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Lgmi：2月份兰格钢铁流通业PMI指数下降至25.8%
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－－2月份（LGSC-PMI）分析之一
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http://www.lgmi.com 发表日期：2011-3-3 10:35:26
兰格钢铁信息研究中心 侯志芸 |
PMI是国际上通行的宏观经济监测指标体系之一，采购经理指数涉及制造业、服务业、建筑业，部分国家采取制造业、非制造业分类。非制造业PMI没有综合指数，通常以商务活动状况指数来反映非制造业经济总体变化和生产供给状况。因此钢铁流通行业PMI指数以商务活动(业务总量=销售量)来作为总指数。
采购经理人指数常以50%作为经济强弱的分界点：当指数高于50%时，为经济扩张的讯号。当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有萎缩萧条之忧。LGSC-PMI高于50%，反映钢铁流通业行业景气上升；低于50%，则反映行业收缩低迷。
2月份国内钢铁流通业PMI为25.8%，比1月份下降7.8个百分点,继续在50%以下收缩区间低位运行。
10项分指标中，销售量、总订单量、到货速度、融资环境4项指标，已是连续3个月在50%临界点以下；5个高位运行的指数是：销售价格指数83.8%、采购成本指数94%、库存指数72.7%、市场判断指数73.8%、采购意愿指数60.7%，2月份企业用工指数重回扩张区间为52.3%。
2月份PMI指数比上月下降的指标有6项为：销售量、销售价格、总订单量、采购成本、融资环境、走势判断。(详见表1)
一、 市场成交量减少，库存上升，价格下行压力加大
2月份国内钢材市场仍处于季节性影响的传统淡季，加上春节放假，市场总体成交量减少，销售量指数下降7.8个百分点，为25.8%。销售下降，库存指数上升8.9个百分点，到72.7%高位；据兰格钢铁网调查2月末，国内钢材社会库存量1966万吨，比年初增加574万吨，增长了41.2%；其中，长材增加474万吨，板材增加100万吨。。市场需求缩减，到货速度加快，2月份到货速度指数为48.9%，上升7.8个百分点。
2月份销售价格指数为83.8%，下降了11.5个百分点。往年节后都有一波拉涨行情，今年春节后虽然在钢厂调价、拉升市场价格的带动下，成交较前活跃，但只持续了1周多，月中，市场进入回调，价格下行压力加大(详见图1)。
图1 销售量、销售价格及库存指数走势图
市场进入回调的主要影响因素：一是，2月份现货二级螺纹钢价格，一度冲高到4920元/吨，临近5000元的阻力位，这是近3年来每波行情中“过得去，站不住”的峰值；二是，从兰格钢价指数走势分析，这一波价格上涨从1月初到节后开市(2月11日)全国长材板材均价上涨了334元，上涨(5周)时间和涨幅仅次于去年下半年7月中反弹(5周，453元)；三是，与去年同期比较铁矿石进口矿的炒作推动力不同，2010年初长协矿定价机制改变尚未尘埃落定，机制改变悬念对价格上涨的推动，前景不明朗，推动力大。而今年季度定价对下期价格影响的趋势明显，二季度肯定高，三季度则可能回落，将带动钢材价格下行，目前高位进货加大经营风险。
此外，距离往年需求启动还有一个月时间，资金成本与压力也是影响因素之一。去年10月份调查以来融资环境指数，一直在50%的临界点以下，2月份为24.3%，比上月又下降8.8个百分点，调查的873家钢贸企业，61%的企业感觉贷款困难，资金紧张、融资难度加大。
因此，无论从淡季市场需求还是从运行周期看市场将调整1-3周，持续到3月中下旬与需求衔接。
二、成本增加、通胀预期仍是推动钢价上涨的动力
2月份钢铁流通业PMI指数显示：在销售价格指数高位运行的同时，采购成本指数同步上升，增速快、增幅大，连续3个月在93%以上；各月采购成本价格增加的企业比重逐渐上升，1月份最高时有93.5%的钢贸企业采购成本增加，2月份回落2.3个百分点，仍占到90%(详见表2)，说明采购成本在普遍推升市场钢材价格上涨。钢贸商反映：“钢厂价格倒挂太多”，“采购价格上升，成本增大，利润下降”。
观察近期销售价格指数运行走势(图1)，11月后，销售价格指数与销售量指数运行方向发生背离：销量下降，库存上升，价格仍在上涨，说明供求已不是价格上涨的主导因素。这一阶段主要是铁矿石、焦煤涨价推动成本增加和通胀预期压力显现，带动钢材市场价格走高。钢铁制造业PMI原材料购进价格指数显示，钢厂购进成本连续7个月在68%以上高位运行，2月份回落4.4个百分点，为77%。
兰格钢铁成本数据显示：印度63.5%铁矿石到岸价从2010年9月份148.1美元，涨到 1月末185.8美元，涨了37.7美元(合人民币248元)；冶金焦由1650元，上涨到1900元，涨了250元；去年四季度到2月底兰格钢铁测算的铁水生产成本增加了280多元，钢材含税成本增加了580多元；增幅10.6%。近期石油价格大幅补涨，还将继续向钢铁及矿石成本传导。其次，2010年末居民消费价格指数CPI的持续走高，进入四季度后各月指数在4.4、5.1、4.6和4.9高位，这将导致人工成本的上涨。原材料和人工成本的大幅增加，必然推高钢材价格。
日益走高的生产和生活成本，使市场看涨心态趋于一致。1月份有75%、2月份有60%的企业看涨，表明企业看好成本支撑后市价格上涨的信心，市场未出现低价抛货，而是囤货待涨。反映了通胀预期是钢材价格上涨的支撑因素，需求变化不是主要矛盾。
三、钢贸商看好后市需求启动，采购意愿回升
1、2月份仍处于钢材市场的传统消费淡季，半数以上的钢贸企业销量减少；2月份销售量指数(25.8%)、总订单指数(24.6%)低位运行；但企业对市场走势判断指数，仍处在73.8%高位，反映企业对2011年国内需求平稳向上趋势的认同；2月份采购意愿指数上升5.7个百分点，为60.7%，有三分之一的企业将增加采购量。
值得关注的是：高钢价，高库存，占压企业大量流动资金，宏观紧缩资金投放，企业贷款难度增加，一些中小钢贸商资金困难，进货减少，也有企业开始低价出货；2月份数据显示：不需要贷款的企业首次为0。 |
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