近期，各地纷纷表示，加快保障房建设将是今年的工作重心。据悉，相比2010年590万套保障房建设规模，2011年我国保障房的建设目标将达到1000万套，同比呈爆发式增长。一个明显的逻辑是，在千万套保障房的背后，将催生出千亿元的利润。那么，哪些行业将因此受益，哪些个股又会脱颖而出呢？《每日经济新闻》记者将为您寻找保障房产业链上的受益者。
去年底的中央经济工作会议提出，2011年全国范围内将新开工1000万套保障性住房，未来5年一共将新开工3600万套保障性住房。
为了贯彻落实中央提出的保障房目标，各地对于保障房建设纷纷表态，称保障房将是当地的工作之重。
保障房投资规模上万亿
从我国过去保障房建设的规模看，2008~2010年分别新开工了100万套、330万套和590万套，同比增加230%、79%和70%。对比这些数字可以看出，今年保障房规模也将呈爆发式增长，而未来5年，中国保障房建设的步子将显著加大，“住房双轨制”的目标日渐清晰。
据悉，今年山东的保障性安居工程建设任务为32.82万套，是去年的2.8倍。山东省保障性安居工程和农村住房建设工作电视会议指出，该省将重点建设公共租赁房屋，这是解决“夹心层”群体基本居住问题的主渠道。
根据石家庄住房保障工作的总体要求和目标任务，2011年，全市建设保障性住房和棚户区改造住房4万多套。其中新建廉租住房5200套、经济适用住房3000套，限价商品房4000套，公共租赁住房17500套，改造危陋住宅区及棚户区9548套，新增发放廉租住房租赁补贴户2000户，还将改造农村危房3400套。
可见，从中央到地方，从地方到区县，各层级保障房推进工作正在开展。莫尼塔证券程刚称，保障房将成为今年投资的重要增长点。
1000万套保障房在投资方面意味着什么？程刚指出，2010年保障房投资规模为8000亿元左右，这相当于17%的当年商品房投资。根据住建部此前的估算，2011年1000万套保障房预计投资规模在1.3万亿~1.4万亿元。
据莫尼塔地产组估算，这大致相当于2011年商品房投资规模的25%。但是，由于保障房建设用地是由地方政府无偿划拨的，因此1.3~1.4万亿保障房投资中，并未计入土地购置费用。而在商品房投资中，土地购置费作为投资的一部分，平均占到整个投资的20%左右。因此，今年保障房预计实际投资规模约为当年商品房投资的30%左右。
千万套保障房催生千亿利润
目前，大部分省市已出台了2011年保障房的计划开工建设量。国泰君安研究报告指出，在2011年新“国八条”出台、打压过热的房地产市场、有效控制房价过快增长的背景下，保障房的开工建设任务将得到有效保障。
2010年，从各地保障房的开工率来看，基本完成了年初制定的开工目标。去年全国各类保障性住房和棚户区改造住房计划开工580万套，《2010国民经济和社会发展统计公报》显示，去年实际开工590万套，基本建成370万套；农村危房改造开工136万户，基本竣工108万户，均超额完成年初国务院部署的任务。
据悉，2011年保障房开工已立下“军令状”。2月21日始，住建部陆续与各省、自治区、直辖市及计划单列市签订《保障性住房目标责任书》，完成1000万套保障性安居工程住房的分配任务。目前，住建部已经向地方政府下达“死命令”，所有分配完成的目标任务，必须在2011年10月31日前全部开工，否则主要领导将遭到从约谈到行政处分乃至降级、免职的严厉处罚。配合严厉的限购措施，住房的增量供给在全国范围内的环比增幅将达到72%。
那么，1000万套保障房需要多少资金？
海通证券涂力磊指出，行业定位的改变使得保障房建设规模迅速扩大，仅靠政府的财政支持显然不够。实际上，2011年计划建设的1000万套保障房就需筹措1.3万亿元资金，而今年中央和地方政府能够保证的财政拨款仅分别为400亿元和200亿元，而棚户区企业和职工投资是3400亿元。也就是说，全国各地方需要筹措的8200亿元保障房建设资金(占2010年地方总财政收入的21%)中，地方政府仅能保证200亿元财政支持，而将近8000亿元的庞大资金需要社会各方力量解决。
涂力磊分析，若按4%~6%的净利率测算，2011~2015年间，保障性住房建设的净利润将在1153亿~1728亿，占行业总利润7%~10%。
可见，千万套保障房将催生千亿利润，谁又将分享如此巨额的利润“蛋糕”呢？
受益板块“风水轮流转”
有券商指出，随着保障房建设的逐步推进，市场情绪焦点将从钢铁、水泥等上游受益板块转向开发商层面；参与保障房项目的建筑企业和房地产公司将有可能获得更多的政策倾斜，特别是融资和土地资源方面的支持，从而低价获取土地，加快周转。
不过，《每日经济新闻》记者发现，水泥个股涨幅已经过大，据统计，水泥股票本周涨幅近6%。具体来看，4月7日水泥股票表现最抢眼，水泥板块暴涨5.53%，华新水泥(600801，收盘价54.85元)、福建水泥(600802，收盘价10.68元)纷纷涨停，江西水泥(000789，收盘价19.32元)、四川双马(000935，收盘价14.11元)、祁连山(600720，收盘价22.90元)、塔牌集团(002233，收盘价19.63元)等11只个股涨幅全部超过5%，水泥股票无一下跌。
一位长期研究水泥行业的分析师称，水泥股票或许还会有一波涨幅，但近期涨幅过大，投资者不可盲目追高。他认为，水泥行业与钢铁行业一样，属于夕阳产业，适合短线操作。
在选股策略方面，中金公司认为，在2011年市盈率12倍左右的估值背景下，依然看好地产股短期走好，存在绝对、相对收益；荐股思路是看好销售超预期、抗风险能力强的全国龙头，比如万科A，金地集团；又比如，三线城市或低估值/特色地产股(如建筑+地产、保障房建设)，首推中南建设(000961，收盘价13.42元)，建议关注首开股份(600376，收盘价18.26元)、北京城建(600266，收盘价15.77元)。
海通证券涂力磊建议，可关注的主题投资标的如下：与保障房建设有关的9家开发商，即天房发展(600322，收盘价6.22元)、北京城建、福星股份(000926，收盘价14.16元)、首开股份、鲁商置业(600223，收盘价9.14元)、栖霞建设(600533，收盘价5.91元)、中天城投(000540，收盘价16.95元)、西藏城投(600773，收盘价23.87元)。重点推荐天房发展、北京城建和福星股份。
渤海证券认为，未来5年内，保障性住房都将成为国家建设重点，相关利好和扶持政策预计不断出现；而商品房目前存在政策调控，基本面难有起色。因此，保障房建设引发的投资机会具有一定的持续性，建议从盈利模式、后期潜在规模和估值来综合把握受益保障房概念个股的投资机会。重点推荐中天城投、首开股份、天房发展。
重点个股天房发展天津保障房受益者
天房发展是一家天津房地产开发企业，长期致力于天津市保障房建设。按规划，2010~2012年，天津市规划建设中小套型住房(含限价房)2975万平方米，经济适用房1660万平方米，廉租房15万平方米，推算上述三种保障房合计4650万平方米，占同期天津市全部住房建设规划总量的75.98%。
海通证券指出，公司房地产业务全部集中在天津，涵盖商品房、保障房和一级土地开发业务。目前公司商品房二级开发权益建面204.55万平方米，保障房开发权益建面179.48万平方米，一级土地整理建面113.33万平方米，占比分别为41%、36%和23%，分布日趋合理。公司在保障房开发上的丰富经验和大股东背景，将使公司未来有望直接受益。
北京城建惊喜将陆续释放
北京城建是北京一家主营房地产开发、商品房销售等业务的公司，其控股股东北京城建集团是以工程总承包、房地产开发相结合的大型综合性建筑企业集团。
中投证券指出，公司亮点纷呈，更多惊喜将陆续释放，将持续提升估值。2011年该公司将加快销售和融资力度，1~3月房地产开发销售收入近19亿元，全年销售金额有望再创新高；投资领域有望获得新突破；积极参与保障房建设35万平方米，融资优势突出；一旦政策允许，将启动定向增发，并谋求其他融资渠道；管理层激励计划也有望迅速推进。(每日经济新闻) |
