昨日，我们建议关注以沪铜为主在阻力位置5.5-5.6万间可能出现的短空机会，今日敏感介入的短空头寸则需要密切关注金属市场的有效跌破，灵活平仓或选择继续持有。
周二，尽管上海金属表现不佳，但外盘金属整体在美元指数、美国股市的震荡交投中跌幅有限。本周我们强调美国感恩节前，国外主要金融市场倾向淡定的交投情绪，LME金属市场整体持仓没有突出的地方，决定性的投机氛围看来在国内市场。三个品种我们都需要关注价格在下方支撑的有效性，只有伦铜有效跌破6800美元，铝有效跌破2000美元，锌有效跌破2200美元，跌幅才有可能进一步扩大。不过，从资金情绪上看，我们认为外盘金属可能倾向在支撑位置震荡，因跌破这些支撑应能吸引新一轮的买盘介入。
实际上，上海金属市场昨日的跌幅比股市调整幅度要小。国内金属，技术上，沪铜主力首先观察上周5.35万窄幅震荡平台，继而才能将跌幅目标调至5.3万整数关，短空头寸需要对跌幅一步步扩大，机敏看来是在大趋势依旧中长期乐观向上的环境下做空者必须具备的。沪铝昨日显得领跌，跌幅较大，但主力合约1002易于在1.55万平台得到支撑，对铝价中长期向上震荡的看法不变。沪锌主力在1.8-1.85万间震荡，对锌的看法也不变，倾向年底前价格将至少在1.8万上方震荡，夯实基础。总之，目前看，我们认为内外盘基本金属的调整是良性的，且带有一定的稳固性质，经历一段时间的稳固之后，当前铜价5.5-5.6万较强阻力、锌1.86-1.87万阻力，最终会被有效突破。当然，短期还是处在调整阶段，中长期低位多单可继续持有，适当点位仍以建立多单为大的方向。
金融市场表现看上去震荡为主，但指标面昨晚好坏不一。首先美国下调三季度GDP增幅，且2.8%的增速下调还要逊于此前预期，令美国股市承压。但随后，美国咨商会11月消费者信心指数49.5以及9月标准普尔/Case-Shiller房价指数连续五个月上涨且录得第二个季度上升，拉动道指缩减跌幅。今晚，关注美国10月CPI、耐用品订单、密歇根大学消费者信心指数以及新屋销售。另外，昨晚美联储上调了今明两年的GDP预期，认为2009GDP萎缩0.4%-1%，2010年GDP将可能成长2.5%-3.5%，但失业率仍然居高。
美元指数继续震荡，我们认为只有等待美元指数节奏性下跌累积较大跌幅后，才能在当前位置再度助推基本金属。FED最新会议纪要，虽然提及较长时间保持低利率可能刺激市场过度冒险以及通胀预期上升，但就业和产品市场明显不振更是他们所关心的，而且认为这会令通胀保持迟滞。整体美联储的态度还以维持宽松货币政策，承认美元有序下滑为主。
基本面依旧给予金属市场压力，尤其是铜价，静态库存过剩压力大，而动态上的过剩趋势也倾向扩大。有色金属面临的主要环境依然是，产量回复要较需求复苏来得确定且明显。ICSG数据显示，即使在中国精铜进口非常强劲的1-8月，中国仍无法弥补发达经济体的消费下滑。智利铜矿罢工风险基本解除，从基本面考虑，铜价面临较大的下调风险。但资金面仍就是利好商品市场的，有效跌幅需要慢慢打开，眼下首先观察我们上述给出的支撑位。 |
