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中国经济时报报道 “2012年，全球经济增长率将显著下行，特别是债务危机将导致欧洲经济步入衰退，与此同时通胀压力不会明显消退，全球迈向新型‘滞胀’时期。”中国银行今日在北京发布宏观经济金融形势分析报告。展望了2012年一季度及全年的全球经济与金融形势并对相关热点与焦点问题做了专题分析。
关于全球经济形势，报告认为，2011年，受中东与北非地缘政治动荡、日本特大地震灾害和欧美主权债务风暴升级等因素冲击，全球经济持续走软，金融市场大幅动荡。各国政策频繁转向，以应对“二次衰退”风险。2012年，为应对新的形势变化，各国政策将保持“紧财政”而“松货币”的新常态，金融市场波动性不减。在经营环境恶化、监管环境强化和竞争压力增大的背景下，国际银行业经营形势不容乐观。欧洲要战胜债务危机，必须在财政一体化上迈开大步，与债务问题的恶化速度赛跑；在欧洲经济疲软、政治分歧严重之际，美国重返亚太战略转移，将对全球经济格局带来影响；对新兴市场而言，应当密切关注贸易赤字与财政赤字并存所带来的新困境。
经过2008年金融风暴、2009年大衰退之后，2010年略显强劲的复苏注定是短暂的。2011年，脆弱的经济复苏承受了诸多重大事件的不利影响，使全球经济遭遇新困境，金融市场进入新的危险状态。2012年，世界经济将会更加脆弱，各国的政策选择将更加艰难。
报告认为，全球经济迈向新型“滞胀”时期。这一判断有两层含义：一方面由于各国财政再无弹药可打，并且不得不紧缩支出以防范债务风险，全球经济将继续减速，局部地区步入衰退；另一方面，为了维系经济发展，发达国家依然实施超宽松的货币政策，发展中国家货币政策也开始转向，通货膨胀将维持在高位。全球经济运行指标监测显示2012年第一季度全球GDP环比折年率将增长1.6%，较上季度的1.8%继续下行，均再创复苏以来低位。全年来看，预计2012年全球经济增长率为2.2%，低于2011年水平。在经济疲软、大宗商品价格回落的推动下，全球通胀虽有所降低，但全年仍将达到5.0%，略低于2011年6.5%的水平。
美国经济延续低增长状态，政策持续宽松。报告认为，2012年美国经济增长总体将延续低增长态势，经济二次探底可能性极小，全球经济增长约为2.2%一季度增长率约为1.9%，季度环比将呈现加速趋势。由于大宗商品价格高位回落，通货膨胀将趋于缓和，通胀率约为2.3%；失业率有所下滑但依然高企，约为8.8%。
由于经济的低速增长，美联储将继续维持宽松货币政策，并可能推出针对抵押债券市场的量化宽松货币政策，预计流入美国的资金将增加，主要是欧洲债务危机蔓延和新兴市场国家陷入滞胀的风险加大所致，美国私人企业的资金充足，企业利润和上市公司股票价格即将进一步上升，企业对技术升级的投资将增加，有利于私人收入增加和美国经济复苏。
欧盟经济陷入衰退，持续紧财政而松货币。展望2012年，欧盟经济将在上半年持续处于衰退状态，下半年可能略有复苏，全年经济增长率约为-0.5%；一季度下滑幅度较大，经济增长率约为-1.5%。导致欧洲经济停滞的主要原因是债务问题带来的内部冲击，即融资成本高企；银行业因资本充足问题和监管标准的压力，去杠杆进程仍未结束，信贷支持能力不够。此外，欧洲经济发展的外部环境较为不利，因为美国经济不会显著增长，新兴市场增速大幅放缓，因为无法对欧洲出口产生太大的拉动效应。在不利的环境下，欧洲央行将在继续维持低利率的同时推出量化宽松政策，加大对欧洲银行业流动性的支持力度。
此外，报告认为，日本经济震后强劲反弹，但难以持续。新兴市场增速放缓，货币政策渐趋宽松。 |
