本周国内煤炭板块继续保持强劲走势，整体涨势位列涨幅榜之首。目前煤炭、地产、金融等板块涨幅位居前列，带动沪深两市股指成功收复3100点整数关。当前国内煤炭板块表现与美元贬值、石油价格上涨相关性较强，这也是近期煤炭股上涨的主要原因。国庆之后煤炭股涨势良好，基于国庆至今美元持续大量贬值，诱发石油价格上涨，石油价格屡创新高也对国内煤炭价格上涨产生预期。另外，国内煤炭消费旺季的到来，也对煤价上涨有所预期。从市场运行轨迹来看，煤炭股中期行情已经启动，主要基于以下两大催化剂因素：全球经济复苏带来能源需求增长，国际能源价格有望进入上升通道；目前我国煤炭行业正在进行大规模的资源整合，行业盈利将进一步向大型煤炭企业集中。
对于近期煤炭板块的强势，我们不难看出，伴随着行业前景的持续改善，煤炭类上市公司的经营环境将继续好转。而在美元走弱、国际能源价格大幅走强的背景下，煤炭板块个股或存在持续性活跃的机会。数据显示，到10月18日国内直供电厂日均煤耗达到187.27万吨/日，较10月7日上升16万吨/日。10月6日澳央行宣布加息25个基点，率先迈出经济刺激政策的退出步伐，这在一定程度上表明了其对经济实质复苏的肯定。同时，近期国外大宗商品交易持续上涨，全球经济复苏迹象明显，业内人士表示，国际资源品价格看涨以及澳央行加息等使得原油、煤炭等资源品价值面临重估。目前煤炭股平均PE为20倍，根据历史经验，每年的11月到次年的5月都是投资煤炭股的最好时机，按照2010年的业绩测算，煤炭股2010年PE可以看到30倍左右，这意味着煤炭股股价还有50%的上涨空间，维持对煤炭行业“推荐”的投资评级，在投资品种上倾向于冶金煤。 |
