[世华财讯]在经济放缓的担忧下，1月份的信贷规模能否能延续去年四季度的强悍猛增成为市场焦点。据证券日报最新报道，2012年1月，银行信贷投放将冲刺万亿。
此前，据消息称，1月前三个工作日，工、农、中、建四大国有银行信贷投放达500亿元，1月前十天四大银行新增信贷达1100亿元。有业内人士分析称，1月份的贷款规模达到一万亿左右是一个比较正常的状况，2011年的贷款规模是受到压缩，整体结构在做一些调整，2012年有一个稍稍放量的信贷规模的增加是比较正常的。
兴业证券首席经济学家鲁政委预计，1月信贷投放将在11000亿-12000亿之间，中值11500亿；信贷增速回落至15.6%-15.8%的区间内，中值15.7%，较上月回落0.1个百分点。
值得注意的是，2011全年，银行业存款大幅流失，2012年首月的放量新增信贷是否会让资本充足率和存贷比面临考验。
业内人士表示，去年年底银行存款增加、存贷比下降，2011年12月新增贷款较上月回升较多，银行信贷投放能力有所增强。而且，在监管层支持实体经济发展的工作目标下，银行的放贷情况并不会受到太多的掣肘。
数据显示，工、农、中、建四大行在经历了月初短暂的存款大规模流失后，2011年12月份最后一周完成了存款大逆转，当月人民币存款新增1.25万亿，为近三年来单月新增存款之最。业内人士表示，其中相当大的贡献来自于12月末财政集中放款。在存款强劲拉动之下，四大行信贷投放再现月末冲刺现象。2011年12月，四大行单月新增人民币贷款2100亿元，最后五天集中放款达800亿。12月新增信贷6405亿元，同比增长33.24%，环比增长13.93%。
节前，下调存款准备金率的预期四起，但央行却仍采取了保守手段，通过公开市场向市场净投放4770亿元流动性，以缓解银行间回购市场的资金紧张状况。
通胀的放缓也为货币放松进一步打开了空间。由于食品价格出现季节性反弹，去年12月CPI较11月的4.2%略微下降至4.1%。
瑞银首席经济学家汪涛认为，随着通胀的下行，其并不会对政策在未来的季度里进一步放松而产生限制。她预计，1月份CPI将维持在4%左右。因为食品价格在春节后会明显回落，同时随着全球和中国经济放缓，大宗商品价格和劳动力市场压力可能会进一步缓解，因此今年一季度CPI同比增长会在3.9%，二季度则下滑至3.7%，之后可能在三季度见底于2.7%左右。
通胀解压，但流动性却依然紧张，央行节前投放的流动性将在2月初集中到期，鲁政委认为2月仍有下调准备金率的需要。
此外，信贷增加较快，又通过公开市场缓解了资金面的压力，动用准备金率工具看似并不迫切，但逆回购的资金需在2月初集中还给央行，流动性压力又会加大，这令下调准备金率的可能性大为增加。而印度在1月24日将存款准备金率下调0.5个百分点以缓解流动性不足的举措，也给中国市场带来了些许猜想。 |
