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中国物流与采购联合会（CFLP）发布的数据显示，2011年11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，环比回落1.4个百分点。这是该指数自2009年3月以来首次降至临界点——50%以下，并低于历史同期均值2.9个百分点。表明制造业国内外市场需求趋缓，企业生产动力不足，制造业经济总体有所回落，尤其是大型企业回落明显。
图1 我国制造业PMI及钢价走势
11月份国内钢铁市场呈现先扬后抑的局面，中上旬由于前期价格大幅下跌、钢铁生产企业检修减产以及市场部分资源出现短缺等因素作用，建筑钢材价格超跌反弹，下旬因全球资本市场动荡以及下游需求萎靡难以承接反弹，钢材价格再现下跌。兰格钢铁信息研究中心监测数据显示，截至11月30日，兰格钢铁全国钢材综合价格指数为171.5，环比微跌0.1%，基本与上月底持平。其中长材价格指数为195.9，环比上涨1.1%；板材价格指数为142.0，环比下跌2.1%，长材品种与板材品种价格走势出现分化。从分区域看，东北地区跌幅最大，为1.9%；华北、华东、华南及西北地区略有下跌，华中和西南地区有所上涨，其中西南地区涨幅达到3.3%。
1、供给：检修减产效果显著 10月份粗钢产量大幅下降
2011年以来，我国粗钢产能高位释放，前8个月粗钢日均产量均在190万吨以上，随着9、10月份国内钢铁市场的破位剧烈下跌，钢价跌破钢厂成本线，钢厂亏损幅度加大，钢厂检修减产规模扩大，钢铁产量大幅回落，但与历史同期相比，总体水平仍然较高。据国家统计局数据显示，10月份我国粗钢产量5467.3万吨，环比下降3.6%，同比增长9.7%；钢材产量7306.9万吨，同比增长13.4%；1-10月，粗钢累计产量达到58078.7万吨，同比增长11.1%；钢材累计产量达到74017.5万吨，同比增长13.7%。
10月份我国粗钢日均产量缩减至176.4万吨，再创2011年1月份以来的最低水平。11月份钢厂生产线、高炉检修减产的情况依然较多。据兰格钢铁信息研究中心监测显示，11月国内30余家钢厂生产线检修影响建材产量50余万吨，板材产量超过100万吨。除此之外，10月份钢厂大规模停炉减产的情况仍有延续，河北某钢厂于9月底停产一座高炉、一座电炉、一条中厚板生产线，计划于明年年初才恢复生产。除了10月份一直停炉的钢厂外，11月还有近10余家钢厂陆续有新的高炉停产计划。据中钢协旬报统计数据显示，11月上中旬粗钢全国预估日均产量为166.5万吨，较上月日产下降近10万吨。粗钢产量的明显回落，钢材市场资源压力将逐步缓解。
2、 库存：钢企库存压力加大 钢材社会库存持续下降
11月份国内钢铁生产企业产成品库存有所上升，在临界点50%以上，钢企库存压力依然较大。据中钢协旬报数据显示，截至11月中旬，重点统计钢铁生产企业产成品库存较10月底上升10多万吨。
11月份钢材社会库存持续下降，建材库存较板材库存下降幅度大。据兰格钢铁信息研究中心监测数据显示，截至11月25日，全国29个重点城市社会钢材库存量为1351.7万吨，环比下降8.7%，同比下降5.0%。其中建筑钢材585.2万吨，环比回落14.4%；而板材库存766.6万吨，环比回落3.9%。在钢铁市场价格震荡寻底的过程中，钢铁产量的大幅下降，直接导致市场到货资源的减少；本月中上旬建筑钢材的小幅反弹也为许多想要脱手的钢铁贸易企业创造了机会；另一方面，钢铁贸易企业由于资金紧张、钢材市场方向不明，不敢贸然冬储也是导致近一个月来钢材社会库存特别是建筑钢材库存持续下降的主要原因。
3、成本：铁矿石价格小幅反弹 成本支撑力度依然疲软
11月份整体制造业购进价格指数为44.4%，比上月回落1.8个百分点，反映制造业原材料价格仍呈下跌局面。具体到钢铁行业来说，11月份国内铁精粉和进口矿价格较上月底均有小幅反弹，但相对10月中下旬的下跌幅度来说，反弹幅度较小，且焦炭价格出现下跌，导致成本对钢市的支撑力度依然疲软。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至11月30日，国内66%品位干基铁精粉的平均价格为1203元（吨价，下同），较10月末上涨26元，涨幅2.2%；印度63.5%粉矿天津港CIF期货参考价格为143美元，较10月末上涨15美元，涨幅11.7%。11月份国内焦炭市场价格出现下跌，截至11月30日，国内二级冶金焦平均价格为1856元，较上月末下跌40元。
兰格钢铁信息研究中心成本监测数据显示，使用11月份采购的原燃料进行生产的国内普方坯含税平均成本较10月份回落了229元。从监测的7大品种的盈利能力来看，11月份随着低价资源的逐步入市和市场价格回调幅度的放缓，各品种的盈利空间逐步由负转正，截至11月底，7大品种均已出现盈利，特别是高线、螺纹钢、冷轧板卷的盈利额超过200元。随着盈利空间的恢复，不排除后期可能出现钢厂集中复产的现象。
4、出口：外需疲软出口不畅 10月份钢材出口量大幅下降
欧洲主权债务危机的蔓延以及欧美市场需求进入下行通道，对我国钢材出口的负面影响逐步显现，10月份我国钢材出口量环比大幅下降。海关统计数据显示，10月份出口钢材382.9万吨，环比下降9.1%，同比上升34.0%；进口钢材120.6万吨，环比回落10.0%，同比上升6.2%。
11月25日，俄罗斯贸工部发布公告，对中国出口到俄罗斯、白俄罗斯和哈萨克斯坦关税同盟的冷轧不锈钢无缝钢管发起反倾销调查。当前欧债危机仍在延续，全球经济增长的不确定性依然较多，外需疲软，人民币的继续升值和其他国家不断对中国钢材出口企业采取贸易保护主义措施依然制约着我国钢铁产品的出口。
5、需求：下游行业增速继续放缓 钢铁行业在寒冬中艰难前行
今年以来，制造业“不温不火”，基础设施项目建设投资的放缓，机械行业订单持续下滑，对于板材品种的需求疲软。11月份中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，环比回落1.4个百分点。本月PMI自2009年3月份以来首次回落到50%以内，表明制造业国内外市场需求趋缓，企业生产动力不足，制造业经济总体有所回落，尤其是大型企业回落明显。
从工业增加值和城镇固定资产投资这两大用钢主体考察指标来看，10月规模以上工业增加值同比增幅大幅回落；城镇固定资产投资增幅与上月持平。据国家统计局数据显示，2011年10月份，规模以上工业增加值同比增长13.2%，比9月份回落0.6个百分点。1-10月，固定资产投资（不含农户）241365亿元，同比增长24.9%，增速与1-9月持平。12月份进入寒冬季节，钢铁行业全面进入需求淡季。
综上所述，12月份钢铁行业全面进入需求淡季，成本支撑力度依然疲软。在国内外经济形势依然严峻的情况下，钢铁行业需求短期内难以好转。但近期中国央行下调存款准备金率0.5个百分点，包括美联储在内的国际六大央行联手下调互换利率，对于缓解国内外资金紧张，增加流动性，提振市场信心有很强的促进作用。特别是对于钢铁产业链上的中小型企业来说，资金压力将得到适当缓解。尽管政策层面趋暖迹象明显，但短期内尚不能驱散钢铁市场的“寒意”，预计12月份国内钢铁市场价格将延续11月份窄幅波动走势，继续震荡筑底。
（兰格钢铁信息研究中心 王国清 转载请注明出处） |
