资本项目顺差居高不下 防范热钱压力不减

 http://www.lgmi.com    发表日期:2011-5-25 8:34:36  兰格钢铁
    国家外汇局24日公布的一季度国际收支平衡表初步数据显示,今年一季度我国经常项目顺差出现回落,国际收支状况进一步改善。但是资本和金融项目(含净误差与遗漏)顺差有1114亿美元,仍处于高位,显示了国际资本净流入的压力巨大,隐藏其间的“热钱”令人担忧。

    据外汇局初步估算,2011年一季度,我国国际收支经常项目顺差298亿美元,按可比口径计算同比下降18%,创下2010年外汇局按季度公布国际收支平衡表以来的新低。具体来看,货物贸易顺差208亿美元,服务贸易逆差102亿美元,收益顺差76亿美元,经常转移顺差116亿美元。

    经常项目顺差出现明显回落,与今年一季度进出口顺差减少相关。商务部此前数据显示,今年一季度我国出现了6年以来首次季度贸易逆差,逆差超过10亿美元。而经常项目顺差占GDP的比重也有望进一步回落,这表明我国经济增长正在从外需拉动转向内外需均衡拉动,国际收支状况改善。

    但值得市场关注的是,一季度资本和金融项目(含净误差与遗漏)顺差高达1114亿美元。

    数据显示,去年一季度资本和金融项目顺差为642亿美元,去年二、三季度这一数据分别下降至258亿美元和152亿美元,到了去年四季度则飙升至1189亿美元,今年一季度仍然维持在1000亿美元以上的高位。

    由此看出,资本大量净流入对中国经济的压力已经持续半年已久。也正是在这半年内,央行出手连续多次上调存款准备金率,回收市场流动性。

    直接投资净流入大幅增长是造成资本净流入的主要原因之一。数据显示,今年一季度直接投资净流入426亿美元,而去年同期仅为155亿美元。

    业内人士分析,一季度资金大量流入中国,一方面说明国际资本看好中国经济增长前景;另一方面,在欧美持续低利率以及人民币升值的环境下,机构和个人更倾向于将外汇资产转换为人民币。

    二季度资本项下的顺差会否收窄并不容乐观。央行日前公布的数据显示,4月份新增外汇占款3107亿元,虽然较3月份回落两成有余,但是比对历史数据发现,外汇占款仍处在高位。

    外汇局数据还显示,一季度国际储备资产增加1412亿美元,增长47%,其中,外汇储备资产增加1380亿美元(不含汇率、价格等非交易价值变动影响),在基金组织的储备头寸增加32亿美元,特别提款权减少1亿美元。
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