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华泰长城：金属价格振荡下行 铜价再次止步于万元关口
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http://www.lgmi.com 发表日期：2011-4-18 10:22:09
兰格钢铁 |
铜、锌：上周国内仅3个交易日，受外盘节前上涨推动，国内基本金属大幅拉升。各品种来看，外盘金属涨势明显，其中以铅的上涨最为稳固。国内来讲，铅明显滞涨，而整体金属上涨明显是受外盘带动，国内自身推涨动能一般。上周LME3月铜上涨5.69%，沪铜合约1106上涨1.97%。CFTC非商业净持仓减少4660手，其中基金多减持1404手，空头增持23884手。LME铜持仓量减少。LME铜库存周内增加6770吨，COMEX减少159吨，上海库存增加19111吨。LME铜取消仓单周内减少4375吨，取消仓单占库存比例为1.99%。LME现货贴水16美元左右。上周LME3月锌上涨5.67%，沪锌1106上涨1.24%。LME锌持仓量在周内减少。LME锌库存减少250吨，上海库存减少903吨。LME现货贴水22美元。
铜现货市场成交情况与前一周基本持平。周四开盘跳水前，现货转为小幅贴水。由于持货商出货意愿较低，且近期铜价有下行趋势，期待保值盘获利，导致市场供应有限。后在价格大幅下挫后，一方面市场供应增加，另一方面现货转为升水格局。整体来见，近期市场心态与价格波动的联动性很高，中下游逢低采购量一般，市场成交量维持前期水平。
锌现货市场贴水价位集中在450元附近，整体出货与接货意愿都不足，导致市场成交量不高。
废铜市场买涨不买跌，周一成交量最佳，后逐步减少。铜价下跌后，市场供应量明显减少。虽然中下游有逢低采购的意愿，但废铜持货商不愿出货，导致市场成交量量低。
外管局新政的影响将逐步显现，4月份进口量或将减少。铜价再次止步于万元关口，这波外盘带动的涨势并未能让金属站稳高点。反倒是全球对于中国铜市场的焦虑，使得金属受累。欧美铜需求的复苏程度虽然支持了价格，但中国忧虑的逐步积累是对于价格最强打压力量。一方面金属整体前期供应累积，另一方面中国高CPI带动的后续政策都将利空商品，金属近期高位不稳，新一轮上涨起点远未到来。
铝：本周LME铝价先抑后扬。前期在2620美元/吨附近震荡形成的平台对铝价构成了强烈的支撑作用，周末LME铝价大涨。沪铝总体表现平淡，上涨不足，下跌亦有限。
国家统计局公布数据显示：3月份CPI同比上涨5.4%。一季度，CPI同比上涨5.0%。其中，城市上涨4.9%，农村上涨5.5%。一季度，PPI同比上涨7.1%，3月份上涨7.3%，环比上涨0.6%。分析师称，中国3月CPI数据符合预期，而PPI数据增速较快，传导原材料价格高涨。
本周末央行再次调整存款准备金率：从本月21日起，将上调存款类金融机构人民币存款准备金率05个百分点，这也是今年以来央行第四次上调存款准备金率。此次调整之后，大型商业银行的存款准备金率将达到205%。此次上调存款准备金率，将回笼资金3600亿元。
发改委上调电价，全国将有11个省份的上网电价上调0.01元/千瓦时以上，旨在缓解目前电力企业因煤价大幅上涨而面临的经营困境。山西：上调0.026元/千瓦时。河南：上调0.015元/千瓦时。有几个原因将导致国内的煤价将继续走高：1、国际油价持续高位，2、国际煤价高企；3、日本震后重建开展对煤炭下游建材、钢铁等需求增加，致使其煤炭合同价格大涨；4、一季度我国煤炭进口量大幅回落，部分煤炭需求转向国内，对煤价形成一定支撑。煤价上涨造成发电成本的上升，而这部分成本有朝一日也必然向下游传导。能源成本上升是一件确定性非常大的事情，这也正是铝价在目前位置上很难再发生大跌的重要原因。
美元在上周继续走弱。本周最低达到了74.617。美元的弱势有助于提高金属价格。
尽管受各方面因素影响，沪铝自过年以来一直都表现不振。但是在成本作用下，沪铝的下行通道非常有限。在缺乏进一步利好消息刺激的条件下，沪铝继续在窄范围内横向整理。 |
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