文/兰格钢铁信息研究中心专家团资深专家陈克新
近期以来，日本发生强烈地震，并因此引发巨大海啸与核电站危机，使之成为极为严重的复合灾难。初步分析结果表明，这种复合型灾难重创日本钢铁产业，对于中国钢材市场将会产生长、短期两方面的影响。归纳起来主要有以下4点：
一、出口需求增加，明显超出预期
日本是一个世界重要钢材，尤其是高端钢材产品的出口大国。有关资料显示，此次日本严重复合灾难，使得包括新日铁、JFE、住友金属在内的5大钢铁企业程度不同受损，可能会影响到日本2000万吨粗钢产量，上千万吨钢材产量和数百万吨的钢材出口，有的企业恢复生产要6个月以上。短期来看，日本钢铁工业遭遇重大打击，一段时期内扁平材、特殊钢材、不锈钢材等高端产品出口量锐减，甚至完全停滞，势必引发国际市场相关产品货紧价扬，从需求与价格两方面增大中国钢材产品的出口诱惑，使之出口超出预期。
中长期来看，日本必须进行规模巨大的灾后重建。初步估算重建费用至少需要1800亿美元，一些预测甚至估计高达1万亿美元，远高过1995年阪神大地震后重建的费用。如此巨大规模的灾后重建，尤其是更坚固房屋与基础设施的建设，将显著增加各种建筑钢材的需求。在日本及其世界范围内(剔除中国)建筑钢材产能不足的情况下，势必拉动中国的建筑钢材出口。
二、部分货源偏紧，推动价格扬升
现在的实际情况是，国际市场钢材价格显著高出国内水平。受其影响，在可能的情况下，比较效益驱使国内钢铁企业优先承接出口订单。日本钢材出口的暂时停滞，以及规模巨大的灾后重建，很有可能导致部分钢材品种货源偏紧，出现国内外两个市场争夺有限资源的局面。届时国内市场价格一定“补涨”，扭转价差失衡状况。如果投机资本推波助澜，一段时期内部分品种的钢材价格涨势亦会超出预期。近期武钢、宝钢先后提价硅钢片千元/吨，上海螺纹钢期货合约价格触底反弹，开始显示了这方面迹象。
三、铁矿石价格先抑后扬，高位运行局面依旧
随着日本部分钢铁产能损失，一段时期内的铁矿石需求也将减少。有分析认为，如果日本5大钢厂停产6个月，那么国际市场可能减少2200万吨铁矿石需求。因此，日本强烈地震发生后，国内外铁矿石价格均出现下跌。据监测，3月11日当天，伦敦结算所4月份铁矿石掉期合约价格便下跌了4.15%，为2011年以来的最大跌幅。预计近期内铁矿石价格依然相对疲软。
另一方面，日本2000多万吨的减少量，相对于全球每年近10亿吨的铁矿石贸易量来说，实质性影响确实不大，更多的冲击来自于市场行为主体的心理层面。
应当看到，在全球经济一体化的今天，日本钢材出口的减少，将会被其他国家出口量增加所弥补。同样，日本铁矿石使用量的减少，也会迅速被其他国家，比如中国钢铁产能释放，以及铁矿石需求的增大所对冲。不仅如此，巨大灾害导致了重大物质损失，终归需要市场供应加以弥补，比如灾后重建引发了更多钢材需求。因此，从总量来看，全球范围内铁矿石需求不是减少而是增多。
尤其值得注意的是，日本地震、海啸进一步引发了严重的核电站事故。虽然今后世界不会彻底放弃核能，但却会使其建设争议加大，使其额外的安全成本大幅飙升，比较效益急剧下降，从而大大延缓核电发展速度，同时日本核电量的减少，无疑都会加大对于石油、天然气、煤炭的需求强度，刺激价格上涨，进而对于铁矿石价格强力支撑。这是一个新的因素。
还必须引起关注的是，铁矿石价位的逐步下移，势必使得市场心理发生重大变化，这是很重要的。因为市场行情是由其行为主体——市场参与者的心理变化极其买卖行为所决定的。随着铁矿石价格的逐步回落，无论是贸易商，还是钢铁企业，都会由前期的“恐高”心理转向寻机买进。如果市场价格出现“恐慌性超跌”，更会引发抄底采购蜂拥而来。
由于这些长期因素的继续存在，并且发挥主导作用，因此，铁矿石行情将呈现先抑后扬局面。其价格的短期调整，不会改变今后高位运行局面。等待时机，逢低买进，还应当是主要投资策略。
四、两个方面同时给力，钢铁企业利润有所好转
在铁矿石等原料采购价格回调的同时，钢材产品，无论是低端产品还是高端产品都出现了价格上涨机会，这对于钢铁企业效益而言，无疑是一个利多消息。总体来看，受到上述两个方面同时给力影响，2010年钢铁行业微利局面应有好转。 |
