5月20日消息，昨日在SMM组织的“第六届上海铜铝峰会”上，来自英国苏克敦金融有限公司、麦格理集团、中金香港公司和渣打银行的分析师们对中长期铜价预测几乎一致——走高。
欧洲再次出现主权债务问题，加上日本地震及由此引发的核事故，促使大量避险资金买入美元避险，从而引发了包括有色金属在内的大宗商品价格下跌。同时，基金在过去两周对铜的持仓迅速下降，是铜价下跌加速的重要因素。不过，渣打银行分析师朱慧认为，这种状况不会持续太久，最终铜价仍会回到基本面上。对此，多数与会分析师观点一致，并认为铜的基本面情况并未发生变化。
“中国经济的变化，OECD国家的经济恢复和市场投资行为的变化，是判断基本金属需求的主要因素。”苏克敦金融有限公司亚太市场总行销JeremyGoldwyn认为，除中国政府出台的各种措施以及近期的一些经济数据的变化，投资者还需要关注西方对中国经济走势的解读。
“在通胀得到初步遏制之后，下半年中国企业的日子将好过上半年。”朱慧对中国下半年的经济发展也满怀信心。“虽然中国对铜的消费总量增速可能下滑，但绝对量仍然很大。”她认为，近期铜价受信贷和下游对价格接受度的影响，可能会继续下行，这将提供一次做多的机会。
麦格理集团分析师刘博雅认为，中国的铜库存量最近一直在下降，这说明铜消费在增加。而废铜价格对精铜的折价越来越少，替代性也在减弱，这也会增加中国市场的需求。
对于市场关心的铜ETF可能产生的影响，JeremyGoldwyn认为，目前影响还非常有限。“但这一情况可能在下半年发生改变。”他表示，预计会有更多的银行推出类似产品，从而吸引更多投资者利用ETF间接持有铜。“如果部分铜库存因此离开消费领域，铜价会出现一些变化，这也可以成为铜价走好的重要原因。”
美国宽松的货币政策还将持续一段时间，这几乎成为国际投行共同的观点。中金香港公司分析师鲁杰认为，铜价在8000美元/吨附近不会持续太久，未来会回升到9000美元/吨。
除了需求向好的观点一致，参会投行的“智囊”们同样表达了对未来铜供给面临短缺的忧虑。
刘博雅认为未来3年内全球铜缺口将在80万吨左右，加上开采成本的提高，铜价将维持高位。
“铜的大量消费来自亚洲，当地市场对铜的需求增长也很快，而全球铜供应增长仍然微弱，加上全球库存仍然很低，即使按最保守估计，铜市场在2013年之前都将保持供不应求状态。”朱慧认为，投资者兴趣的变化也许会加大价格的波动，但不能改变铜价整体向上的趋势，基于铜市场的结构性失衡问题，仍可以在中长期内继续看好铜价。 |
