我们认为把握聚氨酯行业投资机会的思路为：首先，根据宏观经济形势做出方向性的整体判断，从国内外经验可以知道聚氨酯属于强周期行业，增长速度大约为1.5-2.0倍GDP增速，因此可以根据我国宏观经济形势进行方向性的判断;其次，通过分析有效运行的产能情况定位子行业，实际的产能利用率和新增产能的投放进度是影响当前价格水平以及未来价格预期的关键因素;最后，寻找产品价格上行且盈利弹性最大的上市公司。
我们重点推荐烟台万华(壁垒高、扩产时间长、未来两年价量增长配合好)，另外由(文章来源环球聚氨酯网)于需求增长较快及11年新产能较少，己二酸(天利高新、神马股份、华鲁恒升)、BDO(山西三维)、环氧丙烷(滨化股份)等景气度也将得以维持，但12年之后的景气度仍需跟踪。 |
