图1：银河国际货运航空有限公司B-2427号BOEING 747-400F型客机。民航图库图片，摄影：民航资源网网友“md80”，图片于2008年9月5日在大连周水子国际机场拍摄。浏览作者图库原帖《[原创][DLC内场]银河航空的CARGO》。 与外资航空公司组建合资企业，借助外方的全球网络和运营经验拓展航空货运业务，曾被认为是国内航空公司发展货运业务的一条捷径，然而，如今航空货运的不景气，却开始令一桩桩中外“联姻”选择分手，甚至退出游戏。
《第一财经日报》记者昨天（22日）获悉，在经历了连续多年的亏损后，中外运集团旗下的外运发展（600270.SH），与国际航空客货运巨头大韩航空，拟将两者的合营企业银河国际货运航空有限公司（Grandstar Cargo，简称“银河货运”）进行清算。
而在此之前，由深圳航空有限责任公司（Shenzhen Airlines Ltd.，简称“深航”）和汉莎航空合资成立的翡翠国际货运航空有限责任公司（Jade Cargo International Airlines Co., Ltd.，简称“翡翠货运”），刚刚与一家民营物流企业友和道通实业有限公司签署了重组意向书，意味着双方的7年合资之路也宣告结束。
清算后分手
近日，银河航空召开了董事会，认为航空货运市场持续低迷，短期难以复苏，因此建议银河航空在上报各方股东审议批准后按照中国法律法规的要求进入清算程序。
银河航空是2007年经中国民用航空局（Civil Aviation Administration of China，简称“民航局”）批准筹建，由外运发展（占股51%）以及大韩航空牵头的三家韩国企业共同投资成立的合资货运航空公司。不过，自2008年6 月投入商业运营以来，公司一直处于亏损状态，2008年至2011年的亏损额分别为1.82亿元、9432万元、2075万元和3.4亿元。
而进入2012年，全球航空货运市场依旧不景气，再加上银河航空只有一架全货机，无法实现规模效应，今年年初，两方股东做出了暂停银河航空运营的决定，并开始寻找接盘方，不过至今没有找到合适的购买者。
银河航空一位管理层对记者透露，目前银河航空的累计负债约3.8亿元，固定资产账面净值约4.4亿元，不过，由于公司的主要固定资产是一架全货机，最终双方股东要各自承担多少债务，还有待对飞机资产进行拍卖估值决定，而清算后公司将被撤销，合资双方也就正式分手。
银河航空目前拥有的一架波音747全货机，当时购买的价值约8000万美元，不过目前飞机的价值已经缩水，因此，预计外运发展和大韩航空都要承担上千万美元的债务。
“虽然实施清算可能使外运发展要承担一定的债务支出，不过，从长远角度看对外运发展的未来经营有利，否则持续亏损带来的拖累可能更大。”外运发展一位管理层昨天对记者指出。
图3：银河国际货运航空有限公司B-2427号BOEING 747-400F型客机。民航图库图片，摄影：民航资源网网友“md80”，图片于2008年9月5日在大连周水子国际机场拍摄。浏览作者图库原帖《[原创][DLC内场]银河航空的CARGO》。
航空货运谋拓产业链
事实上，银河航空的境遇并不算特例。去年，包括三大国有航空在内的全球大部分航空公司，航空货运业务都出现亏损，而进入新的一年，大多数公司的航空货运依然没能扭亏。
根据民航局的内部统计数据，今年1-4月我国民航累计完成货邮运输量164.6万吨，同比下滑7.3%。其中国内（含地区）116.6万吨，下降1.5%；国际48.0万吨，下降18.7%。
华创证券的分析师高利更是预计，考虑欧美经济复苏进程缓慢，国内正处于改革、战略转型调整期，预计年内货邮市场需求难现明显的回暖。
“运输业务是整个物流供应链业务微笑曲线的最底端，投入最大，利润率最低，航空公司要想办法向曲线的两端发展，要么具备设计供应链解决方案的能力，要么向企业提供全程物流。”平安证券分析师孙超对记者指出。
值得注意的是，虽然目前全球航空货运不景气，但从事国际快递业务的联邦快递公司（FedEx）、美国联合包裹运送服务公司（United Parcel Service Inc.，简称“UPS”）等依然取得了不错的盈利。
“由于联邦快递等从事的是门到门的快递，而且运送的多为高附加值物品，因此价格和利润率就要比普通货运高得多，”一家航空公司的内部人士告诉记者，“国内的航空货运公司要想发展，除了扩大规模和布局网络，延伸地面等产业链才可能有出路。”
目前，国内航企已在考虑向航空货运的全流程产业链延伸，比如中国东方航空股份有限公司（China Eastern Airlines Corporation Limited，简称“东航”）就已经获得了运营国内快递的牌照，之后还计划吸收社会其他物流公司和快递公司，拓展商业模式，希望从传统的货运承运人向现代物流集成商转变。而中国南方航空股份有限公司（China Southern Airlines Company Limited，简称“南航”）也与民营快递巨头圆通合作，圆通速递将南航列为首选承运人，南航也为圆通速递优先提供货运舱位及服务。
银河国际货运航空有限公司B-2427号BOEING 747-400F型客机。民航图库图片，摄影：民航资源网网友“md80”，图片于2008年9月5日在大连周水子国际机场拍摄。浏览作者图库原帖《[原创][DLC内场]银河航空的CARGO》。
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