四月份国内钢铁市场继续震荡上行

3月份国内钢铁市场呈现小幅上行态势。目前钢材社会库存已见顶后持续回落5周，因铁矿石价格小幅上涨，成本对市场支撑力度略有加强，而4、5月份将是钢铁行业季节性需求的旺季，几大因素助推国内钢铁市场继续回暖。但目前钢铁产量回升、去库存化速度缓慢对市场持续回升形成较大阻力。预计4月份国内钢铁市场价格将继续震荡上行。

一、三月份国内钢铁市场震荡上行

进入3月份以来，随着国内建筑施工项目开工量的增加，国内钢铁市场的成交氛围日趋活跃，钢厂的生产积极性也有明显提升，钢铁市场季节性回暖的行情逐步形成。3月份国内钢铁市场整体呈震荡上行态势，长材、板材价格均有小幅上涨。据兰格钢铁信息研究中心监测数据显示，截止3月31日，兰格钢铁全国钢材综合价格指数为170.6，环比上涨2.0%。其中长材价格指数为191.9，环比上涨2.5%；板材价格指数为145.0，环比上涨1.2%。长材与板材品种价格走势结束分化，一致上扬，且长材涨幅大于板材。

从兰格钢铁区域价格指数来看，全国各地区均有上涨，其中西北地区涨幅最大，达3.1%；而华北和华南地区涨幅稍小，为1.1-1.2%(详见图1-1)。

图1-1  兰格钢铁价格指数（LGMI）走势图

3月份国内六大主流钢材品种中，除冷轧卷板略有下跌外，其他五大品种均有上涨。据兰格钢铁信息研究中心市场监测的10大重点城市的钢材均价显示，截至3月31日，Φ6.5mm高线均价为4304元，较上月末上涨92元；Φ25mm二级螺纹钢均价为4294元，较上月末上涨79元；Φ25mm三级螺纹钢均价为4433元，较上月末上涨61元；三个品种环比分别上涨2.2%、1.9%和1.4%。板材类产品中，5.5mm热轧卷板均价为4373元，较上月末上涨97元；1.0mm冷轧板卷均价为5213元，较上月末下跌3元；20mm中板均价为4427元，较上月末上涨105元；热轧卷板和中厚板的环比涨幅分别为2.3%、2.4%，冷轧卷板环比仅微幅下跌，跌幅为0.06%。

二、四月份国内钢铁市场仍将震荡上行

3月份各地钢铁市场成交逐渐好转，钢材社会库存见顶后持续下降，国内钢铁市场延续2月下旬行情走向，呈现震荡上行态势。4月份国内钢铁市场下游需求趋于好转，目前成本对钢市的支撑力度略有加强。但产量回升和去库存化缓慢使得市场仍面临较大的供应压力，预计4月份国内钢铁市场将继续震荡上行。

1、钢铁产量大幅回升  钢铁生产趋于活跃

2月份粗钢产量大幅回升，日均产量再次恢复到190万吨以上水平，达192.7万吨，钢铁产量的大幅回升，对市场资源压力有所加大(详见图1-2)。3月份以来，随着国内钢铁市场形势的逐步好转，钢铁生产趋于活跃。中钢协旬报数据显示，3月上中旬粗钢日均预估产量在192.2万吨，仍处在较高水平。

图1-2  我国粗钢和钢材月度产量数据

2、二月份钢材出口量下滑  三四月将趋于好转

图1-3  我国钢材月度进出口情况

2月份我国钢材出口量环比有所下降。海关统计数据显示，2月份出口钢材339.0万吨，较上月减少34万吨，环比下降9.1%，同比上升36.6%；进口钢材122.2万吨，环比上升33.4%，同比上升19.6%(详见图1-3)。

3月份我国钢铁行业遭受贸易救济调查的数目较多，达到3起，巴西、美国和中国台湾对我国不锈钢管、拉制不锈钢水槽和普通冷轧采取反倾销及双反调查。但随着国外经济环境逐渐恢复，海外钢材采购需求逐渐增多，兰格钢铁信息研究中心调查的全国6大区域、1000家钢铁流通企业的钢铁流通业PMI数据显示，3月份出口订单量指数为63.2%，较上月上升了5.7个百分点，反映当前国内出口形势正在好转。目前我国钢材产品与其他国家相比拥有一定的价差优势，导致2、3月份国内钢厂、钢材出口企业的订单量明显上升。预计3、4月份我国钢材出口量将会有一定量的增长。

3、钢材社会库存持续回落  但去库存速度较为缓慢

随着气温回暖，建筑工程开工、施工进度加快，对螺纹钢等建筑钢材需求正在逐渐释放，钢材社会库存在2月下旬见顶后持续回落。兰格钢铁网调查数据显示，截至3月30日，全国钢材社会库存量为1867.1万吨，比上月末减少75.9万吨；其中建筑钢材库存1058.2万吨，比上月减少48.0万吨；板材库存809.0万吨，较上月减少27.8万吨(详见图1-4)。兰格钢铁信息研究中心调查的钢铁流通业PMI数据显示，3月份钢铁流通企业库存水平指数由扩张回落至收缩，为39.8%，较上月下降了18.9个百分点，反映被调查企业的库存压力下降。

但目前来看，虽然钢材社会库存见顶回落持续5周，但去库存速度相比往年较为缓慢，回落幅度仅为4.2%，2011年回落五周的幅度是11.3%，2010年是14.3%。

图1-4  国内每周钢材社会库存走势图

4、铁矿石价格小幅回升  成本支撑力度略有走强

3月份钢铁行业主要原材料购进价格较上月略有走强。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至3月31日，国内66%品位干基铁精粉的平均市场价格为1180元（吨价，下同），较上月末上涨了10元；印度63.5%粉矿天津港期货参考价格为150美元，较上月末上涨3美元。3月份焦炭价格较为平稳，太原地区二级冶金焦全国均价为1770元，与上月持平。

铁矿石价格的小幅回升，使得成本对钢价的支撑力度有所加强。兰格钢铁信息研究中心成本监测数据显示，3月份生铁成本指数131.2点，较上月上升0.4个百分点；使用3月份采购的原燃料进行生产的国内普方坯含税平均成本较2月份上涨了45元。从监测的7大品种在生产和流通环节的整体盈利能力来看，3月份各品种的盈利空间有所扩大，其中冷轧卷板和螺纹钢利润超过200元/吨。

5、气温回升施工加快  下游需求逐渐回暖

国家统计局公布的数据显示，钢铁行业下游需求相较往年增速有减缓的趋势，2012年1-2月规模以上工业增加值同比实际增长11.4%，比2011年12月份回落1.4个百分点；固定资产投资（不含农户）21189亿元，同比增长21.5%，增速较去年全年回落2.3个百分点。

另据中国汽车工业协会统计，1～2月，汽车产销分别完成290.35万辆和295.43万辆，同比分别下降4.9％和6.0％，汽车工业产销也呈现回落态势，出现了负增长。

但从钢铁生产和钢铁流通两类企业订单调查数据来看，钢铁下游需求的季节性回升趋势明显。兰格钢铁信息研究中心调查的钢铁流通业PMI数据显示，3月份钢铁流通企业订单指数为73.6%，较上月上升了3.4个百分点。中国物流与中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的数据显示，3月份钢铁生产企业新订单指数大幅回升，重回50%临界点上方，达到52.7%，较2月份上升16.7个百分点。两项数据同步回升集中反映随着全国气温整体上升，钢铁下游需求趋于好转。4月份进入建筑施工旺季，对螺纹钢、线材等建筑钢材的需求将明显增加。

综上所述，4月份将进入传统钢铁消费旺季，国内建筑工程项目将全面启动。目前成本对钢市的支撑力度略有加强，但供应压力偏大和钢铁流通企业资金紧张仍将压制钢价上行空间，兰格钢铁信息研究中心调查钢铁流通业PMI数据显示，钢铁流通企业融资环境指数持续11个月处在临界点50%以下，3月份这一指数为46.4%，较上月下降了0.8个百分点，反映钢铁流通企业资金压力沉重。预计4月份国内钢铁市场将呈现震荡小幅上升的态势。