“无论是黄光裕，还是陈晓，又抑或张大中，他的对手其实是苏宁。”证谋管理咨询公司首席分析师冀书鹏向记者表示。冀长期关注国美苏宁的行业竞争问题。
即使信奉“攘外必先安内”，但面对虎视眈眈的苏宁，内斗暂告一段落的国美，要开始在实体店和电子商务两条战线上来跟老对手“过招”了。
迄今，国美还没公布2010年的年报。从去年的三季报情况来看，国美比老对手苏宁略高一筹：将国美的上市门店与非上市门店的销售规模进行汇总后，共录得销售收入583亿，比苏宁的543亿多出40亿;总门店数达到1255间，也比苏宁的1235间多20间。
但苏宁最新的业绩快报显示，截止到2010年底，该公司合计拥有连锁店1342家，净增加门店374家。而国美前三季度才增加61家门店——它只有完成其去年9月提出的年底前新增160家门店的计划，才能勉强维持门店总数上的微弱优势。
不过，光大证券分析师唐佳睿向记者表示，尽管国美经受内耗的痛苦，但受益于家电行业“蛋糕”不断做大，国美仍能分享行业增长的好处。“国美的2010年财报应该会很靓丽”。
据东方证券的数据统计，中国家电行业过去一年主要品类都维持了30%以上的增长，未来在城市更新换代需求和农村普及的带动下，有望维持15%-25%的增速。
拼的仍是店多
在冀书鹏看来，家电连锁行业正处于一个从“搜索式”营销向“体验式”营销转变的过程，这一阶段消费者必须亲自接触、体验到产品，才可能产生购买，因此门店规模仍是第一位的。
现在，国美门店总数增长放缓，未能占尽先机——这是在此前的内斗中，黄光裕家族对国美管理层“炮轰”最猛烈的地方。
事实上，国美与苏宁在门店规模上的竞争经历了“跷跷板”的演变。2006年10月，国美与永乐完成合并;2007年底，国美收购大中电器。此时，苏宁在市场竞争中陷入被动“挨打”的局面——苏宁在北京、上海等主要市场其门店数量甚至没有对手的一半，其整体销售规模也比对手低30%左右。
转折点发生在2009年：当年，国美面临着严重的资金困境，因“囊中羞涩”而导致门店不增反减，净关店300家，其门店数量总数从1450家减少到1170家。而同时，苏宁的门店数量却从740家增长到941家。
实体门店增长也反映在销售规模上。根据中国连锁经营协会的数据，在2009年中国连锁百强中，苏宁以年销售额1170亿的规模首次问鼎冠军;而曾经的冠军国美以年销售额1068亿退居第二。
现在，双方在门店数量上已经势均力敌。即使国美恢复元气后发起还击，但是在苏宁“咄咄逼人”的进攻下，国美难以重获当年居高临下之势。
苏宁副董事长孙为民曾表示，未来十年，苏宁每年的净开门店数量将维持在200家以上。孙为民的依据是：“现在国美和苏宁销售额的总和还不到全国消费电子总量的30%，未来上涨空间太大了，事实上，我们还是一个成长中的企业，开店的速度不会放缓。”
其中，苏宁电器计划2011年新开370家实体店，到年底其实体门店数量将达到1700家;国美副总裁李俊涛则曾表示，今年国美将新增400家门店，届时门店总数将达到1800家。分析师的看法是，随着一线城市的市场趋向饱和，“下沉”到二、三线城市是国美和苏宁未来的主战场。
苏宁网上领跑
2月22日，百思买宣布关闭其在中国大陆地区的9家门店，并关闭在上海的零售总部;其中国的经营业务将全部整合到百思买旗下的五星电器品牌中。
国泰君安的研究报告认为，百思买在中国地区的失意主要是由于诸多自身原因，其中包括没有及时意识到网络购物对于我国3C产品市场的巨大冲击，在线商城相对落后。
有此前车之鉴，“美苏之争”从线下拓展到了线上。2月23日，国美、苏宁发布了各自的电子商务年度战略。但在电子商务的赛场上，苏宁早已提前起跑了。
去年2月，苏宁推出了其网上销售平台“苏宁易购”。当时订下的年度销售目标为10亿—15亿，而实际的销售状况远好过预期——2010年苏宁易购的销售额已达20亿，在247亿3C产品网购总规模中，苏宁易购占比8%。不过，该领域的“一哥”京东商城销售规模则达到102亿。
据市场调查公司GFK统计，京东商城、苏宁易购、新蛋、卓越亚马逊和当当网五大网购企业的家电销售，目前占国内家电网购80%以上市场，而剩余20%份额被数百家网购企业所瓜分。
这样的成绩激发了苏宁易购的“野心”：希望2011年销售额将维持2010年400%的增长率，达到80亿——这相当于要在一年内翻两番;十年后苏宁易购的年销售规模将达到3000亿元，实现再造一个与苏宁实体店等量齐观的“网上苏宁”。对此，一众证券分析师均对苏宁的“宏图大略”不吝赞美之词。
相比之下，国美在电子商务方面有点“不思进取”：原定于2010年3月上线的国美电子商务平台，由于内斗的原因被推迟了;直到去年11月，国美收购了年销售规模不到5亿的库巴网，作为“发力电子商务的首个重要举措”。无论电子商务平台，还是现成的网站，都被国美高层视为“实体店的补充业务”。在实体店逾千亿销售额面前，电子商务看起来似乎难登大雅之堂，更别说像苏宁将网购作为战略重点来推动。根据兴业证券统计，国美的库巴网2010年的销售规模为10亿左右，仅仅是苏宁易购的一半。
对待电子商务，国美和苏宁的态度南辕北辙。原因之一在于，实体店跟电子商务平台会产生内部竞争。因为在不少情况下，实体店需要在货源上对电子商务平台进行支援，当电子商务销售规模快速增长时，实体店的销售受到了影响，即“此消彼长”，更何况国美自己还将有两个电子商务平台相互竞争——如此一来，国美的内部竞争几乎无处不在。
还有，眼下的家电网购市场，几乎在复制1990年代的家电江湖。一些网站打出的广告语就是，“售价较家电连锁低10%-30%”，不惜牺牲短期的利润来拼下市场，或做大规模以争取早日登陆资本市场。“尽管网购是未来的趋势，但传统的电器连锁企业现在究竟应该是积极还是保守，还言之过早。”一位不愿具名的证券分析师向南方周末记者表示。
即使在推动电子商务的力度上存在分歧，但国美和苏宁都认同物流基地的打造：苏宁在目前投入使用的4个物流平台基础上，今年新竣工4个，同时将新签约15个区域性物流基地，而原定十年建设60个物流基地的计划现在被压缩到五年内;国美2010年制定的新五年计划，也指出要在全国建设50—60个物流基地。无论是传统的电器连锁，还是电子商务，都将物流基地建设作为核心战略。
“相比国美，苏宁的领先优势已经越来越明显。”上述分析师认为，并不是因为国美内耗而让苏宁趁机赶上，而是早在国美出事之前，苏宁就开始做得很好了。光大证券分析师唐佳睿也认为，国美苏宁这种大企业，要拼的就是经营管理和执行能力的水平高低。
例如，从“美苏”二强各自提出的股权激励方案来看，业界普遍认为，无论从普及范围还是股权激励机构优化上，苏宁都比国美合理——经营管理能力的强弱可见一斑。
“而且，即使陈晓走了，国美估计还有一轮秋后算账，内部没那么快稳定下来。”唐佳睿说。
陈晓走后，预计国美明年会快速扩张。国美的利润可能会下降。黄光裕在2007年全年及2008年大部分时间执掌国美时，重视公司扩张甚于盈利能力。
——《华尔街日报》2011年3月11日
黄光裕支持贝恩资本(BainCapital)的代表竺稼(JonathanZhu)重新当选董事——贝恩资本在黄光裕等待审判期间入资国美。这意味着双方存在调和的可能。但新老董事会主席之间的敌意是如此之深，可能只有陈晓选择离开，才能真正实现和平。
——《金融时报》2010年9月30日
这一切说明，中国这个家电零售业巨头的控制权之争未来还会继续。国美董事会权力之争是中国公司历史上最为激烈的争夺战之一，而股东投票则是这场权力斗争的关键，但投票结果不太可能消除围绕国美电器产生的不确定性。
——《华尔街日报》2010年9月29日
虽然大众选择了身陷囹圄的黄光裕，但国美股东的支持才是决定结果的关键，并且陈晓被认为是靠得住的办事人。自黄光裕拘留以来，国美销售额大幅下降，供应商和债权人的信心严重受挫。
——《福布斯》2010年9月24日 |
