逆势进军房地产 力帆斥资8亿接手烂尾楼

　在汽车行业景气持续回落、销售和利润双双下降的情况下，寻求更多的获利途径成为不少汽车企业“自保”的选择。

日前，重庆媒体报道，力帆斥资8亿元买下了渝北地区一个名为“盛创尊岭”的高端洋房烂尾楼盘。这是继去年底以11亿元拿下江北嘴核心区一块商业金融用地后，力帆在房地产领域走出的第二步。

最好的时机？

据当地媒体报道，今年7月，力帆成立了重庆润鹏房地产开发公司，法人代表为力帆控股有限公司董事长尹明善的儿子尹喜地。而“盛创尊岭”原由北京通盈集团于2007年开始投资，主打花园洋房，由于资金不足，该项目在2010年就已停工。

“烂尾楼是因为原来的开发商资金不足，而力帆背靠集团，并且拥有上市公司，资金问题能解决就不会有什么风险。通过收购烂尾楼这种方式，再投入少量的资金使原来的楼盘重新启动，可以缩短投资期，收益也快。对于持有资本的公司来说，太便捷了。”亚太城市发展研究会房地产分会会长陈宝存认为。

然而，数据显示，在北京、上海、天津和重庆四大产权交易所，今年挂牌出售的房地产企业或项目出现井喷，总数超过600宗。

再者，随着信贷市场的紧缩，以及市场需求的转变——小户型成为不少购房者的首选，洋房和别墅这类高端房源，在重庆市场大不如前，当地不少房地产开发商亦已适时作出调整，首推小户型产品，以便加速资金回笼。

主业盈利能力下降

事实上，早在2005年，尹明善就已经注册成立了重庆力帆置业公司，并在坊间一度传出力帆要进军房地产的“绯闻”。直到去年底，重庆力帆置业以11亿元的价格，将位于江北嘴核心区的江北城组团B19商业金融用地地块收入囊中，标志着力帆正式进军房地产行业。

尽管力帆股份(601777.SH)董秘汤晓东表示，力帆斥资收购烂尾楼一事跟上市公司并无关系，而是公司控股股东——力帆控股有限公司的行为，力帆轿车业务及上市公司并不受影响。然而，在汽车领域业绩尚难称如意的力帆，再次斥巨额资金“砸进”房地产这一“水很深”的领域，未免让投资者心生担忧。

据力帆股份三季报，公司盈利能力较去年同期明显下降。今年1~3季度，公司销售毛利率平均为16.79%，而去年全年销售毛利率则为18.63%。此外，公司净资产收益率下降较为明显。公司1~9月加权净资产收益率为6.61%，其中三季度仅为2.16%。去年全年此项指标为19.07%。而归属于上市公司股东的净利润和每股基本收益这两项重要财务指标上，今年前三季度较之去年全年，亦分别下降2.49%和21.43%。

西南证券汽车分析师王剑辉认为，在汽车行业增速减缓的情况下，企业希望开拓新的利润增长点，进入投资收益较快较好的房地产本无可厚非，但“汽车行业实际上是一个很大的产业链”。

“汽车企业投资副业的趋势越来越快，也越做越大。但这不见得是好事。”在业内人士宇辰看来，“汽车本来就是一个很耗神的行业，不然中国汽车产业不会到今天都没有做强。如果汽车企业都顾着赚快钱，投资房地产、炒股，那么在做汽车的时候肯定难以静下心来去钻研的。拿做商业投资的思维去做实业，太浮躁。”