做空A股动作频频硬着陆风险争议多多
唱空中国才是“泡沫”
中国的增长模式会在什么时候“最终”耗尽动能，这也许是全球经济面临的最严峻问题，也是大部分人不愿意听到答案的问题。5月24日，高盛集团下调了中国经济增长的预期；同一天，有消息人士透露，国际著名对冲基金大肆“做空”中国股市。一时间，中国经济增长“末日论”甚嚣尘上。
对此，华东师范大学国际金融研究所所长黄泽民不予认同。在他看来：“这些商业性机构对于中国经济的判断大多存在利益关系，缺乏权威性。中国经济是否保持高增长不是由他们说了算，而且，他们的判断往往是错误的。”
怎么算高增长
“怎么算是高增长？在欧美国家，3%-4%的经济增速已经算得上高速，2011年，中国经济增长目标是8%，这算高还是低？”黄泽民对记者说。
昨日，高盛将2011年和2012年的中国经济增长预期分别下调至9.4%和9.2%，此前的预测为10.0%和9.5%。与此同时，将中国2011年CPI升幅预期从之前的4.3%上调至4.7%。
“中国经济增长放缓的程度和范围都超出预期。”高盛分析，“国际原油(99.20,-0.39,-0.39%)价格上涨20%会给中国GDP带来15-20个基点的影响。”此前一天，汇丰集团对于5月中国制造业采购经理人指数的表现表示失望。
纽约大学经济学家鲁比尼警告称，一旦中国不能继续增加固定资产投资，中国经济有急转直下的风险，这一情况很可能在2013年之后发生。事实上，固定资产投资一直是中国经济增长的主要动力。
黄泽民对于上述判断表示质疑：“短期数据不能代表长期经济表现。更何况，中国尚处于工业化、城市化进程中，预计今年将新增4500万劳动力人口，从这个数据看，中国经济高增长还没有结束，用不着这么悲观。”
值得一提的是，就在高盛下调经济预期当天，瑞士最大私人银行集团之一瑞士宝盛银行宣布，经中国外汇管理局审批，获得1亿美元QFII额度，拟推出中国基金，计划投资于A股和H股。此举也让一些大肆“做空”中国股市的传言不攻自破。黄泽民告诉记者：“中国股市是一个相对内向型的市场，做空还是做多不是某个机构说了算。”
是否会硬着陆
“没有人可以做空中国经济或股市，如果出现了问题，应该找自身原因。”与大部分专家不同，复旦大学世界经济研究所所长华民在接受《国际金融报》记者采访时指出，“中国经济确实已经放缓，'硬着陆’在所难免。”
华民得出上述论断是基于中国政府采取的一系列紧缩政策。“首当其冲的是产业紧缩政策，中国产业结构转型，发展高端技术产业，可能导致大量低端劳动力失业。”
“其次是劳动力紧缩政策，政府要求企业增加工资，迫使中小企业解雇部分劳动力，进一步减少产能。”华民进一步指出，“最后是货币紧缩政策，上调利率推高了民间融资成本，诱使一些中小企卖掉工厂进行民间放贷。”
综上所述，华民认为：“这些紧缩政策可能导致产能减少20%，中国经济增速势必会放缓。”至于中国经济是否会“硬着陆”，华民表示，“种种情况都预示着中国经济将'硬着陆’，并最终带来一系列问题。” |
