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最近数据显示，从澳大利亚到韩国、再到欧元区，采购经理人指数(PMI)都跌破了50的临界点。英国制造业PMI更是跌至26个月低点。美国是仅有的几个制造业免于萎缩的国家之一，其PMI位于50之上，但美国的制造业也几乎没有增长。
问题的症结在于需求不振，新订单下滑就是明证。英国数据显示，该国新订单连续第四个月下降，降幅达2009年4月份以来最高。欧元区订单指数也跌至两年多来的最低水平。8月份美国的新订单指数也连续第二个月下降。今年春季和夏初，受日本灾害引发的供应链中断影响，总部位于美国的汽车厂商一度被迫减产。
为抵消疲软的内需，各国制造业都开始依赖出口。例如美国政府就希望在未来几年将出口增加一倍。可问题在于，一个国家的内需恰恰就是另一个国家的出口。在这场争夺消费者的战争中，决策者们可能会祭出保护主义或本币贬值的利器。
战役已经打响。新兴市场国家的领导人怨声载道，指责美国联邦储备委员会(FederalReserve,简称Fed)推出的第二轮定量宽松计划(QE2)造成美元贬值。美元下跌有利于美国出口商，但不利于非美国制造商。这也是为什么QE3在美国以外不得人心。以瑞士为例，瑞士的出口价格正是因为瑞郎升值而提高。恐怕没有哪个国家想重蹈瑞士的覆辙。
虽然这场战役的最终目的是保护就业，但如果贸易壁垒或汇率调控升级，将造成商品和货币无法顺畅流动，这将对全球增长产生不利影响。各国为了保护自己的市场份额付诸行动，却可能因此推迟企盼中的需求复苏。 |
