一段时期以来，欧美债务危机恶化，世界经济二次衰退威胁，中国经济增速持续下滑，导致需求疲弱，信心丧失，成为钢材及原料市场的沉重压力。上海螺纹钢期货价格一度逼近3200元/吨整数关口，其它品种钢材与铁矿石、焦炭价格也有较大幅度跌落。
种种迹象表明，自去年4季度以后，笼罩钢材市场之上阴霾开始逐渐散去，预计新一年内钢材及原材料市场将以回升为主调，并且不排除有些品种价格出现较大幅度上涨可能。
一、两大耗钢行业持续回暖
最新统计数据显示，2012年12月份中国两大制造业采购经理人指数(PMI)，继续处于50荣枯线上方。其中汇丰银行中国制造业采购经理人指数(PMI)12月份终值升至51.5，连续4个月回升。尽管遭遇最严厉宏观调控，全国房地产价格在2012年4季度依然呈现上涨趋势。统计数据显示，全国70个主要城市中，新建住宅与二手房价格上涨城市越来越多。受到预期改变释放刚性需求，以及城镇化催生新的需求，预计2013年内全国房地产开工项目和施工量会有较多增加。受其影响，房地产开发商拿地积极性显著提高，北上广等一线城市“地王”频现。预计新一年内房地产新开工项目和施工量会有强势增长，与国家主导的交通建设和其它民生投资一道，共同推高全国固定资产投资。
制造业与固定资产投资历来为中国消耗钢材的最主要行业。上述两大行业的持续回暖，势必奠定2013年中国钢材需求坚实基础，使得增长水平显著超出上年幅度。初步测算显示，上述两大耗钢行业的回暖，至少增加中国2013年钢材需求3个百分点。
二、对于新一年经济增速的乐观期待
进入2012年下半年以后，随着国家前期出台刺激需求措施效应逐步显现，4季度中国主要经济指标均筑底企稳。现在人们普遍期待，新一年内有关部门会有新的宽松措施出台，整体经济(GDP)增速将在8%以上，甚至会向9%靠拢。其它主要经济指标，无论是工业产值、固定资产投资，还是国内商品销售，都会比上年提速。新一年内中国实体经济提速，对于推动钢材市场回升的积极作用，是不言而喻的。
三、世界经济二次衰退渐行渐远
欧元区债务危机麻烦不断，亚洲经济增长放缓，以及美国财政悬崖问题困扰，一直是世界经济发展的最大威胁。目前来看，这些问题有望缓解，从而使得世界经济二次衰退渐行渐远。首先是在美国制造业、贸易出口、房地产市场、消费者收入与支出均有回暖的情况下，美国财政悬崖问题暂时获得解决。虽然今后美国会两党依然会围绕此问题恶斗不断，但却不会让其“跳崖”真的发生，最终还是能够获得解决，因为谁也承受不起其严重后果。欧元区内，欧洲领导人已经取得共识，不惜一切也要拯救欧元，避免欧元区解体，为此提出了无上限印钞救市的极端措施，这无异于 “定心丸”，市场情绪大为稳定，评级机构亦调高了希腊评级，并使得西班牙长期国债收益率保持相对低位、融资较为充足。因此，有观点认为，尽管前景曲折艰难，但欧洲危机结束有望，2012年可能是欧债危机转折点。亚洲市场上，整体经济亦呈现回暖态势，尤其是制造业指数持续扬升。国际货币基金组织(IMF)预计，2013年全球经济略微好转，全球GDP增长率预计为3.6%。其中发达国家GDP增长1.6%；发展中国家增长 5.6%，亚洲经济增幅可以达到6%。欧、美及亚洲经济逐步走稳，世界经济二次衰退渐行渐远，有利于改善中国钢材需求的外部环境。
四、市场信心增强膨胀钢材中间需求
国内外实体经济趋向好转，大大增强了钢材市场信心。临近2012年末，钢材市场投资者、生产者与消费者去库存化逐步停止，而各类投资和市场购买活动明显增加。受其影响，现在人们普遍认为，钢材市场需求最低迷时期已经过去，今后趋势发展将是渐好，而不会更差。
市场信心的增强，无疑会膨胀钢材及原材料的中间需求。其中间需求膨胀，将从两个方面展开：一是集体补充库存。市场监测数据显示， 到2012年末(12月28日)，全国重点城市建筑钢材库存连续数周增加，同期港口铁矿石库存则连降十周，反映钢厂开始大量购进。即便如此，国内钢材与铁矿石企业库存依然偏低，有些钢厂矿石库存不足一个月，今后仍有补库需求 。二是金融性购买。去年4季度螺纹钢期货大举增仓，表明了投资者对于后市行情的乐观心态，由此成为钢材及铁矿石价格大幅上涨的重要因素。
五、流动性泛滥推波助澜钢材及原料价格上涨
新一年内，钢材及铁矿石等原材料市场所面临的将是全球货币政策的极度宽松。继欧洲央行无上限印钞救市之后，美联储再次扩大量化宽松措施，并且首次将利率政策与经济增长、就业率挂钩。要把近乎于零的利率至少维持在2015年，直到失业率降至6.5%以下，以鼓励投资者放心大胆借钱，进行各种投资与生产经营活动。与此同时，日本央行也下“猛药”，计划推出更大规模数量宽松，期望借此实现经济增长3%，物价涨幅提高1倍的政府目标。预计一段时期之内，各国央行“救市”所印钞票会有数万亿美元之多。所有这些均表明各国政府为推高经济增长已经不顾一切，即使将来通货膨胀也在所不惜。由此坚定了全球投资者，也包括对冲基金的市场购买信心。
世界各国政府大印钞票，全球性如此规模的流动性泛滥，一定会在商品价格上产生强烈反映。如果说，以往流动性泛滥之所以未能导致商品价格普遍飙升，主要抑制因素在于全球实体经济需求乏力，在于投资者、生产者与消费者对于世界经济二次衰退的恐惧和疑虑。那么，随着新一年世界经济进入较强的复苏阶段，实体经济需求增加，流动性泛滥对于钢材及原料价格的推动性影响，将会逐步显现出来。
值得注意的是，在世界各国央行联袂大量印钞情况之下，在中国高得多的利率刺激之下，以及对于中国市场信心的明显恢复，也会刺激境外“热钱”涌入，助涨中国钢材及铁矿石价格，或者使其保持相对高位。
当然，因为新一年内欧美债务问题依然存在，美国财政悬崖也只是暂时缓解，世界经济增长的不确定性很大，随时都会出现新麻烦。因此，今后钢材市场的回升进程难以一帆风顺，要有市场调整，甚至是较大幅度调整的各项准备。 |
