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在近期反弹行情中，尽管基金选择增加了部分仓位，但在市场趋势还存在诸多不确定因素的背景下，其对市场反弹的高度仍保持谨慎。事实上，对于近两日涨幅较大的水泥、工程机械等板块，部分基金已选择了逢高减持。
周期股仅存交易性机会
基金经理普遍认为，在当前经济减速仍未见好转的情况下，强周期板块短期仅存在交易性机会。
汇丰晋信科技先锋基金经理曹庆认为，发改委选择集中公布一批基建项目的审批，的确想给市场传递一种政策托底的信心。从市场的表现来看，股市也有了明显的反应，特别是一些基建相关的行业近期涨幅更加明显。但由于资金配套等原因，基建投资的后续进度仍存在不确定性。因此，还需要更多关注未来几个月这些项目的资金配套情况以及实际开工情况，特别是可以关注一下未来几个月新增贷款中的中长期贷款的情况。如果中长期贷款的规模有比较显著的放大，说明基建项目的实际投资进度比较顺利，对经济托底的作用将会有所体现。
长信基金策略分析师毛楠也指出，基于近日最新公布的一系列经济数据，从经济趋势看，在政策因素的扰动下，尽管经济下滑的速度有所减慢，但经济内生动力仍然偏弱，经济整体仍延续小幅下滑态势，经济调整的时间延长；从企业季度盈利来看，企业的库存收入比仍在高位，而折旧占收入的比重上升预示着产能仍在释放期，这些因素均指向三季报企业盈利难有大改善。所以，市场短期出现的反弹，更多是基于预期而不是基于经济和企业盈利趋势性的变化。
另一家基金公司投研人士则透露，考虑到这仅仅是一次反弹，周一、周二公司旗下基金已经在逢高减持8月份逐步买入的周期股，尤其是工程机械类个股，及时锁定收益以防止行情回落。而根据沪深交易所披露的信息，水泥、工程机械等一些个股出现涨停板后普遍遭机构投资者卖出。
成长股值得关注
有基金经理认为，在周五的强劲反弹之后，市场的活跃度将有所提升。中期来看，偏成长风格的品种相对于周期股有望获得市场更大的关注。
曹庆表示，相对更为关注以下板块：一是行业高景气能维持较长时间、业绩成长的确定性和估值匹配度仍在安全区间的医药、安防、传媒、软件、通信等行业；二是受益成本下降或产品价格提升，业绩改善趋势明确的电力、农药板块；三是经过之前的下跌，估值风险释放较为充分、后续基本面改善仍有期待的券商、地产板块。
申万菱信基金则认为，反弹将围绕政策放松力度展开，短期将以震荡上升态势为主。一旦持续反弹，其脉络或将按照先周期股、再到成长股、最后到消费股的路径前进。从行业选择上来看，可关注业绩向好的上市公司进行投资，这些公司均存在于需求相对稳定、库存压力较小的行业；同时，关注未来政策红利释放带来的机会。 |
