[世华财讯]中国人民银行16日公布的数据显示，5月中国金融机构新增外汇占款达3764.14亿元人民币，环比上升21%。分析人士指出，国际资本流入加大对中国的货币政策提出了挑战，存款准备金率仍有上调可能。
综合媒体6月17日报道，中国人民银行16日公布的数据显示，5月中国金融机构新增外汇占款达3764.14亿元人民币，环比上升21%。同日，外汇局提示套利资金净流入增加的风险。
分析人士指出，国际资本流入加大对中国的货币政策提出了挑战。市场普遍认为，央行本月14日年内第六次宣布上调存款准备金率，其主要目的就是为了回收外汇占款持续高位造成的过剩流动性。
套利资本流入推高外汇占款
央行16日公布的数据显示，5月份新增外汇占款达3764.14亿元，较4月份增长21%，这也是今年以来第四个月外汇占款增量在3000亿元以上。同日，外汇局提示套利资金净流入增加的风险。
外汇占款主要由贸易顺差、FDI和国际短期资本构成。商务部数据显示，5月份的贸易顺差和FDI分别为130.5亿美元和92.25亿元，这样算来，当月新增的国际短期资本流入约合人民币2300亿元。
光大银行首席宏观分析师盛宏清预计，由于美国仍未表示要马上退出低利率政策，因而，国际资本继续流入境内动力将保持年初以来的强劲态势。
无独有偶，外汇局在其最新发布的《国家外汇管理局年报2010》中表示，利差、汇差和境外融资成本较低等因素可能使得套利资金净流入增加，境内企业境外融资活动可能会趋于活跃。预计2011年，中国国际收支仍将呈现较大顺差，国际收支运行可能呈现一定波动性。
分析人士指出，预计短期内外汇占款增长态势仍将持续。
外汇占款是央行收购外汇资产而相应投放的本国货币，外汇占款增多，将直接增加基础货币量，通过货币乘数效应，使流通中的本国货币迅速增多。
存款准备金率仍有上调可能
国际资本流入加大对中国的货币政策提出了挑战。分析人士指出，5月新增外汇占款环比上升逾两成，显示央行对冲流动性的压力未消，也是导致央行再次上调存款准备金率的原因之一。
央行14日宣布，将从20日起上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这将使大型金融机构存款准备金率达21.5%的历史高位。若未来外汇占款增量居高不下，存款准备金率仍有上调可能。
盛宏清也表示，当前央行面临两个压力：一个是通货膨胀居高不下，一个是国际热钱持续流入。今年以来，央行每月一次提高法定准备金率主要是对付这两个“压力”。
由于通货膨胀压力仍较高，热钱流入还将持续，盛宏清预计年内央行还有提高3次准备金率的可能性，从银行间市场抽走约1万多亿的资金，以对冲热钱流入。
除了准备金率，央行还将使用央票和正回购等手段，回收公开市场到期资金。此前，央行已经推出3年期央票，深度冻结资金的能力进一步增强。业内预计，今年下半年银行间市场到期资金量较上半年明显减少，央行的公开市场操作完全可以对冲到期的资金量，3年期央票可以协助准备金工具大规模冻结流入银行间市场的热钱。 |
