央行加息和国务院常务会议向市场发出明显信号：2011年战通胀难度和调控力度双双加大
“这个大年三十，我的心愿是全天下都丰收，然后物价能够降下来”“2007年以后很少来上海，今天从上海火车站坐车去虹桥机场，街两边的风景变化不大，唯有票价从四元涨到六元”……在微博里输入“物价”，共可搜索到501885条相关信息；再输入“通胀”，212249条微博里有相关内容。
通胀在成为日常生活重要话题的同时，也正让以中国为代表的新兴国家削弱在投资市场上的魅力。贝莱德，全球最大的资产管理公司在近期的一份报告中建议客户：避免在通胀飙升、收入差距较大的国家投资。
尽管如此，一场食品和能源价格的上涨潮正向这些新兴国家袭来。而刚刚过完农历新年的中国，正面临着怎样的通胀大势？
现货期货市场价格齐动，内部外部因素相互“夹击”……虎年刚过，本已高企的通胀压力仍有大增之势。这种趋势，透过决策层的紧密动作可见一斑。从虎年到兔年伊始，决策层未放松管理中国物价上涨的力度，2月8日和9日，央行宣布加息和国务院常务会议向市场发出了愈来愈明显的信号：2011年，战通胀难度在加大，调控力度也在加大。
物价高企
按照计划，国家统计局将在明日(2月15日)公布1月份的宏观数据。市场预计，当月CPI不会低于5%。
在国家统计局已经公布的50个城市主要食品平均价格变动情况旬度数据中，监测的29项主要食品价格在1月份的3次统计中几乎全线飘红。相比上期价格涨跌的分项指标，78个数字中仅有4个为负增长。
据农业部农产品批发市场信息网监测，最近一期(1月10日~16日)全国“菜篮子产品批发价格指数”为180.71，同比上升2.35个点。
来自地方统计部门提前公布的1月份物价数据并不乐观。国家统计局石家庄调查队发布的1月份物价数据显示，石市肉类价格整体上涨，鲜菜价格涨多降少。广东省价格监测中心监测显示，1月份除生姜价格大幅下降外，主要副食品价格普遍上行，鲜羊肉、蔬菜价格涨幅明显。浙江省物价局监测预警分局刚刚公布的该省1月份市场价格动态与分析显示，散装食用油批发价格创两年来新高。
管理通胀预期曾是2010年的主旋律之一，但自然灾害等因素增加了决策层的难度。联合国粮农组织发布的最新报告称，1月份食品价格指数达到历史新高。全球除了肉之外的其他日用品价格，包括谷类、油、奶制品以及糖都超出了合理范围。
期货市场上，在新年后的3个交易日中，共有14个品种创出新高，其中农产品方面全部创新高。郑糖升至7575元/吨的历史高位，大连玉米主力1109合约在上周五亦高位运行，期价再创新高。纽约ICE洲际交易所棉花期货上周再创新高，至此，期棉价格今年已经上涨35%，随即中国棉花价格大涨。
企业承压
相较于普通市民关注的柴米粮油价格，生产企业更感到来自国内外大宗商品价格上涨的重压。
已经公布的1月中国制造业采购经理指数(PMI)为52.9%，自2009年3月连续23个月位于临界点——50%以上的扩张区间。其中，主要原材料购进价格指数为69.3%，在此前一个月大幅回落6.8个百分点后再显升势，环比提升2.6个百分点，连续6个月在60%以上的高位运行，显示制造业企业原材料购进价格继续呈上涨趋势，通胀压力加大。
农历新年假期，国际上相继传出物价上涨压力继续加大的消息：伦敦布伦特原油价格再次冲上100美元，最高至103.37美元，触及了过去28个月以来的最高点。另一资源品类大宗商品，铜期价也突破10000美元大关，达到历史最高点。
期价在上涨，铜、铅、锡、镍等金属现货价格也创新高。数据显示，主要工业品价格普遍上涨，钢材、煤炭等价格均出现上涨，只有水泥价格相对稳定。
由于铁矿石等原料价格居高，2月11日国内部分钢厂集中在这一天大幅上调钢价，继续延续春节前涨价态势，促使市场钢价再创历史新高。继河北钢铁集团、沙钢后，各钢厂纷纷上调出厂价30~50元不等。
而天然橡胶价格更加疯狂，2月9日沪胶冲上43500元的历史新高，一年之内涨幅超过一倍。宏源证券发布的分析报告认为，工业品和生产资料价格走高，都将对下一步通胀形势构成一定压力。
从PMI中原材料购进价格行业情况看，1月石油加工及炼焦业、黑色金属冶炼及压延加工业均位于80%以上的高位区间。
兴业银行资深经济学家鲁政委说，一些企业已出现用工荒。他指出，1月份PMI数据中，出口订单指数在此前连续数月表现乐观的情况下，首次下降了2.8个百分点，这种表现与近期海外经济体出现的一些利好情况显著不一致。
他称，这种变化如果不是季节因素的临时扰动而是趋势性变化，则很可能与国内出口产品成本上升(主要是劳动力成本)、竞争力下滑有关。
政策出拳
兔年农历新年前后，国务院总理温家宝连续三次就物价问题表态。
在受旱灾较为严重的山东地区，温家宝视察时强调，“今年经济工作的头等大事是稳定物价。实现这个目标，粮食是基础。未来一段时间要千方百计抗旱夺丰收”。
2月9日的国务院常务会议明确提出“保持粮食稳定增产对于管理好通胀预期意义重大”，在近期已出台扶持政策的基础上，再出台十项措施，进一步加大对粮食生产的扶持力度。
一手保生产的同时，一手紧抓货币政策工具，利率继续发挥管理通胀的作用。与国务院常务会议召开同日，中国人民银行上调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。
本次上调存贷款利率是2010年四季度进入加息周期后的第三次上调，基本确立今年一季度货币收紧的策略，直接目的仍在于抑制通货膨胀和管理通胀预期。
多位分析师表示，本次加息可能是因为1月份CPI水平较高，加息时点和水平符合预期，显示出决策层管控通胀局势的决心和力度。
银河证券宏观经济分析师张新法特别注意到本次加息时间选择，“春节长假刚临近尾声，央行就果断加息，表明目前通胀形势不容乐观。”他说。
浙商证券报告分析称，本次加息的结构呈现出偏向存款的特征。活期存款利率首次上调；长期存款利率上调幅度大于贷款，都显示出政策希望降低居民存款活性、收窄负利率、稳定居民通胀预期的意图。
东吴证券宏观分析师王凭表示，通胀处在上行通道，货币政策层面就不会有放松的余地。虽然本次加息之后，利率水平已恢复至3%的潜在中枢，但面对通胀水平的整体上移，预计今年至少还会有两次加息。货币紧缩的政策取向在上半年难有改变。
瑞穗证券首席经济学家沈建光认为，从政策角度来看，当前经济政策的重心是对抗通胀风险和打压房价泡沫。当前积聚的通胀风险已经引起了中国政府的重视和严厉打压，预计今年上半年还有两次加息，下半年加息一至两次，以应对通胀压力，缓解负利率。
安信证券首席经济学家高善文也分析说，在货币政策中性偏紧的基调中，其他货币政策，例如存款准备金率和差别存款准备金率被频繁使用的可能不能排除。“如果通胀压力过于沉重，我们也许能看到接近23%的存款准备金率。”
在本次加息周期里，春节假期的这次加息使得绝大多数分析机构调高了对全年加息次数的预期。鲁政委预计，年内还会有3~4次的利率上调，其中2月份可能继续宣布1次准备金率上调。他告诉《每日经济新闻》记者，加息将有利于弱化市场所谓“流动性过剩和物价上涨管不住”的预期，从而为遏制未来可能出现的物价第二波上涨奠定有力基础。 |
