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——兰格钢铁电子交易市场总经理 程鸣九
春节后不久，钢材市场开始下跌，大家对下跌的看法各异，主要有以下三大理由。一是需求萎缩，是近几年来罕见的。用我的一位朋友的话讲，每年这个时候，他的仓库拉货的车经常堵车，现在，拉货的车寥寥无几，多年来都少见。二是库存巨大，难以消化，与需求萎缩相对应的是庞大的库存。以建材为例，北京天津的建材库存都是历史高位。三是大家手里的资金比较紧张，今年，我听到不少大的中字头的贸易商也喊钱紧，这也是近年来少见的。
是什么造成这样的市况呢？市场有什么利空呢？
第一、空前严厉的抑制性政策，目标：抑制房地产行业投机性需求甚至是投资性需求。这是当前需求萎缩的最主要因素。
房价是近年来中国经济词汇里最烫手的一个词。也使最具争议性的一个词。同时也使当下我们生活中火药味最浓的一个词。为此，政策的强力打压也就不难理解了。
新国八条，京十五条，沪深两市的房产税的试点实施。以及各地纷纷出台的限制性购房政策段时间密集出台，集中轰炸。大有不把房价打趴下决不罢休的架势。不仅政策攻城， 还有政策攻心。在两会前，温总理在与网民在线交流时，对地产商们忠告，要房地产们的血管里流着道德的血。语重心长，意味深长。
刚刚遭遇了政策冰冻期的地产商们，为了扛过这个史无前例的政策冰冻期，不少开发商新项目投资观望，在手项目推迟开工，在建项目延缓建设周期。同时，政府主导的保障房建设在落实投资资金，落实建设土地以及确定建设主体等方面的问题，还要走程序，需求释放还需要假以时日。这就造成节后需求不振。库存居高不下，价格难以支撑的局面。
第二、加息，回收过分泛滥的流动性， 同时减少负利率带来的负面社会情绪。
二月八日，大年初六，全国人民的祥和快乐的春节还没过完，我们就迎来了今年的第一次加息。再加上2010年12月25日的加息，和同期前后两次上调存款准备金率对节后的市场产生了很强烈的利空效应。
以全年物价指数来看，以2011年年度CPI目标4%和当前一年期定期存款利息3%之差，按前两次２５个基点的加息步伐，则今年内，在CPI不再创新高的前提下，要想维持存款利率与CPI的大致平衡，还需要加息二至三次．这样的政策预期对当前行情发展无疑会有负面的影响。
那么空前严厉的限制性政策的原因是什么呢？我个人认为，周边环境的动荡，对我们国内政治经济的不良影响不容小视．如果动荡的冲击波扩散，给外部环境造成大的破坏，则对我们的国内经济也会产生不利的影响。在这个大背景下出台空前严厉的限制性政策，就是要最大限度地消除社会不安定隐患。这个大的外部环境没有明显改善之前，我们国内的限制性政策就很难松动。
第三、不论人民币对美元升值的幅度和速度如何，仅就目前明确的升值预期，可以判定热钱的涌入是必然的，相对应的，必然导致央行采取对冲政策，货币政策手段造成短期资金收紧也是可以确定的。
中美汇率波动是两个大国博弈的筹码和结果。如果人民币对美元升值剧烈且迅速，则对全球大宗商品价格及我国国内经济和物价形成利空影响。进而也会对我们行业的成本核算，出口定价等产生巨大的影响。目前看，这个过程刚刚开始，未来的发展还有待观察，但是要予以充分的重视。
在人民币明确的升值预期下，国际上的热钱还是会流入套利。一月份的外汇占款高企就说明一定的问题。5100亿。 面对热钱汹涌，央行的对冲工具也会频繁使用，对资金的收紧也会对实体经济产生负面影响。同时，按照经济学理论，一国的本币对外升值一定会造成对内升值，时间差一般是半年到一年，这样的通缩效应无疑也是偏空的。
第四、信贷资金的规模缩小也是当前行情偏空的重要因素。
今年年初，央行宣布不设年度信贷规模，但是，在适度宽松的货币政策向稳健的货币政策转向下，今年整体信贷资金规模的减少是基本确定的。再加上今年以来，银监会对商业银行资本核心充足率的提高，也使得银行可贷资金短缺。在二月初时，就有多家银行透露说，一季度的放款指标基本上用完了，这样的信贷资金状况无疑也对市场产生利空影响。
推迟需求，收紧银根。上述几项政策每一项都是重量级的利空，任何单独一项都能把市场打下去。这些重磅炸弹在年后的短短几周时间里相互叠加，成了集束炸弹，产生的利空效应成倍放大。造成需求隐身，库存高企，价格跳水，市场一片悲观恐慌。从节后开市到昨天，兰格高线价格从4980元/吨，跌倒4500元/吨。跌幅将近500元。不仅回吐了年前的全部涨幅，还套了不少人。但是在我看来，这些利空因素，都是已经兑现了的利空，行情走到现在，相比较而言，利空效应将会逐渐减弱，未来利多因素更多，且随着时间推移，这些利多因素会以更大的力度显现，并主导未来中期（4-6个月）的价格走势。
随着时间推移，利多因素将逐渐显现
最大的利多是需求，它并没有消失，只不过是被政策推迟了。
第一、保障房需求。
史上最严厉的房地产市场政策压抑了民间投资和商品房投资， 但是要想从根本上压制房价，还是要增加房屋供给，因此，今年全年计划安排的1000万套保障房的任务，就是与之配套的政策。这个需求之大足以抵消商品房开工减少带来的需求下降。去年的保障房的计划是近六百万套，实际完成370万套。今年我们的计划是一千万套．必须年内开工，这样的规模保障了需求．虽然说，最终的完成数还不确定，但是在政府的强力督导下， 大部分指标按时开工应该没什么问题。随着时间的推移，建材行业的季节性需求也将大部分释放。这样的需求释放也将呈现出叠加的效应。
李克强副总理出席军令状签字仪式的报道．政府配套5000亿，总投资预计1.3万亿。这样规模的建设，不能说没有需求。
第二、去年的相关工程没有完成的也将继续进行，水利建设等等。
第三、高铁项目的规模和建设速度也不会有大的变化。
3月8日，铁道部新闻发言人王勇平做客新华网解读有关铁路建设发展的一些热点问题。
王勇平强调，中国高铁将根据《中长期铁路网规划》和“十二五”规划，结合各地区经济社会发展实际情况、市场需求，经过充分论证，综合考虑方方面面因素，继续平稳健康向前推进。
第四、建材品种局部地区产能的下降。
就我们华北地区的建材市场来说，首钢退出的四百万吨产能由谁来填补还是个问号，什么时候能够填满也是个问号．随着季节性需求的恢复，这样一增一减的供需状况，不能得出价格会继续大幅下跌的结论。
第五、通胀的影响。
今年以来，CPI走势温和。但是政府还是保持高度警惕。提出首要任务就是要压物价，压物价说明目前我们经济当中的通胀因素还很强，回收流动性的任务还很艰巨，在这样的大的宏观环境下，物价大幅回落的可能性也不大．再加上去年冬至今春的大面积干旱的灾情至今刚刚得到部分缓解。没有农副产品价格的稳定和回落，工业品价格的回落也没有必然的逻辑。
从去年的在中东地区肇始的社会动荡，给世界政治经济带来了巨大的冲击。2011年全球通胀形势蔓延，经济风险主要在发展中国家，而不是发达国家。新兴经济体的通胀上升及就业形势恶化导致全球一系列社会动荡事件的出现。全球避险资金和热钱在这样的大动荡中推高油价、金价．对中国来说，输入性通胀因素加剧．
第六、与发展中国家疲于应付通胀不同，美国经济情况开始乐观。
欧洲经济的企稳，以及日本经济在外围市场转暖的刺激下探底回升，我国钢铁外贸形势好转．卷板出口700美元/吨以上。
2月24日，美国总统奥巴马表示，其首要任务就是必须在这个财政紧缩的时期增加就业率，创造更多就业机会。并称尽管美国经济持续复苏，目前最大的挑战仍是高居不下的失业率。他鼓励企业扩大业务规划，无需担心通货膨胀和利比亚局势造成的油价上升。
美国劳工部同时发布首度申请失业救济人数报告，显示失业率下降，在截至2月19日的一周中，初次申请失业金人数环比降至39.1万，明显低于此前一周的41.3万。该人数的四周移动均值降至40.2万，是2008年中以来最低的水平。过去的两个月中，美国的失业率明显下降，最新的1月失业率已降至9.0%。但仍处于高位。
美国明确的保增长与保就业举措，显示美国不会退出宽松的货币政策，也就意味着全球大宗商品价格暂时还不具备大幅下降的可能，包括中国在内的新兴市场国家还将承受通货膨胀的压力。
第七、铁矿石价格。
日本与三大矿初步达成二季度铁矿石价格环比涨价幅度为25%。
综合来看，利空因素已经大部分释放，利多因素正在逐步显现。
春节之后，价格已经大幅下跌，已经部分消化了利空因素。即使因为月底回笼资金和交款压力，会再向下探底， 也不会出现深幅下跌，在这种情况下，即使出现短时急速下跌， 应该看作逢低做多的建仓机会。随着两会结束，如果没有进一步的紧缩政策、打压政策出台。加上季节性需求法逐步释放，以及二季度初资金相对宽松的形势，我们预计价格届时会触底反弹。
我们认为，目前这段时间，将近20天，应该是相对低点。中期，即未来４个月谨慎看多．但是受制于政策压力和库存压力，价格幅度不会太高，但反弹的速度会较快。同时我们预计，在现行政策下，不会出现大的单边市．而是会呈现反复震荡的走势。
总结我的观点，在当下这个时点，我的看法是，寻机做多。至于市场到什么价位，什么时候做，我不能给出明确的点位。但是我可以把我对行情对市场做出判断的方法拿出来，和大家切磋、讨论。
到什么时间、在什么点位做多，主要看以下三个方面：
第一、政策面
中国的市场经济是有中国特色的市场经济。这个特色就是政策，既然是政策使得需求推迟了，那么需求的释放还是要靠政策来释放需求。具体什么政策呢？就是国家针对房地产的政策。 这个政策问题解决的是个时间点问题。也就是说，什么时候房地产市场的打压政策松动了，什么时候就是一个明确的转折点。大家要关注政策。
但是是不是政策没有明显松动，就不会有需求的释放呢？ 也不尽然。一个市场，除了大的环境因素，还受许多自身因素的影响。
第二、基本面。
大的政策环境下的基本面也有其变化和起伏。如供给方面的钢产量，需求方面的农田水利建设的需求，高铁建设的需求，保障房的需求，出口，等等。这些基本面因素也会影响价格的阶段性走势。我们也要根据这些内容来作局部的判断。微观层面上，原料成本，生产成本，运输成本，资金占用成本，出口价格等等，也都会对行情走势产生影响。
第三、技术面。
我想提醒大家的是，还有另外一种手段大家要加以注意。就是在电子盘上有一些技术指标可以为大家判断行情走势提供一些技术依据。我们称之为技术面。
MACD称为指数平滑异同移动平均线，是从双移动平均线发展而来的，由快的移动平均线减去慢的移动平均线。当MACD从负数转向正数，是买的信号。当MACD从正数转向负数，是卖的信号。
当MACD以大角度变化，表示快的移动平均线和慢的移动平均线的差距非常迅速的拉开，代表了一个市场大趋势的转变。
KDJ指标又叫随机指标，是一种相当实用的技术分析指标，它起先用于期货市场的分析，后被广泛用于股市的中短期趋势分析，是期货和股票市场上最常用的技术分析工具。
通过技术指标的解读，我们也可以从一个新的角度捕捉到行情变化的蛛丝马迹，再加上我们刚刚提到的其它两种因素，我们就可以对行情未来发展做出一个更有把握的判断。
技术指标解决的是基本判断后的辅助判断，解决的是在什么点位进场、出场的问题，不能本末倒置，仅仅依靠技术面做出大势的判断，更不能把它当成万能的工具，事事完全依赖技术分析，一定要和政策面，基本面，技术面三碗面有机地结合起来，这样才能得出一个正确的判断，才能据此作出正确的行为。
说到这我想起盲人摸象的故事。政策好比象腿，决定着步伐快慢。基本面是象身子，庞大笨重，技术面是象鼻子，感觉灵敏，变化多端。这个比喻不见得准确，但是道理一样，只有这几个部分都摸到了，才能得到象的全貌，才可能得到市场的真相。
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