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新华网报道 受国内流动性收紧以及海外股市下跌的双重影响，Ａ股的估值修复行情遇阻，在连续两周上涨之后，于本周（４月１８日至２２日）呈现缩量回调的震荡之势。
央行宣布从４月２１日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点。这是央行年内第四次上调存款准备金率。此次调整后，大型金融机构的存款准备金率将达到２０．５％的历史新高。
由于上周ＣＰＩ高企的数据让投资者存有预期，Ａ股市场在周一仍然继续攀升。不过，随着评级机构标准普尔将美国国债的评级展望从“稳定”下调为“负面”，美国股市大幅下挫，全球股市受到牵连。上证综指亦于周二出现１．９１％的跌幅。
综合全周情况，上证综指收盘于３０１０．５２点，全周下跌１．３１％；深证成指报收于１２７０８．４２点，全周下跌１．９８％。随着股市走低，市场交投略显萎缩。沪深两市本周日均交易金额为２６２８亿元。
Ａ股近一段时间以来的上涨被定义为“估值修复”行情。经历了连续的上攻之后，上证综指已经达到３０００点上方，短期上行空间有限。博时创业成长基金经理孙占军认为，此轮估值修复行情已经进入下半场，未来市场将处于高位震荡，上涨下跌空间有限。
他分析说，目前引发通胀的因素比较复杂，屡次调整存款准备金率，使得商业银行放贷冲动有所遏制，但从现实来看，本次提高存款准备金率冻结约３６００亿元人民币，与国际热钱流入中国的数额相当。紧缩措施的延续虽然在一定程度上可以抑制通胀水平，但同时带来流动性下降、经济增速放缓的预期，股市也会受到较大影响。
上周公布的三月份的宏观经济数据显示，经济增长的动力依旧强劲，而通胀的隐忧也依然存在。分析人士预计，未来一段时间内，以存款准备金率为主、加息为辅的流动性收紧调控政策仍将延续。
当前，除去对４月份经济数据的预期展望以外，上市公司一季度财报成为市场关注的重点。业界预期，大金融等资产性行业有望实现大幅增长，而制造业受成本上升导致的毛利率下滑现象，在终端消费领域内可能会比较明显。
综合各方因素，在没有突发变量的情况下，Ａ股近期或将维持震荡走势。而在通胀背景下，结合公司业绩、产业政策等带来的投资机会尚需投资者认真研判予以挖掘。 |
