上周，美联储未能推出新一轮量化宽松货币政策(QE3)、联储下调了美国经济增长预期以及欧债危机持续发酵等消息严重打击了市场信心，导致风险资产遭遇抛售，国际大宗商品价格大幅下挫，国际油价更是跌破80美元大关。
经济疲软抑制大宗商品价格
21日，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格大跌3.99%，收于每桶78.20美元，为去年10月6日以来的最低水平。虽然国际油价在22日有所反弹，但仍收于80美元以下，报79.76美元。伦敦金属交易所三个月基准铜合约上周五收于每吨7310美元，该合约早些时候曾跌至每吨7219.50美元的去年12月19日以来最低水平。贵金属方面，纽约商品交易所8月交货黄金期价21日也跌破每盎司1600美元的大关，上周五收于每盎司1572.1美元。
铜和原油等大宗商品通常被视为全球经济状况的晴雨表。过去几个月来，铜价和油价双双大幅下跌，从3月初至今分别下跌了30%和15%。摩根士丹利报告指出，铜价的逆转表明市场上对全球经济的担忧正在加剧。
除了未能如市场期望推出QE3外，美联储还在发布的6月份经济预测中给投资者再泼了盆“冷水”，今年美国经济增速将为19%至24%，低于其4月份预测的24%至29%。预计到今年第四季度，美国的失业率将为8%至82%，高于4月份预测的78%至80%。此外，通胀预期也被小幅调低。欧洲方面，虽然希腊已组成联合政府，但财政和经济前景依然堪忧，而西班牙10年期国债收益率上周一度突破7%。
南非标准银行在日前发布的商品市场策略报告中指出，在全球经济基本面不乐观、欧元承压以及整体流动性较低的背景下，大宗商品实际需求将持续低迷，价格疲软态势难以扭转。荷兰银行最新报告也认为，金属市场受宏观经济形势主导，现在全球经济正在降温，金属市场也随之恶化。
下半年国际油价或反弹
数据显示美国原油库存十分充足，这对原油市场构成巨大下行压力。
美国能源情报署20日公布报告说，在截至6月15日当周美国原油库存大增290万桶，远远超过市场预期。至此，美国原油库存总量达到3873亿桶，为1990年7月以来的最高水平，且连续两周高于历史上限。
供应方面，欧佩克本月公布的数据显示，该组织的原油产量目前已升至今年以来的最高水平，其4月份原油日均产量为3296.4万桶，较3月份增加63.1万桶。欧佩克预计，经济的不确定性可能使下半年的原油需求进一步下滑。
市场对大宗商品未来价格走势多持“熊市”观点，瑞士信贷在上周发布的报告中称，倘若欧债危机持续恶化，并导致新一轮的信贷危机，那么布伦特原油期价可能跌至每桶50美元。报告说，从最坏的情况来考虑，欧债危机最终会演变为2008年大衰退的重演，包括原油需求与交易量都将显著下滑。
不过高盛在最新报告中表示，鉴于石油和部分重要基础金属的供应增长继续令人失望，全球经济温和的增长速度足以导致下半年大宗商品供应偏紧，因而大宗商品价格需上涨才能平衡供需。
法国巴黎银行认为，预计全球主要央行将推出新一轮货币刺激举措来推动经济增长，这样一来市场对原油等原材料的需求将增加。另外由于伊朗石油禁运自7月1日起生效，预计国际油价有望获得支撑。
(中国证券报) |
