7月国内钢材市场,产量依然高位,需求持续低迷,而经济数据表现不及预期,引发了钢材期货市场和现货市场价格双双大幅度跳水。兰格钢铁综合钢价指数破位下行,至150水平以下。对此,7月报告中兰格钢铁研究中心已经明确提示了风险,“值得注意的是,如果国内经济短期内未能实现软着陆,警惕市场进一步下跌的风险”。
8月市场基本面数据改善有限。宏观经济综合指数小幅度上升;流动性指数小幅度上升;成本综合指数持续小幅度下降;而需求数据整体继续处于弱势,但是进一步显现了显著的结构性变化。
短期内,钢材市场在震荡调整中寻求新的平衡,价格中枢显著下移。7月经济数据改善程度或将非常有限,经济下行压力仍在。预期兰格综合指数区间在140-150水平,目标值145(详见图1)。
图1 兰格钢铁综合预测指数
据兰格钢铁信息研究中心统计,7月社会库存1581.01万吨,同6月相比上升31.90万吨。主要品种中,线材库存148. 33万吨,下降2.03万吨;螺纹库存635.34万吨,上升13.50万吨;热轧库存420.64万吨,上升4.88万吨;冷轧库存163.96 万吨,上升1.98万吨;中板库存167.12万吨,上升0.21万吨。季节调整后,社会库存持续呈现环比上升态势。5大主要品种,线材库存继续趋势上升;螺纹库存继续趋势上升;热轧库存继续趋势上升;冷轧库存继续趋势上升;中板库存也继续趋势上升。总体来看,钢材社会库存全面趋势上升中,三季度内去库存压力较大。
三季度内,维持7月报告中的预期,市场不确定性大增,产能过剩大环境未变,需求进入季节性淡季,而国内经济是否能够实现软着陆仍不明确。关注基础设施投资的回升情况,期待长材的市场在基建需求回升的激励下在夏休后率先触底回升。2012年内,期待四季度钢材市场全面回稳。但是,我们认为,在国内经济短周期企稳回升后,钢材市场才真正存在趋势性的机会。 |