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新华网北京６月１日专电（记者 华晔迪、桑彤、罗宇凡）中国物流与采购联合会１日发布数据显示，５月中国制造业采购经理指数ＰＭＩ为５２．０％，环比回落０．９个百分点，连续第二个月出现回落。
此间分析人士认为，此番ＰＭＩ数据好于预期，反映经济增速逐渐趋缓但仍处平稳适度格局，但经济增速和购进价格呈现“双缓”态势值得关注，下一步如何平衡保增长和控通胀将考验宏观调控智慧，调控进入“敏感期”。
ＰＭＩ指数再度回落但好于预期
尽管５月中国制造业采购经理指数ＰＭＩ再度出现回落，但好于市场预期，此前，市场预计５月ＰＭＩ指数将降至５２％以下。
中国物流与采购联合会副会长蔡进在接受记者采访时指出，ＰＭＩ指数仍处于宏观调控目标范围内，从目前情况看，经济增速虽然逐渐趋缓但无须担心经济“硬着陆”。
宏源证券高级研究员何一峰在对数据进行分析后也认为，经济减速并没有市场此前预计的那么厉害，有的数据甚至还显示经济获得支撑。
此前，包括高盛、瑞银证券在内的多家知名金融机构均下调了中国经济增速预期，其中，高盛将２０１１年中国ＧＤＰ增幅预测从１０％下调至９．４％，２０１２年ＧＤＰ增幅预测从９．５％小幅下调至９．２％。
交银国际分析师李苗献在接受采访时也表示，此番ＰＭＩ下降最主要是订单减少和购进价格指数下降，尽管订单减少，但无论是库存回落速度还是进口指数回落幅度，都属于平稳放缓，说明需求回落处于可控范围内。
同日公布的汇丰中国采购经理人指数５月份数值为５１．６％，不仅低于４月份的５１．８％，而且是１０个月以来最低，不过，这个数值高于此前一周其公布的预览值５１．１％。
经济呈现“双缓”态势
“经济‘双缓’态势明显。”蔡进接受记者采访时指出，一方面经济增长放缓，另一方面购进价格显著回落。国务院发展研究中心研究员张立群亦认为，ＰＭＩ指数继续回落反映经济增长回落可能性加大。
历史资料显示，ＰＭＩ指数自去年１１月达到阶段性高点５５．２％后，总体上呈现回落态势，２月份降至阶段性低点５２．２％，此后，经历过３月份短暂回升，ＰＭＩ指数从４月份开始再度出现回落。
从当日公布数据看，５月份ＰＭＩ各分项指数均有不同程度回落：新订单指数回落１．７个百分点至５２．１％，生产指数回落０．４个百分点至５４．９％，积压订单指数、购进价格指数、原材料库存指数回落幅度也都超过１个百分点。
蔡进提醒说，当前要防止需求增长回落过快，导致经济增长动力不足。数据显示，除今年３月份出现短暂回升外，新订单指数自去年１２月份以来持续回落，且回落幅度较大，均在１个百分点以上。
另一方面，此番降至６０．３％的购进价格指数回落幅度达到５．９个百分点，且已连续三个月回落。蔡进说，这反映大宗商品价格上涨对通胀压力的影响在明显减弱；张立群也认为，购进价格指数较大幅度降低，预示通胀预期可能改变。
李苗献则认为，购进价格指数大幅下降与５月大宗商品价格波动有很大关系，一定程度上减轻企业生产成本压力，但并不能认为输入型通胀压力就此缓解，在他看来，未来商品价格走势可能还有反复，通胀压力可能再起。
宏观调控进入“敏感期”
“当前ＰＭＩ值对应的经济增速在９％左右，留给宏观调控的空间已不多。”蔡进说，下一步如何平衡经济增长和控制通胀的关系，将考验调控者智慧，调控已进入“敏感期”。
瑞银证券经济学家汪涛预计，ＰＭＩ将进一步下滑，６月份可能仅略高于５０％，未来３个月降至５０以下的风险上升；与之相随，二季度经季节调整后的ＧＤＰ季环比增速将降至８％或更低，同比增速则将降至９．５％左右。
考虑到这些因素，蔡进建议，宏观调控有必要从此前考虑缓增长、控通胀转至更多考虑稳增长、控通胀，具体则有必要在货币政策的调控力度和手段上进一步改善。
他特别提到，当前沿海地区一些中小企业遭遇融资难，一些企业甚至面临停产、倒闭，这均会对经济增长以及就业带来负面影响。他建议，货币政策以及信贷政策应考虑采取办法使有活力的中小企业获得正常经营所需资金。
不过，在高盛经济学家乔虹看来，政策放松的门槛将因目前依然持续处于高位的通胀压力而提高。此间市场人士多预计，５月ＣＰＩ仍将保持在５％以上的较高水平，且货币政策在６月份仍有进一步收紧可能。
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