7月27日，上海龙宇燃油股份有限公司(以下简称龙宇燃油，603003.SH)正式发布《招股意向书》，这也意味着公司上市进入最后的冲刺阶段，A股市场即将迎来船燃行业第一股。本次上市，龙宇燃油拟发行5050万股，占发行后公司总股本的25%。
龙宇燃油2008年9月由上海龙宇石化有限公司整体变更设立，是一家集采购、运输、仓储、调合加工、销售及水上加油于一体的船舶燃油供应服务商。在上海、大连、广州、舟山、宁波、江阴、南通等地设立子公司或经营网点，开展船用燃料油供应业务，业务范围覆盖沿海重点港口及水运发达的长江中下游地区，产品主要用作船舶发动机燃料。龙宇燃油业务基础扎实，燃料油调合技术业内领先，预计上市后将借力资本市场快速扩大市场份额。
组建水上加油船队拓展终端市场
招股书中提及，本次龙宇燃油上市之后，所募集的资金将主要投入三个项目：组建水上加油船队、信息系统建设以及燃油技术研发中心建设，计划共投入资金2.96亿元。其中，仅组建水上加油船队一项，公司就将投入2.65亿元，无疑是龙宇燃油上市后的工作重点。公司希望通过这一项目的投入，成为以燃料油供应服务为核心业务，以船舶综合补给和船舶代理为补充的国内领先的船舶综合供应服务商，提升公司服务水平，提高公司盈利能力。
据了解，龙宇燃油自2009年起，已进入水上加油市场，2010年和2011年水上加油业务量分别达6.64万吨和16.09万吨，已成为华东地区规模较大的水上加油服务商。本次募集资金到位后，在原有开展水上加油业务的4艘自有加油船和6艘租用加油船基础之上，公司将迅速拓展市场，大大提高水上加油能力，通过向终端市场的进一步延伸，龙宇燃油的优势将会体现在三个方面：
首先，向终端市场延伸是未来公司价值存在和提升的根本。随着未来燃料油进口量的增加，以及大型炼化项目陆续建设投产等因素，燃料油市场格局将逐渐由卖方市场向买方市场转变；燃料油供应商的企业价值也将从采购能力为主逐步转向占领和服务终端市场的能力。
其次，进入终端市场有利于龙宇燃油市场份额的巩固和扩大。占据终端市场后，公司业务链更为完整，公司从上游炼化企业采购燃料油，经过调合后提供给加油船舶，再由加油船舶直接面向终端市场进行加油服务，完成对整个业务链的渗透。公司完整的业务链将有利于增强对其他燃料油供应服务企业的竞争优势；有利于公司获得当地市场各种类型客户；有利于公司巩固、扩大市场份额。
最后，进入终端市场可以提升龙宇燃油与上游炼化企业的谈判地位。燃料油非炼化企业主产品，在市场销售不畅时，炼化企业有赖于燃料油供应服务商帮助其消化燃料油库存，避免胀库影响连续生产。随着行业经营格局逐渐发生变化，炼化企业对掌握终端市场、拥有顺畅销售渠道、稳定销售能力的燃料油供应服务商的依赖程度将加大。而加大对于水上加油船队建设方面的投入，无疑也将让龙宇燃油在与上游炼化企业的谈判中更加主动，有效降低经营风险。
而今年上海市“十二五”规划中明确提出了“十二五”期间上海国际航运中心建设的主要任务，也预示着龙宇燃油将迎来最为理想的发展机遇。
上海建设国际航运中心水上加油业务成长可期
在今年上半年发布的《上海市国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》中明确提出：“到2020年上海要基本建成与我国经济实力和国际地位相适应、具有全球资源配置能力的国际经济、金融、贸易、航运中心”；“航运服务业收入年均增长率达到15%左右”；“加快建设以上海为中心、以江浙为两翼、以长江流域为腹地的国际航运枢纽港。依托长江黄金水道……提高港口综合保障服务能力。大力发展水水中转，推进内河航道建设”。
中国国内船用燃料油需求量近年来一直处于增长之中，从2005年的年消费891万吨，增长到2010年的年消费量1396万吨，年平均增长率为11.34%。随着我国水上运输业的持续发展，以及船用燃料油供应服务水平的提高，未来我国船用燃料油消费市场巨大，水上加油服务业存在着较大的发展空间。
此外，作为全球经济发展最快的经济体，我国港口货物吞吐量连续数年居世界第一，但与国际上船用燃料油消费较多的国家相比，相对于港口吞吐量，我国国际航线船舶燃料油供油量处于很低水平。未来随着我国港口吞吐量的稳步增长，世界第一进出口大国地位的进一步巩固，国际航线船舶加油服务向中国的逐步转移的趋势将更为明显，我国船用燃料油市场存在着巨大的增长空间。
面对这一发展机遇，我国水上加油市场面临整合的需求。目前，国内水上加油市场大部分为中小民营企业，所用加油船舶大多为小吨位单壳船，船舶缺乏防污设备，容易造成安全和环境污染事故。国家制定的《中国船舶工业调整和振兴规划》指出要抓紧出台单壳(包括单壳双底和双壳单底)油轮强制淘汰政策，严禁超龄船舶改造、运营；交通运输部在《关于发布提前淘汰国内航行单壳油轮实施方案的公告》中明确提出自2015年1月1日起，600载重吨及以上不满足防污染双壳结构要求的国内航行油轮，不得载运重质货油在渤海海域、京杭运河航行、停泊和作业。上述政策的实施将使一批中小水上加油服务企业逐渐退出水上加油市场，具有竞争实力和优良装备的水上加油船企业将通过市场整合进一步提高市场份额。而作为国内较大的船用燃料油供应服务商，龙宇燃油具有从上游资源采购到直面终端客户实施水上加油的完整业务链，公司拥有的龙宇系列加油船均为双底双壳供油供水两用船，符合政策要求，募集资金拟新组建的加油船队性能先进，市场的调整将为公司发展水上加油业务创造良好的整合机会。
在这一系列背景之下，龙宇燃油以船用燃料油供应服务为核心业务，大力开拓水上加油业务，其所经营的领域符合国家和上海市“十二五”规划中对服务业和水上运输业的发展政策，且公司自身基础扎实、竞争能力强劲，未来将迎来巨大的发展机遇。
保税船供油市场放开新成长空间可望
作为衡量港口航运服务水平的重要指标之一，我国的国际航行船舶保税油供应还处于相对落后水平。由于综合服务水平较低，货物总吞吐量超过新加坡的上海港，船用保税燃油的供应量只是新加坡的一个零头。随着我国保税油市场的垄断被打破，经营范围限定放开，作为“十二五”规划中的国际航运中心，上海将很有可能成为我国一个非常重要的保税燃供中心。
随着市场的逐步放开，未来我国保税油市场的竞争重点将转向服务的品质，也对有能力参与到这一市场中来的企业提出了更高的要求。而拥有着先进水上加油船队的龙宇燃油可以借助加油服务区域覆盖面的优势，为终端客户提前制定最为经济、便捷的运输路线，有效控制经营成本；还能对客户在不同区域的加油请求迅速做出响应，更加及时地满足客户的需求，使公司和客户建立起更稳定的业务关系。同时，高性能的加油船队一次加油作业即可以为客户供应不同品种的船用燃料油，满足不同的油品的补给需求，大幅度提高水上加油服务能力；在加油作业的同时还可以满足客户除燃料油外的其它多种补给服务要求。
作为具有较高综合服务水平、能够满足客户核心需求的龙宇燃油具备先天优势，随着国际航行船舶保税油供应服务市场的进一步开放，这一领域今后可望成为公司又一有力的全新增长点。
(来源：每日经济新闻) |
