周K线走势
周线上，高线本月的回落显然是遭遇上升通道顶边的压制后的向下回档，如果没有出现连续下挫，且下挫的幅度没有超过下降通道的中心轴线，就依旧有再次向通道发起攻势的可能。
图形上看，9月第一周的深幅V型反转向我们展示市场在3000元附近有着强大的买盘承接力，而近期K线实体支撑位位于3100～3200之间，目前可重点观察这一区域的支撑有效性，如果此区间能够维持稳定并令行情筑底，则下降通道的突破只待时日。
因此，综合技术面因素，近期市场行情应是以筑底为主，深幅下挫的可能性不是很大（详见图2）。
二、基本因素分析
● 行业环境：产量高企、社会库存偏低
图3 全国粗钢日均产量（月口径）历年对比
10月份全国粗钢日均产量略有下降，依旧高达190.63万吨，尽管也呈回落态势，但依旧远远高于历年同期水平（详见图3）。
图4 兰格统计全国29城市钢材库存
全国5大品种钢材库存依旧处于持续下降的态势，虽然符合往年的季节性特征，但存量数据，远远低于近几年的水平，截止11月30日，全国社会库存总量约在1180万吨，比去年和前年同期分别下降13%和17%（详见图4）。
产量高社会库存却偏低，理论上当是销售火爆，但绝对不会，依我国钢厂的习性，销售火爆绝无减产的可能。唯一的成因就是中间环节垮掉了。一方面是近两年行业及资金环境恶劣，钢贸商伤的不轻，资金匮乏无钱买货；二是心灰意冷。不管怎么说，钢厂压力不小，降价不会结束。
● 宏观数据：缺乏实质性改观
PMI持续反弹
11月我国中采PMI指数50.6%，连续第三个月反弹，比10月份（50.2%）上升0.4个百分点，并创下近7个月新高。11月汇丰中国制造业PMI为50.5，13个月内首次回到50枯荣线上方，比10月的终值和11月的预估值都要高。说明实际情况比预想中的要好。
投资数据依旧无有起色
2012年1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）292542亿元，同比名义增长20.7%，增速比1-9月份加快0.2个百分点。1-10月份，全国房地产开发投资57629亿元，同比名义增长15.4%，增速与1-9月份持平。
三、观点
经济层面不会一下子转好也不会一下子变坏，总体上低迷依旧，复苏之路悠长漫漫。
此等情形下，能够引起行情发生变化的唯有预期，因为憧憬本已在谷底的政策调门有更大的改变，引发前轮的探底回升行情。
在对“十八大”经过了长达1个月殷切等待之后，热望逐渐落空，11月下旬散多出局，引发行情下泄，但无论如何影响经济的苏复大势的因素没有任何改变，回升是包括钢价在内的大宗商品的中长期趋势。 |
