近期以来，因为前期钢材价格上涨过快、过猛，刺激钢材产量明显增多，推动市场行情向下调整。随着钢材价格逐步回落，风险压力的持续释放，钢材市场的方方面面亦会发生显著变化，一些利空因素将向利多方向转变，钢价阶段性调整趋向结束。
一、近期国内钢材价格出现向下性调整
近期以来，国内钢材价格出现普遍性向下调整。到3月上旬，各地钢材价格已经回落到春节前水平。其中上海市场螺纹钢现货报价在4700元/吨以下，退回到了年前价位；线材出厂价格大约在4500元/吨左右—4600元/吨之间。与此同时，上海螺纹钢主力合约价格也从2月中旬的5200元/吨，跌落至目前的4600多元/吨，跌幅达到10%。
受到市场价格跌落的影响，钢铁企业也开始下调出厂价格，一些钢厂高线、螺纹钢价格下调幅度为300元/吨左右。
二、调整原因在于前期价格上涨过快
近一段时期以来，国内外的宏观经济面均没有大的变化。引发钢材价格向下性调整的主要原因，还是前期钢材价格上涨过快、过猛。或者说，还是自身涨价过了头，一些风险压力需要释放。
这些风险压力主要集中在以下几个方面。
首先是高价格引起人们对于后市价格将会跌落的普遍担忧。在此心理支配下，钢材消费企业和贸易商们谨慎进货，暂停补库，集体观望。由此出现了所谓“出货不畅”，社会钢材在某个环节滞塞的情况。据“兰格钢铁”统计，3月上旬，全国29个重点城市四种主要钢材品种库存达2004万吨，亦创历史新高。
其次是高价格刺激了钢铁企业生产积极性。据统计，2月份全国粗钢产量为5431万吨，同比增长12.6%。其中钢筋与线材增幅分别为14.2%和18.3%，明显高出上年增长水平。如果考虑到2月份有效工作日较少，日均产粗钢量还会更大,创下历史新高。1—2月份累计，我国粗钢产量11418万吨，同比增长9.7%。按此日产粗钢产量推算，2011年全国粗钢产量将接近7亿吨，比上年增长10%以上。中国粗钢产量重现高增长局面，虽然从一个侧面印证了钢铁需求继续旺盛，但也加大了近期市场供应压力，迫使钢材市场价格向下调整。
最后是国家宏观调控的政策效应显现。从去年下半年开始，为了遏制物价过快上涨，防范经济过热，国家出台了一些抑制性政策措施，如多次提高准备金率、提高利率、限制住宅购买等。随着时间的推移，这些措施效应开始显现，影响到了工地开工以及钢材需求，也抑制了流通领域需求和一些耗钢企业的补库需求。
三、利空因素将向利多方向转变
因为上述风险压力的累积，引发了此轮钢材价格向下性调整。值得注意的是，随着钢材价格逐步回落，风险压力的持续释放，钢材市场的方方面面亦会发生显著变化，一些利空因素将向利多方向转变。
1.实体消费进入旺季。进入2季度以后，全国钢材，尤其是建筑钢材普遍进入需求旺季，实体经济供求关系回有显著改善，并且金融机构放贷量随之增多，资金短缺情况将逐步改善。随着价格回调逐步到位，下游行业与贸易商的补库行为亦随之增加，钢材需求量势必放大。
2.钢铁企业出厂价格开始碰触成本底线。钢价跌落之后，焦炭、矿石、物流、动力、工资等成本因素并未相应降低，有些还在上升。虽然最近发生的日本地震导致日本钢铁企业受损，短期内减少铁矿石需求，但随之而来的灾后重建，将使得铁矿石总量需求相应增加。比如今年的铁矿石、焦炭价格，将大大高出上年水平。这就决定了现阶段钢材成本依然高企。钢材出厂价格的较大幅度跌落，势必压缩企业利润，甚至逼近生产成本，迫使其减缓产量。一般情况下，钢材价格向下调整的幅度越大，出厂价格碰触成本线的企业越多，产能释放的速度也越低，有利于改善供求关系。
3.市场心理由“恐高”转向“抄底”。这是最重要的，因为市场行情是由其行为主体——市场参与者的心理变化极其买卖行为所决定的。随着钢材价格的逐步回落，无论是贸易商、建筑商，还是耗钢企业材料采购负责人，都会由前期的“恐高”心理转向寻机买进。届时如果市场价格出现“超跌”，更会引发抄底采购蜂拥而来。尤其值得注意的是，目前发生的日本严重地震、海啸、火灾以及核泄漏，使之成为一种复合性灾难。预计灾后重建所需建筑钢材大量增加，以及日本钢铁产能受到重大冲击，都会刺激中国建筑钢材出口，进而加快市场心理转变，甚至成为炒作题材。
由此可见，随着一些因素的多空转换，钢材市场局面终归会发生重大变化，从而构成了钢材价格调整结束，触底回升基础，并且不排除部分地区一段时期内供不应求，强劲反弹的可能。近期市场监测情况显示，在价格连续下挫之后，全国钢材终端成交量开始放大，尤其是北方市场总体出货明显好转。
四、钢价何时反弹取决于目前调整幅度
一般而言，回调幅度越大，越是猛烈，其反弹时期的到来也越快，反弹幅度越高。
按照一般情况分析，其向下调整有可能于3月下旬结束，最迟会到4月中旬。但是如果目前钢材价格出现一轮急剧跌落，就不排除调整期提前结束的可能。如果情况相反，价格近期内迅速反弹，这个调整就会出现多次探底，其调整期相应延长，甚至会延续到5、6月份。
尽管如此，由于目前中国经济基本面依然良好，整体消费状况继续旺盛，这就决定了钢材价格一、两个月，或者三、四个月的短期调整，都不会改变其高位运行局面。因此，等待时机，逢低买进，还是主要的投资策略。
(引用请注明兰格钢铁信息研究中心联系电话63950255) |
