最新数据显示，钢铁行业11月份PMI综合指标回升至52.5%，显示行业基本面继续好转；细分指标中，订单指标大幅回升，产成品库存和产能指标则继续回落，均对钢价构成支撑。目前市场情绪转暖，预期明年上半年钢价将在原材料上涨、出口回暖、下游持续复苏的推动下走高。受此预期影响，近期钢铁板块有所启动。
钢铁业11月PMI“示好”
继10月份突破50%的临界点、达到50.8%后，钢铁行业11月PMI综合指标继续回升至52.5%。连续两个月维持在临界点之上，并且指数持续反弹，显示行业基本面不断好转。
细分指标方面，11月份钢铁行业订单指标大幅回暖。受益出口回暖，出口订单指标从10月的49.5%上升到11月的53.5%；新订单指标也从10月的48.7%迅速上升到52.2%。订单指数双双突破临界点，显示钢铁订单大幅好转，下游采购积极。
与此同时，11月份钢铁行业PMI产成品库存由10月份的50.8%下滑至45.8%。实际上，钢铁社会库存在10月中旬超过上轮高点之后，就已经开始呈现下降趋势。经过连续四周的回落之后，钢铁社会库存于最近两周小幅反弹，不过这并未改变11月PMI产成品库存回落的趋势。另外，11月份钢铁行业原材料库存指标上升至56.1%。对此，中投证券分析师认为，进入冬季后，原材料库存增加以应对突发性的恶劣天气对供应的影响，属于正常现象。
此外，11月份企业生产力度有所下降，生产量指标从10月的53.9%微降至53%。受钢厂集中检修的影响，11月份钢企产量有所下降，这也对钢价构成支撑。
钢价有望支撑股价
钢铁行业11月份的PMI各项指标向好，反映下游需求再次释放，行业利润有望继续提升。最近六周国内钢价持续上涨，市场情绪继续转暖，受此影响，钢铁板块近几个交易日表现抢眼。
12月1日黑色金属指数大幅上涨，涨幅位居申万一级行业指数榜首；12月3日板块继续发力，黑色金属指数位居涨幅榜第二位，华菱钢铁、宝钢股份和新钢股份涨幅居前，分别为3.70%、3.64%和3.04%。
我们认为，明年建筑钢材需求将继续受到房地产新开工和基建投资的带动，板材生产也有望获益下游机械和造船行业的触底回升，加上铁矿石等原材料的上涨，钢价明年的上涨趋势较为明确。
而历史数据表明，钢价上行周期中钢铁板块的表现较好，目前我国钢铁行业或将面临同样的机会。此外，随着钢价的上涨预期升温，期货市场也将成为推动股价上涨的重要催化剂。(中国证券报) |
