2009年1-9月份，东阳光铝公司实现营业收入17.06亿元,同比下降14.7%;营业利润5849万元,同比下降68.1%;归属于母公司所有者净利润2727万元,同比下降75.8%;摊薄每股收益0.03元。
2009年7-9月份,营业收入为7.18亿元,同比下降增长18.3%,环比增长18.7%,营业利润2930万元,同比下降-36.6%,环比增长186.6%,归属于母公司所有者的净利润为1413万元,同比下降41.4%,环比增长104.4%。摊薄每股收益0.017元。
在国际金融危机的持续影响下,公司的产品生产虽然恢复较快,但由于受国际金融危机及宏观经济形势影响,一方面公司部分产品出口量减少,市场需求减少;另一方面公司主营产品销售价格下降,主营产品毛利率同比下降,公司盈利能力降低,公司的经营业绩出现负增长。
新进入产品发展前景可期。公司化成箔规模和技术优势明显。目前公司化成箔产量已达到1800万平米,为国内第一,市场占有率达到60%。报告期内,电子铝箔腐蚀生产技术由铬酸体系技改为硫酸体系的技术突破,公司将从2009年起,逐步淘汰电子铝箔的铬酸腐蚀技术,建立起硫酸腐蚀技术。
在电化工领域,公司控股子公司乳源东阳光电化厂在2007年度恢复了5万吨离子膜烧碱生产能力的基础上,增加7.5万吨离子膜烧碱生产线的投资。预计2009年第四季度可进行试生产。7.5万吨产能投入生产后,公司将择机再增加投资建设7.5万吨的生产能力,乳源东阳光电化厂最终将达到20万吨的生产能力。
盈利预测及评级。我们预计公司2009-2011年每股收益分别为0.06元、0.07元和0.09元,对应动态市盈率分别为117倍、99倍和83倍,维持“中性”评级。 |
